消费者导向场景下私人飞机需求稳健增长 通用航空涵盖除军事和定期商业航班之外的所有航空活动，包括私人飞行和专业航空。全球私人飞机市 场在交付量和价值方面均实现了稳健增长，平均销售价格也呈现上升趋势。全球私人飞机交付量的持续 增长，一方面得益于高净值人群（HNWIs）和飞行学员数量的扩张，另一方面也受到持续基础设施建 设的推动。该行业的集中度相当高，西锐尤其在活塞式飞机领域占据领先地位。其两大主要机型系列的 市场份额均呈现上升趋势。西锐凭借行业领先的安全性能和全面"产品+服务"生态系统实现差异化。 西锐的产品线，从SR2X系列到Vision Jet，满足了多样化的市场需求，其中SR系列定位于高端活塞式飞 机市场，而Vision Jet则作为涡轮式飞机类别中的高性价比选择。公司的竞争优势源于其开创性的安全功 能，包括挽救生命的"整机降落伞系统（CAPS）"和革命性的"安全返航紧急自动着陆系统（Safe Return Emergency Autoland）"。关键在于，西锐已超越传统制造业务，发展成为提供全面"产品+服务"生态系 统的企业，涵盖飞行培训、飞机管理和融资等服务。这种高客户留存模式创造了经常性收入并增强了 ...

智通财经APP获悉，华福国际发布研报称，预计西锐(02507)飞机在2025年至2027年期间的收入将分别达 到14.26/16.54/19.28亿美元，净利润分别为1.62/1.99/2.42亿美元。基于贴现现金流（DCF）估值模型， 该行首次覆盖并给予"优于大市"评级，目标价为11.12美元（对应港币86.72元）。 西锐的产品线，从SR2X系列到Vision Jet，满足了多样化的市场需求，其中SR系列定位于高端活塞式飞 机市场，而Vision Jet则作为涡轮式飞机类别中的高性价比选择。公司的竞争优势源于其开创性的安全功 能，包括挽救生命的"整机降落伞系统（CAPS）"和革命性的"安全返航紧急自动着陆系统（Safe Return Emergency Autoland）"。关键在于，西锐已超越传统制造业务，发展成为提供全面"产品+服务"生态系 统的企业，涵盖飞行培训、飞机管理和融资等服务。这种高客户留存模式创造了经常性收入并增强了品 牌忠诚度，同时带来了高复购率和强大的定价权。 风险提示：原材料价格波动；供应链中断；市场竞争加剧；客户需求变化；政策变化。 自1984年成立以来，西锐飞机彻底革新了个人航空 ...