证券研究报告 2026.01.11 2025 全年二手房库销水平维持稳定 李昊 分析员 张宇 分析员 徐曼迪 联系人 SAC 执证编号：S0080522070007 SFC CE Ref：BSI853 hao5.li@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080512070004 SFC CE Ref：AZB713 eric.zhang@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080124070018 mandi.xu@cicc.com.cn 纵轴：相对值（%） 91 100 109 118 127 136 2025-01 2025-04 2025-07 2025-10 2026-01 沪深300 中金房地产 | 股票 | 股票 | 目标 | P/E (x) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 评级 | 价格 | | 2026E 2027E | | 滨江集团-A | 跑赢行业 | 14.25 | 10.2 | 9.4 | | 招商蛇口-A | 跑赢行业 | 12.20 | 17.9 | 16.4 | | 华润万象生活-H | 跑赢行业 | 48. ...