第 48 周成交回升，现房销售有助行业健康发展 [Table_Industry] 房地产 2025-12-01 本报告导读： 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 研 究 上周地产成交回升。上周政策面平静，市场小幅回升。现房销售是构建房地产发展 新模式的重要方向之一，有利于行业健康发展。 行 业 跟 踪 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2025.12.01 [table_Authors] 投资要点： [Table_Summary] 上周大中城市成交回升。上周政策面平静，市场小幅回升，稳定态势 持续。我们判断年底前市场有望继续保持稳定，现房销售是构建房地 产发展新模式的重要方向之一，有利于行业健康发展。 上周大中城市新房成交环比继续回升：2025 年第 48 周 30 大中城市新 房成交面积为 213 万平，环比前一周 9.50%，同比 2024 年-32.55%。其 中一线城市销售面积 52 万平，环比前一周 22.2%，同比 2024 年-39%。 二线城市销售面积 126 万平，环比前一周 7.45%，同比 2024 年-30%。 三线城市销售面积 34 万平，环 ...

专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"启幕 他们是中国研究领域的"第一人"，他们如何看待产业跃迁与2026年投资机会？他们最新的行业研究观点 有哪些亮点？……新浪财经整理30位最佳分析师第一名的最新投资策略与行业投资观点，以飨读者。 宏观研究最佳分析师第一名浙商证券李超最新观点：2026年宏观年度展望——直挂云帆济沧海 策略研究最佳分析师第一名广发证券刘晨明最新观点：A股ROE连续回升 这是对牛市继续最大的支撑 银行业最佳分析师第一名浙商证券梁凤洁最新观点：银行股Q4深蹲起跳 推荐稳健高股息大行 非银金融最佳分析师第一名国泰海通证券刘欣琦最新观点：地产对险企影响有限，非银板块蓄势待发 房地产行业最佳分析师第一名广发证券郭镇最新观点：居民购房负担率已进入合理区间 传媒行业最佳分析师第一名广发证券旷实最新研究观点：漫剧/AI漫剧迅速起量，进入深度竞争时期 新能源设备最佳分析师第一名长江证券邬博华最新行研观点：新能源作为产业发展新增长现状与未来 机器人及高端制造行业最佳分析师第一名广发证券代川最新行研观点：十五五规划对机械行业的启示 公用事业最佳分析师第一名长江证券张韦华最新观点：新能源三重底部共振下 行业投 ...

与制造业的微光暖意相比，非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，成为拖累综合指 数的主要因素。然而，这并不意味着非制造业的全盘低迷，而是呈现出明显的行业分化态势，宛如一幅 色彩斑斓却又冷暖交织的画卷。 服务业作为非制造业的重要组成部分，短期波动较为明显。房地产、居民服务等行业仍处于低位运行， 如同寒冬中的枯枝，暂时难以焕发生机。但铁路运输、金融、电信等领域却稳居高景气区间，犹如画卷 中的亮色，为非制造业的发展增添了一抹绚丽。这种行业间的"冷热不均"，恰恰是中国经济转型的生动 写照。旧动能如房地产等传统行业，在市场的洗礼中逐步退场，为新动能的发展腾出空间；而新动能如 铁路运输、金融科技、电信服务等新兴行业，则如雨后春笋般悄然蓄力，成为推动经济高质量发展的新 引擎。 建筑业商务活动指数虽也有所波动，但整体呈现出企稳回升的态势。新订单指数的上升，表明市场对建 筑项目的需求有所增加，为建筑业的发展带来了新的机遇。投入品价格指数和销售价格指数的变化，反 映出建筑业在成本控制和价格调整方面的积极应对，有助于提高企业的盈利能力和市场竞争力。 三、钱诚益彰，千顺万顺 2025年11月，中国经济仿佛在复杂多 ...

突然我就有点感慨， 到底是谁在说消费降级呢。 最近我家附近一个商场开业，去逛了下。 真的非常多人。 连餐饮店，都是要排队拿号的那种。 我知道肯定有人说啊，这属于个别现象，或者是现在很多人只是凑热闹，人均消费的少。 所以我只是想分享一下我的感受啊。 我们每一个人都是一个个体，我们能感受到的变化，本质上就是经济的一小个缩影。 我觉得现在的消费降级，不是说大家就没钱消费了，而是大家的消费，变得更加 追加质价比了。 钱，我可以花，东西我可以买，但你不能拿我当冤大头，它得值得这个价，这才是现在消费的主流。 在我们国家，基本的生存成本是很低的。 我前天路过我们家的一个超市，门口有土豆，我看了一眼价格，1.68一斤。 青菜，3-4块一斤，猪肉大概在12-13一斤左右吧，有时候晚上超市打折的话，我记得更低。 基础的蛋白质，鸡蛋牛奶的价格，一个月也不用花超300元 你说买白色家庭，洗衣机、空调、冰箱，我们的价格几百到几千不等。 你不追求品质的话，基本的生存完全没问题。 现在的中国，可以说是中华上下五千年，甚至是放到全世界，也是对平民最友好的一个国度了。 没有饥荒战乱，也不像非洲美洲等军阀黑帮横行，普通人晚上连门都不敢出，普通人 ...

沪指12月1日上涨0.65%，申万所属行业中，今日上涨的有28个，涨幅居前的行业为有色金属、通信， 涨幅分别为2.85%、2.81%。跌幅居前的行业为农林牧渔、环保、房地产，跌幅分别为0.43%、0.23%、 0.06%。房地产行业位居今日跌幅榜第三。 资金面上看，两市主力资金全天净流入7.75亿元，今日有11个行业主力资金净流入，电子行业主力资金 净流入规模居首，该行业今日上涨1.58%，全天净流入资金72.21亿元，其次是通信行业，日涨幅为 2.81%，净流入资金为55.59亿元。 主力资金净流出的行业有20个，电力设备行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金29.94亿元， 其次是计算机行业，净流出资金为23.01亿元，净流出资金较多的还有传媒、医药生物、公用事业等行 业。 房地产行业资金流出榜 （文章来源：证券时报网） 房地产行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 600246 | 万通发展 | 7.82 | 17.60 | 35939.42 | | 600515 ...

宏观周报 2025 年 12 月 01 日 海外风险资产修复，国内 11 月 PMI 偏弱 ⚫ 海外方面，美国经济韧性尚存，GDPNow模型预测三季度 GDP环比折年率为3.9%，主要由个人消费与净出口拉动。受 政府停摆影响的统计数据仍在补发：9月零售销售环比仅录 得0.2%，明显弱于8月的0.6%，在关税上行与劳动力市场走 弱的背景下，消费动能趋于放缓，后续重点关注补发的CPI 与非农就业数据。在降息预期回升与俄乌和谈预期推动下， 海外风险资产上周普遍修复：纳斯达克反弹近5%，铜、白 银均创新高，金价重回4200美，10Y美债利率围绕4%关口震 荡，美元指数回落至99.4，12月降息概率上升至87%。本周 关注美国11月ISM PMI、9月PCE以及11月ADP等数据。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 ⚫ 国内方面，11月PMI与10月工业企业利润进一步验证四季度 经济基本面走弱。制造 ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 12 月 01 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20251201 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数全数上涨。截止收盘，沪指涨 0.65%，收报 3914.01 点；深证成指涨 1.25%，收报 13146.72 点；科创 50 涨 0.72%，收报 1336.76 点；创业板指涨 1.31%，收报 3092.50 点。总体上，全天个股涨多跌 少，Wind 数据显示，全市场 3396 只个股上涨，1868 只个股下跌，184 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 18739 亿元，较上个交易日放量 2881 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，有色金属、通信、电子、商贸 零售和社会服务等行业涨幅靠前，涨幅分别为 2.85%、2.81%、1.58%、1.41%、 1.35%，仅农林牧渔、环保和房地产行业下跌，跌幅分别为 0.43%、0.23%、0.06%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为智能音箱、MCU 芯片、冰雪旅游、光 刻 ...

11月30日，第二十三届国际潮团联谊年会在潮州国际会展中心闭幕。现场还举行了国际潮团总会会旗交 接仪式，并正式宣告第二十四届国际潮团联谊年会将于2027年在新加坡举行。 年会期间举办的"桑梓行 凤城遇"招商引资推介会取得实质性进展，现场签约16个重点项目，计划总投 资达151.41亿元。其中，落地类项目11个，计划总投资123.82亿元；意向类项目5个，计划总投资27.59 亿元。项目涵盖制造业、电力、热力生产和供应业、房地产、文旅体、现代农业、新能源等多个领域。 潮州各县区同步开展专场推介和县区系列产业招商活动，组织年会嘉宾走园区、看企业、对口洽谈，近 距离触摸家乡产业发展脉搏。 珠海潮州商会会长谢孟谋是湘桥区官塘镇人，多年在外打拼。他深切感受到家乡营商环境的持续优 化："看得见的是环境改善，感受深的是服务提升。"他打心底里点赞这次湘桥区举办的文化交流和考察 活动，并表示将积极向在外潮商推介家乡新机遇，"家乡发展越来越好，我们也要尽份力"。 当前，潮州经济稳中有进。今年前三季度，潮州GDP增速达5%，全市外贸出口168.2亿元。潮州坚 持"制造业当家"，大力发展特色经济、港口经济和文化经济，"一把手招商"" ...

《筑梦记》《返归》《招投标》，近几年，周新一年一部长篇小说。在新大众写作日益繁荣的当下，他的写作状态备受注目。近日，一场名为《新大众写 作的跃迁——以周新小说创作为例》的研讨会在南京召开。上海、北京、南京等地的评论家、学者以周新的作品为例，把脉新大众写作。 周新是地产行业的职业经理人，作为一名深耕房地产开发与建设工程管理领域30余年的高级工程师，成功操盘多个大型项目。几年前，从小就有文学梦的 周新提前退休，加入文学创作行列。 江苏省作协党组成员、书记处书记丁捷认为，周新是观察江苏新大众写作的"一个鲜活的切口"。近年来，新大众写作领域，江苏出现了一些现象级的作 家，外卖诗人王计兵写诗歌，泰州的常玫瑰，一边卖馄饨，一边写作，每发表一篇作品就把作品的名称贴到墙上去，整个墙都贴满了作品名称。在混沌店 的二楼她还搞了一个书吧，经常做读书交流活动。如今，她的馄饨店已成为一个网红打卡地。南通如皋人陈慧，在浙江余姚市梁弄菜场，一边卖菜，一边 写作，出了好几部作品。而里下河文学，每年或者每两年都要推出十余位作家，也引起了关注，他们同样是新大众写作的一部分。 与会专家认为，新大众写作的跃迁，绝非凌空虚蹈或追逐流量，而是植根现实的 ...

长江商报奔腾新闻记者 李璟 稳增长政策不断落地见效，制造业产需两端均有改善。 国家统计局11月30日发布数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升 0.2个百分点，制造业稳中有升；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，非制造业 经营活动有所放缓；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平 稳。 中国物流与采购联合会分析认为，11月份制造业PMI指数小幅回升，表明市场信心有所改善。12月 制造业市场需求仍有趋稳回升空间，并带动企业生产活动稳中有增，年末节庆和冬季消费相关需求集中 释放会带动消费相关服务业有所回升，投资有望继续发挥托底经济的作用。此外，"十五五"发展目标鼓 舞人心，对市场信心产生积极影响。要围绕"十五五"良好开局进一步加强宏观经济政策逆周期调节力 度，显著加大政府公共产品、公共服务投资规模，进一步有效有力带动企业订单增加。 其中，生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，比上月分别上升0.3个和0.4个百分点，其中生 产指数升至临界点，产需两端均有改善。 11月份，非制造业商务活动指数为49.5%。其 ...