各位投资者朋友，大家好。2026年的第一个交易日，A股市场便以一场酣畅淋漓的上涨，为我们送上了 名副其实的"开门红"。今日，上证指数强势涨逾1%，成功收复4000点整数关口，收报4023.42点。深证 成指与创业板指表现更为亮眼，分别上涨2.24%和2.85%。而科创50指数则以高达4.41%的涨幅一骑绝 尘，成为市场中最耀眼的那颗星。 与指数的强劲表现相呼应的，是市场交投的极度活跃。全市场成交额放大至2.57万亿元，较前一交易日 增加了约5000亿元，这清晰地表明增量资金正在入场，市场情绪已被有效点燃。个股层面呈现普涨格 局，近4200只股票飘红，"权重搭台、题材唱戏"的特征十分明显。 板块方面，今日市场的主角无疑是科技与医疗。申万一级行业中，传媒、医药生物、电子板块涨幅均超 过3.5%，领涨两市。非银金融（主要是保险）和计算机板块也紧随其后，涨幅可观。这清晰地勾勒出 当前市场资金进攻的两条核心主线：一条是以AI、半导体、脑机接口为代表的硬科技成长线；另一条 则是以创新药、高端医疗设备为代表的医药生物线。 另一边，传统的高股息、权重板块则表现低迷。石油石化板块成为今日唯一下跌超过1%的行业，银 行、交通运输 ...

证券研究报告 2026 年 01 月 05 日 湘财证券研究所 债券研究 可转债研究 把握行业轮动，精选弹性个券 相关研究： 核心要点： ❑ 12 月权益市场持续回暖，大幅跑赢中证转债指数 根据 Wind 数据，12 月中证转债指数上涨 2.13%，中证全指上涨 3.25%；全 年来看，2025 年中证转债指数、中证全指分别上涨 18.66%、24.6%。12 月 中证转债指数跑输沪深 300 指数 0.15pct，跑输中证 500 指数 4pct。按价格 分类看，12 月万得高价转债指数大幅上涨 5.14%，中价、低价转债指数分 别上涨 1.92%、0.34%。在权益市场上涨背景下，高价转债表现强势，具有 债性的低价转债明显跑输。全年来看，2025 年高价、中价、低价转债指数 累计涨幅分别为 28%、16%、17%，可以看出高价转债在牛市中更具弹性， 而低价转债在大盘调整的月份中更加抗跌。 ❑ 12 月能源转债指数大幅调整，材料、可选消费及工业转债指数显著上涨 根据 Wind 一级行业分类，12 月仅有能源（-2.05%）、金融（-0.39%）转债 指数下跌，但相对应的正股指数分别上涨 1.6%、2.37% ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年首个交易日，A股市场高开高走迎来开门红，截至收盘，沪指涨1.38%重回4000点上方，录得十二连阳，深成指涨2.24%，创业板指涨2.85%。沪深两 市成交额高达2.55万亿，较上一个交易日放量5011亿，全市场超4100只个股上涨。板块上，保险板块集体爆发，新华保险、中国太保大涨续创历史新高。商 业航天概念反复活跃，半导体产业链走强，AI应用概念表现活跃。下跌方面，海南自贸概念集体大跌。 回顾2025年全年，A股持续走强，沪深两市全年总成交额超400万亿元创下年度历史新高，A股总市值跃升至近109万亿元，年内新增近23万亿元。各大主要 指数全线上涨，其中，创业板指领涨市场全年涨幅高达49.57%，沪指全年上涨18.41%再度逼近4000点，深证成指全年上涨29.87%，科创50指数全年上涨 35.92%，北证50指数全年上证38.80%。板块方面，CPO（光模块）、存储芯片、商业航天、有色金属等方向领涨，胜宏科技、新易盛、中际旭创等多只科 技龙头全年涨幅超过3倍。 复盘2025年12月，A股"先抑后扬"，沪指月末收获11连阳 ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 01 月 05 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260105 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数普遍上涨。截止收盘，沪指上涨 1.38%，收 报 4023.42 点；深证成指涨 2.24%，收报 13828.63 点；创业板指涨 2.85%， 收报 3294.55；科创 50 指数涨 4.41%，收报 1403.41 点。总体上，全天个股 涨多跌少，Wind 数据显示，全市场 4180 只个股上涨，仅 1162 只个股下跌， 117 只个股收平。沪深两市今日成交额合计 25463 亿元，较上个交易日放量 5011 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，传媒、医药生物、电子、非银 金融、计算机行业领涨，涨幅分别为 4.12%、3.85%、3.69%、3.14%、2.71%， 石油石化、银行、交通运输、商贸零售行业领跌，跌幅分别为 1.29%、0.34%、 0.30%、0.17%。 概念板块涨跌情况：今日涨幅居前的概念板块为脑机接口 ...

2026年1月5日，A股市场在公历新年首个交易日迎来"开门红"。上证指数上涨超过1%，再次站上4000点整数关口。深证成指、创业板指及科创50指数均录得 显著涨幅。 在国内市场，部分上市公司对脑机接口业务有所布局。美好医疗在投资者互动平台上表示，人工耳蜗是脑机接口的重要应用方向，公司目前与下游脑机接口 客户有产品合作，但相关业务产生的收入规模尚小。翔宇医疗则透露，公司脑机接口项目已进入500多家医疗机构，计划在2026年春节前进入700家以上，并 目标在年内进入全国超千家顶尖三级甲等医院，形成脑机接口全场景产品矩阵。 此外，熵基科技于1月4日接待了天风证券等机构的调研，公司方面介绍了其脑机合资公司聚焦研发下一代边缘脑机接口算法芯片及推进混合生物识别与脑信 号协同分析的进展。 港股市场方面，与脑机接口相关的部分概念股同样表现活跃。截至发稿，南京熊猫电子股份盘中涨幅超过40%，微创脑科学、脑动极光-B等个股亦有较大涨 幅。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 市场表现方面，科技成长板块成为领涨主力。以申万一级行业划分，电子、医药生物等板块涨幅居前， ...

Group 1 - The report highlights a positive outlook for the A-share market, anticipating a "spring opening red" driven by policy expectations, liquidity, and fundamental improvements, particularly in technology, non-bank financials, and consumer sectors [1][9] - The report identifies a new trend of price increases in certain sectors, indicating a recovery in demand alongside supply constraints, particularly in chemicals and new energy materials [10][11] - The report emphasizes the importance of AI and emerging technologies in driving growth, with recommendations for investments in sectors such as technology, non-bank financials, and cyclical stocks [11][12] Group 2 - Tencent Holdings is noted for solid revenue and profit growth, with an emphasis on AI ecosystem collaboration, projecting significant increases in revenue and net profit for the coming years [17][18] - Alibaba Group is recognized for its strong AI cloud business and a clear path to reducing losses in its instant retail segment, with adjusted revenue forecasts showing growth [21][22] - Cambricon Technologies is highlighted as a leading AI chip company, with substantial revenue growth and a positive outlook for future performance, supported by increasing demand for AI chips [29][30] Group 3 - The report discusses the electronic sector, particularly Longsys Technology's IPO, which is expected to enhance the competitiveness of domestic DRAM products and support the semiconductor supply chain [24][25] - The communication sector is benefiting from AI infrastructure investments, with strong performance expected from key players in light of increased capital expenditures [34][36] - The report notes the potential for new investment opportunities in satellite internet and quantum communication as these technologies mature [38]

Core Viewpoint - The market anticipates that the next interest rate cut by the Federal Reserve will be delayed until late April 2024, following the December rate cut, with a focus on employment data and inflation pressures [1][2]. Group 1: U.S. Economic Outlook - Inflation pressures are decreasing, and future focus will be on employment data due to the impact of government shutdowns on economic data quality [2]. - The real estate market is weak, and the employment market is relatively sluggish, indicating that inflation pressures will remain manageable in the near term [2]. Group 2: Domestic Market Focus - The two main themes that could change market expectations in 2026 are the release of the 14th Five-Year Plan during the Two Sessions and the continuous improvement of the Producer Price Index (PPI) [3]. - The 14th Five-Year Plan will provide clearer growth expectations and market capacity, while PPI improvements will be crucial for corporate profitability and market sentiment [3]. Group 3: Hong Kong Stock Market - The market outlook for the first half of 2026 is positive, driven by a weaker U.S. dollar and improved domestic liquidity, creating a dual-driven market [4]. - AI remains a key focus for 2026, with expectations for accelerated domestic semiconductor hardware production and increased AI application deployment, particularly in the Hang Seng Technology and Internet sectors [4]. - The recovery of corporate profits in 2026 is supported by a trend against excessive competition, benefiting upstream metals and certain industrial companies [4]. Group 4: Non-Banking Sector - Non-banking sector performance has been significantly upgraded recently, with insurance and brokerage firms expected to benefit from market stabilization [5]. Group 5: Innovative Pharmaceuticals and Consumer Sector - The innovative pharmaceutical sector shows stable performance and is worth holding, with potential for recovery upon the release of new business development projects [6]. - In the consumer sector, certain areas like collectible toys have seen valuations drop to around 15 times earnings for 2026, and ongoing government consumer subsidies are expected to support recovery [6].

证券研究报告 信用业务周报 年初市场科技主线能否延续？ 2026年1月5日 中泰证券研究所 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 【市场回顾】 图表：市场表现回顾 2 数据来源：Wind，中泰证券研究所 【市场观察】如何判断当前市场科技主线的延续性？ ➢ 一、如何判断当前市场科技主线的延续性？ 3 ➢ 上周A股市场整体呈现震荡偏弱格局，成交放量但赚钱效应明显回落，显示资金在年 末窗口期进入主动结构调整阶段。上周是2025年最后一个交易周，从主要指数表现来 看，上证指数在12月29日录得9连阳后，30-31日维持高位震荡，上周累计上涨0.13% ，而万得全A、沪深300和中证2000指数则分别下跌0.33%、0.59%和0.10%。从成交情 况来看，上周万得全A日均成交额放量至2.13万亿元，较上周有所增加，表明跨年窗 口期资金并未明显撤离。但成交放量并未转化为广泛的赚钱效应，从个股层面来看， 上周万得全A上涨个股日均占比约为38.46%，相较上周显著回落，赚钱效应阶段性减 弱。 ➢ 从202 ...

截至午间收盘，创业板中盘200指数上涨2.4%，创业板指数、创业板成长指数均上涨2.2%，创业板ETF易方达（159915）半日成交额超20亿元。 国泰海通证券表示，随着经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革，中国"转型牛"内在趋势确定。A股市场有望迎接春季"开门红"。AI与新兴市场工 业化趋势下，中国新兴科技与资本品出海景气强势且确定性较高。 | 创业板ETF易方达 低费率 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪创业板指数 | | | | | 该指数由创业板中市值大、流 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数自2 | | 动性好的100只股票组成,战 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估 | | 略新兴产业占比较高,电力设 | | | | | 备、通信、电子行业合计占比 | 2. 2% | 40. 8倍 | 35. 1 | | 近60% | | | | | 创业板200ETF易方达 低费率 | | | | | 跟踪创业板中盘200指数 | | | | | 该指数由创业板中市值中等、 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指 | | 流动性较好的200只股票 ...

脑机接口概念股集体暴涨。 公历2026年首个交易日（1月5日）上午，A股市场强劲上行，其中上证指数向上突破4000点整数大关。 在上周五（1月2日）大涨后，上午港股市场涨势趋缓。 值得注意的是，受到相关消息提振，上午A股市场和港股市场的脑机接口概念股集体暴涨，相关个股掀涨停潮。 沪指冲上4000点 公历2026年首个交易日上午，A股市场强劲上行，主要指数不同程度上涨，截至中午收盘，上证指数涨超1%，报4011.45点，再次站上4000点整数大关； 深证成指涨近2%。 创业板和科创板走势抢眼，其中科创50指数涨超4%，创业板指涨超2%。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，电子板块领涨，板块盘中涨幅超过3%，板块内个股掀起涨停潮。东微半导、云汉芯城盘中20%涨停， 江波龙、上海新阳、矽电股份等多股盘中涨幅超过10%，可川科技、盈趣科技等股票盘中涨停。 医药生物板块涨幅亦居前，板块盘中涨幅超过3%，板块内个股亦掀起涨停潮。三博脑科、爱朋医疗、迈普医学、伟思医疗、翔宇医疗等多股盘中20%涨 停，另有多股涨停或涨幅超过10%。 非银金融板块亦领涨市场，板块涨幅超过2%，其中保险股走势强劲。新华保险涨幅超过7% ...