行业研究 非银金融 2025 年 09 月 12 日 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 当华尔街遇上区块链：纳斯达克的探索 | 华创证券研究所 | | --- | | 证券分析师：徐康 | | 电话：021-20572556 | | 邮箱：xukang@hcyjs.com | | 执业编号：S0360518060005 | 事项： 2025 年 9 月 8 日，纳斯达克正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了关于代币化 交易"Tokenized Form"的规则提案，核心目标是在不破坏现有国家市场体系（NMS）的前 提下，引入代币化证券结算的合规通道。若获批准，预计美国存托结算公司（DTC）将 在 2026 年三季度上线链上结算功能。 评论： 代币化的合规逻辑与 SEC 沟通策略：纳斯达克在提案中强调，代币化并非发行新币，而 是传统证券的一种替代结算形式。本次于 2025 年 9 月 8 日提交的提案，是美国资本市 场首次尝试在合规层面为证券代币化结算提供路径。其说服 SEC 的主要逻辑包括：1）投 资者需求驱动：投资者对于可持有与交易代币化版本的证券的需求正在上升， ...