01 事件概述 公司披露 2025 年年度业绩预告，公司预计 2025 年实现归母净利润 9.6-10.3 亿元，同比增长 41.9%-52.2% ，其中"资产处置收益"预计税前利润约 8.5 亿元；预计实现扣 非净利润 2.7-3.2 亿元，同比下降 52.8%-43.9% 。 02 分析判断 ► 资产 处置收益增厚表观利润 摩托车销售额同比下滑致经营利润承压 根据测算， 公司20 25Q4归母净利润中枢约为6.8亿元，同比+221.4%，环比+1223.5%，公司 扣非净利润中枢 约为0.15亿元，同比-87.6%，环比-64.3%。扣除非经常性 损益后的净利润同比下降，主要原因系报告期摩托车销售额同比下滑：根据中国摩托车商会数据，公司2025年摩托车累计销量38.6万辆，同比-12.3%，其中250cc+摩托 车累计销量11.4万辆，同比-10.5%。 ► 摩托车：产品定义能力持续提升 中大排摩托车出口增速稳健 产品端： 公司产品定义能力提升明显，2025H1公司推出赛800RS、追900等高端车型，一经上市便受追捧，鸿250CITY、鸿150S等运动踏板车型亦备受关注，展现了良 好 的大排量车型硬实力 ...