本报讯（记者曹政）昨天，2026年北京市重点工程计划发布。市发改委介绍，今年本市将持续发挥"3个 100"市重点工程的示范引领作用，集中推进100个重大科技创新及现代化产业项目、100个重大基础设施 项目和100个重大民生改善项目，以重大项目带动扩大有效投资。这300项重点工程当年投资超过3000亿 元。 从领域上看，100个科技创新及现代化产业项目的投资比重是最高的，当年计划投资达到1428亿元。这 100个项目中包括加快高水平科技自立自强的一批科研基础设施。市发改委相关负责人说，今年本市将 统筹科技基础设施平台建设，着力提升"三城一区"主平台发展能级，深化农业中关村建设，安排11个重 大科研基础设施项目，包括北京理工大学创新平台集群实验室项目、北京（平谷）农业微生物国际创新 研究院等。 100个重大基础设施项目当年计划投资674亿元，涵盖铁路、地铁、高速公路、城市道路等。其中，在轨 道交通方面，一方面要提升城市轨道交通服务质效，有序推进轨道交通三期项目实施，完善北京市轨道 交通网络；另一方面是加快铁路项目实施，构建市郊铁路网络结构主骨架。 100个重大民生改善项目当年计划投资1027亿元。这些项目有的侧重 ...

港股市场估值周报 2026.01.26-2026.02.01 | 分析师： | 蒋开来 | | --- | --- | | 中央编号： | BWL381 | | 联系电话： | 852-6430 1060 | | 邮箱： | jiangkl@cnzsqh.hk | 1 目录 2 l 港股市场重要指数估值 l 港股市场各行业估值水平 l AH股溢价/折价水平 港股市场 重要指数估值 3 港股市场重要指数估值-恒生综合指数（HSCI） 资料来源：Wind 4 港股市场重要指数估值-恒生综合指数（HSCI） 资料来源：Wind 5 港股市场重要指数估值-恒生指数（HSI） 资料来源：Wind 6 港股市场重要指数估值-恒生指数（HSI） 资料来源：Wind 7 港股市场重要指数估值-恒生科技指数（HSTECH） 港股市场 各行业估值水平 10 资料来源：Wind 8 港股市场重要指数估值-恒生科技指数（HSTECH） 资料来源：Wind 9 港股市场各行业估值水平 资料来源：Wind，浙商国际 11 l 港股市场各行业PE估值水平 n 我们选取了2018年初以来的港股市场各个主 要行业的PE (TTM)为样本，来看 ...

房地产行业 行业研究 | 行业周报 "三道红线"目前约束意义已不大 核心观点 ⚫ 我们与市场不同的观点： ⚫ 具体事件评述： "三道红线"淡出，这意味着其政策目标基本实现，行业已从"三高"模式转向高 质量发展，监管重点从防范债务危机切换至稳定市场预期。 根据多家媒体报道，部分房地产企业已不再被监管部门要求每月上报"三道红线" 相关数据，仅部分出险房企需向总部所在城市的风险处置专班组定期汇报资产负债 率等核心财务指标。"三道红线"具体为：剔除预收款后的资产负债率大于 70%，净 负债率大于 100%，现金短债比小于 1 倍不得融资，根据房企触线情况实施差异化债 务规模管理。 我们认为对于当前房地产行业来说，"三道红线"实际意义已大幅减弱。对于受困于 资金问题的房企来说，其融资渠道严重受限；对于财务安全度较高的国企开发商来 说，虽然"三道红线"的取消带来一定的加杠杆空间，但鉴于新房市场销售持续收 缩、国资委对于国有房企的杠杆要求，以及其自身的财务纪律，短期内大幅加杠杆 可能性较低。 "三道红线"的逐步淡出是市场调整至一定阶段的必然结果，但在当下时点相关报 道继续强化稳预期信号。 ⚫ 市场：第 5 周房地产板块指数 ...

宏观日报 | 2026-02-03 生产行业：1）市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025 年版）》，重点围绕低空航空器、低空基础设施、低空空中交通管理、安全监管和应用场景五大核心领域，建立技 术标准与管理规范融合、国内标准与国际规则融合、强制性标准与推荐性标准融合、基础标准与场景标准融合的"四 维融合"标准供给体系。 服务行业：1）2日，上海收购二手住房用于保障性租赁住房项目工作实质性启动。上海市住建委有关负责人表示， 上海将强化供给与需求匹配、租赁与购置联动，形成"政策引导、市场运作、多方协同、群众得益"的良好格局。 同时，上海还将推动保障性租赁住房筹措模式创新，探索在二手房市场中收购存量住宅，进一步拓宽保障房源筹 措渠道；并通过存量房源收购，有效缩短建设周期，优化区域布局，完善房型结构，加快形成有效供给。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）有色：铝、镍价格回落较多。2）农业：鸡蛋价格小幅回落。3）能源：国际原油价格回升。 2026年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 地产下游回落 中观事件总览 中游： ...

2026年1月29日，新浪财经、第一财经与古井贡酒·年份原浆古20共同携手举办的"为中国经济点赞——企业家之夜"在北京正大中心举行。 这不仅仅是一场年度荣誉盛宴，更是一扇观察中国经济韧性、多元动力与未来方向的窗口。透过企业家们的感言、洞察与愿景，我们得以窥见中国经济在承 压前行中，那些坚实而蓬勃的驱动力。 基石的力量，传统产业的升级与自信 当紫金矿业创始人陈景河在回顾企业成长视频时悄然落泪，全场为之动容。这泪水，不仅是个体创业艰辛与荣耀的抒发，更是中国基础产业在全球竞争中逆 势崛起的缩影。 陈景河直言，西方公司曾控制最优质的矿业资源，但紫金凭借完整的技术能力、强大的探矿能力和每一位艰苦卓绝、富有奉献精神的紫金人，实现了"所向 披靡"。他从一个县级小企业起步，到将海外黄金板块成功分拆上市，市值瞩目，其自信宣言——"现在想不发财都很难"，背后是中国矿业企业在技术、管 理、国际化运营上累积的深厚内功。 智谱董事长刘德兵谈及其AGI（通用人工智能）愿景："让机器像人一样思考"，代表了在人工智能基础层追求终极境界的雄心。小马智行彭军则通过实时连 线无人驾驶车，展现了十年专注Robotaxi，让未来出行更安全高效的务实路 ...

2月2日，海南省市场利率定价自律机制发布政策公告称，2月3日起，海南省19个市县调整商业用房 购房贷款最低首付款比例，首付款比例不低于30%。 公告指出，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，适应房地产市场供求关系的新变化，支持构建房 地产发展新模式，根据《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于调整商业用房购房贷款最低首付款 比例政策的通知》要求，中国人民银行海南省分行会同国家金融监督管理总局海南监管局根据城市政府 调控要求，按照因城施策原则，指导海南省市场利率定价自律机制对海南省19个市县的商业用房购房贷 款政策作以下调整：全省商业用房（含"商住两用房"）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。在 政策下限基础上，省内各商业银行可按市场化、法治化原则，结合自身经营情况、客户风险状况等因 素，合理确定每笔商业用房购房贷款具体首付款比例。（记者 王培琳） ...

证 券 研 究 报 告 躁动或未到结束时刻，指数大幅下挫主因金银价格剧烈波动，市场交投情绪未 见明显恶化。 躁动结束归因：内外因素共振是深度调整的主因；本轮躁动后出现大幅回撤概 率不高。 基本面来看，25-26 年业绩修复的证据愈发清晰。 从资金面来看，或从短线热钱转向居民存款搬家。 【资产配置快评】 金银巨震，大类资产风波又起——总量"创" 辩第 121 期 ❖ 宏观 张瑜：经济结构"黄金交叉"，中游制造"略胜一筹" 新旧经济 GDP 占比的黄金交叉。虽然过去新经济增速较高，但由于体量较小， 未能有效对冲旧经济下滑对整体经济的拖累；如今，新经济不仅增速更快，其 体量也已超过旧经济。这意味着，即使旧经济尚未完全企稳，总体经济也有望 回升。这也与我们对 2026 年名义 GDP 见底回升的判断一致。 居民财富结构的黄金交叉。2022 年以来，城镇住宅总市值持续萎缩，尽管居民 金融资产规模不断增长，但终归是房价的下行压力更大一些，因而对居民资负 状况形成一定冲击。往后看，假设 2026 年 A 股总市值与 2025 年持平、房价跌 幅与 2025 年持平，则居民金融资产总市值有望首次超过城镇住宅总市值，实 现"黄 ...

2026.02. 03 本文字数：1235，阅读时长大约2分钟 沪深两市半日成交额1.6万亿，较上个交易日缩量385亿。全市场超4400只个股上涨。 10:45 恒生科技指数跌超3%，百度集团跌超6%，腾讯控股跌近6%，阿里巴巴跌逾4%。 10:31 国投白银LOF复牌触及跌停，目前溢价率为88.94%。 10:28 港股科网股短线跳水，快手-W跌超5%，腾讯控股跌超4%，阿里巴巴-W跌超2%。 10:18 科创50指数短线跳水转跌，此前涨近2%，寒武纪跌超8%，生益电子跌超3%，海光信息、中芯国际跟跌。 | 000688[科创50] 1449.40 -0.10% 1478 | 1.87% | 现价 | 1449.40 | | --- | --- | --- | --- | | | | 涨幅 | -0.10% (-1.50) | | 1469 W VIN | 1.25% | 金额 | 375.23亿 | | | | 成交量 | 4.88亿 | | 1460 | 0.62% | 开盘 | 1475.57 | | 1451 | 0.00% | 最高 | 1478.05 | | | | 最低 | 1448.35 | ...

晨报 铝锭 投资咨询业务资格： 以伊冲突 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日沪铝深度回调一度跌停，贵金属抛售引发避险情绪，市场对 流动性宽松的预期落空,资金从大宗商 ...

这是一场保壳的极速狂奔，仅24%的ST股业绩向好，多只ST股拉响了退市警报。这些公司大多存在被 出具非标年报、利润亏损、扣除后营业收入为负值、期末净资产为负值等情况，部分公司遭立案调查或 被处罚。 每当年报过后，就会有一批因业绩再度不达标的风险警示股黯然挥手资本市场，而业绩预告，往往成为 市场观察这些公司命运走向的重要风向标。 Wind数据显示，截至2月2日，178只风险警示股中，已有176只发布了业绩预告，其中。93只退市风险 警示股已全部发布业绩预告。 这是一场保壳的极速狂奔，仅24%的ST股业绩向好，多只ST股拉响了退市警报，如*ST岩石 （600696.SH）、*ST精伦（600355.SH）、*ST观典（688287.SH）等均称，公司股票可能被终止上市。 这些公司大多存在被出具非标年报、利润亏损、扣除后营业收入为负值、期末净资产为负值等情况，部 分公司遭立案调查或被处罚。 退市制度是市场新陈代谢的重要一环，自退市新规发布实施以来，资本市场正加速形成"应退尽退、及 时出清"的常态化退市格局。 仅24%ST股业绩向好 退市警报已拉响 在亏损依旧的ST股中，部分已提前明确触及财务类退市指标，如*ST岩石 ...