一位资深投资者通过对冲基金CIO发声，提出AI领域的投资重心应从基础设施转向应用层。 根据One River Asset Management首席投资官Eric Peters于2025年11月24日发表的文章，企业家、资深投 资者Sparks指出，当前市场对大语言模型（LLM）的认知存在误区，真正的长期投资价值不在于构建这 些模型本身，而在于其上的应用生态。 这一判断直接影响其投资策略。Sparks表示，自己宁愿"做那个利用搜索引擎赚取真金白银的人"，而不 是搜索引擎的开发者。 他正将全部的"前瞻性精力"用于寻找未来2-3年（他称之为"T+3"）的机会。他认为，最大的机遇是那些 能够将AI能力与特定行业深度结合，从而创造巨大效率提升和商业模式变革的初创企业。 对于当前市场追捧的AI基础设施，Sparks则持谨慎态度。他将英伟达高达5万亿美元的估值与1999年时 的思科相提并论，认为这更多是"向后看"的估值，反映了已发生的成就而非未来的潜力。 他预测，尽管未来几年美国将投入5000亿美元建设数据中心以满足"疯狂的"需求，但这轮建设更像一 个"小繁荣"（boomlet），投入其中的资本和关注度已经"越位"（off ...