两融交易额（亿元） A股两融交易规模前十 两融交易额 占A股成交额（%） ◎记者 徐蔚 杨柳表示，2014年至今，A股共出现过四次较为显著的融资盘快速流入。第一次快速流入（2014年8月 至2015年5月）持续时间最长、流入规模最大，但其历史背景包括货币政策转向、大幅降准降息与场外 配资盛行，因而参考价值相对较低。除第一次外，在2019年、2020年、2024年均有融资盘快速流入的情 况出现。不过，这三次融资盘快速流入在两三个月后就出现速度放缓，背后可能反映的是投资者情绪热 度边际降温。 杨柳提示称，融资盘流入属于A股行情的同步而非前瞻指标，投资者在融资盘快速流入时不可对未来盲 目乐观。具体而言，2014年至今，融资余额增长率与同日万得全A涨跌幅明显正相关，相关系数达到 0.468，但T日融资余额增长率与T+1日万得全A涨跌幅基本不存在相关性，相关系数仅0.041。 在两融交易规模方面，8月18日两融交易额一举突破3000亿元，高达3273.15亿元，创下年内新高。从历 史维度来看，这一交易额仅次于2024年10月8日和9日的4073.35亿元、3323.72亿元，位居历史第三高 位。当日，两融交易额占A股交 ...

融资净买入额的大幅回升，助推两融余额进一步增长。据数据统计，截至8月18日，两融余额重回2.1万 亿元，达21023.09亿元，这是时隔10年两融余额再次突破2.1万亿元。 据数据统计，8月18日申万31个一级行业中，28个行业获融资净买入，净买入额前三大行业分别为电 子、计算机、机械设备，净买入额分别为80.94亿元、40.71亿元、28.52亿元；此外，有色金属、电力设 备、通信、非银金融、基础化工、医药生物、汽车、银行等行业净买入额均超10亿元，净买入额介于 27.87亿元至12.62亿元之间。净卖出前三大行业分别为传媒、美容护理、轻工制造，净卖出额介于2.42 亿元至0.11亿元之间。 从融资净买入个股来看，8月18日共有2325只股票获融资净买入，净买入金额超1000万元的有965只，净 买入金额超1亿元的有97只，净买入金额超2亿元的有29只。北方稀土融资净买入金额居首，当日净买入 7.36亿元，中芯国际、中兴通讯位居二、三名，融资净买入金额分别为6.61亿元、6.14亿元。融资净买 入金额居前的还有指南针、招商银行、新易盛等，当天净买入金额均超3亿元。 【深圳商报讯】（记者钟国斌）连日来，沪深京 ...

Wind数据显示，8月18日，杠杆资金主要流向电子、计算机两大板块。这也是最近一周以来颇受"融资客"青睐的板块。 杠杆资金持续上升。 有券商研究所在对营业部进行草根调研时了解到，上半年加仓使用杠杆的投资者较为理性，并非追逐短期暴利而盲目加 杠杆。有多名券商分析师表示，站在两融余额两万亿节点上看，市场短期内升温，但两融运行状态仍然健康。 融资净流入单日新高 8月18日，在主要指数陆续突破重要点位的关键日里，单日融资净流入大增395.06亿元，是前一交易日的5倍有余，创下今 年以来的单日新高。 在"融资客"活跃资金的驱动下，两融余额在当天突破2.1万亿元，时隔十年再度重返这一重要关口。 近日，券商中国记者获悉，某券商研究所近日对营业部进行草根调研，了解杠杆资金等情况。被调研对象表示，两融参 与热情确实有所提升，以其供职的营业部为例，8月15日相比8月1日的两融余额增长约5%。 Wind数据显示，8月18日融资净流入达到395.06亿元，创下今年以来的单日新高。记者注意到，该数据亦是去年"9·24行 情"至今净流入规模排名第四高的单日。就在8月18日当天，上证指数上涨0.85%，站稳3700点关口；创业板指大涨 2 ...

盘后数据出炉。 今日（8月19日），A股市场主要指数表现出现一定分化。截至收盘，上证指数报3727.29点，下跌0.02%；深证成指报11821.63点，下跌0.12%；创业板指报 2601.74点，下跌0.17%；北证50指数上涨1.27%。A股市场合计成交26412.63亿元，较上一交易日减少1683.64亿元。 1.A股市场主力资金净流出450.86亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出177.48亿元，尾盘净流出37.84亿元，A股市场全天主力资金净流出450.86亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | | 尾盘净流入 超大单净买入 | | 2025-8-19 | -450. 86 | -177. 48 | -37. 84 | -187.77 | | 2025-8-18 | -137. 49 | -54. 81 | -14. 71 | 53. 80 | | 2025-8-15 | 23. 60 | -51. 49 | 19. 28 | 123. 45 | | 20 ...

策略研究 | 证券研究报告 -- 总量周报 2025年8月19日 策略周报 关注泛科技行业的"头部效应" 增量资金驱动风险偏好上行,风格切换,泛科技行业表现出"头部效应"。 ■ 增量资金驱动风险偏好上行,风格切换显著。虽然 7月经济数据整体偏 弱,但本周市场在资金面支撑下延续强势。杠杆资金是本轮资金驱动行 情的主要增量,北上资金成交热度亦有所提升。近期全球风险资产均处 于风偏提振阶段。A 股市场风偏在突破了前期高点后持续上行并触及去 年"924"行情阶段高点水平。风格方面,本周市场呈现成长股与非银金 融集体走强的行情特征,与此同时高股息板块显著下跌,显示出市场在 持续的增量资金驱动下风险偏好显著上行。无论从资金驱动层面还是市 场风格特征层面,近期市场表现与 2014-15年行情初期特征的相似度有所 提升。往后看. 行情的持续性取决于本轮增量资金释放的进度。此外, 美联储降息节奏也会一定程度的影响外资的进场速度。短期来看,阔兵 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 芯与材料需求增长,陶瓷隔膜、蜂窝铝防护等高端产品渗透率提升:中 游钢印打刻、自动化检测与溯源系统设备订单增加,推动工艺升级; ...

重要提示：本材料不构成淡水泉任何形式的要约、承诺或其他法律文件，亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。过往业绩不预示未来表现。投资须谨慎。 7月份以来，A股市场出现几个标志性变化：上证指数连续突破3500点、3600点及3700点三个整数关口，8月18日盘中冲高到 3746.67 点，创近十年新高； 市场融资余额时隔10年后再次突破2万亿；A股成交额连续数个交易日超过2万亿。指数的持续上涨和情绪的不断抬升使得有些人认为"牛市"来了，也让一 些人担心涨多了，会不会出现回调。应该如何看待当下市场机会？ 01 本轮3700点的行业归因 上证指数收盘价从2024年1月底的2789点，上涨到2025年8月18日的3728点，累计涨幅34%。从行业归因上看， 这一轮涨幅主要是由大金融、电子等少数 行业推动，尤其是作为权重板块的银行和非银金融 ，贡献了11%的指数涨幅，贡献度占比34%。如果刨除银行及非银板块贡献，上证指数8月18日的收盘 点位将会是3411点。 来源：万得，淡水泉投资，截至2025年8月18日。 上证指数上一次收在3700点以上是2021年9月13日（收于3715点）。对比两次3700点期间的行业对指 ...

| 建筑材料 | | | | 国际复材 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 煤炭 | -0.93 | 73.84 | -34.77 | 潞安环能 | -2.12 | | 非银金融 | -1.17 | 953.14 | -36.36 | 中银证券 | -2.81 | | 国防军工 | -1.38 | 882.05 | -3.21 | 景嘉微 | -7.94 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） 今日各行业表现（截至下午13:58） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综合 | 2.71 | 54.09 | 9.42 | 悦达投资 | 10.06 | | 食品饮料 | 1.03 | 414.45 | 33.73 | 桂发祥 | 9.99 | | 通信 | 0.90 | 1168.66 | -8.29 | 兆龙互连 | 10.90 | | 家用电器 | 0. ...

8月18日晚间，得邦照明（603303）、九丰能源（605090）、江苏博云（301003）、虹软科技、润本股份（603193）等多家上市公司披露2025年中 期利润分配预案。 得邦照明公告显示，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.641元（含税）。截至2025年6月30日，公司总股本4.77亿股，扣除不参与利润分配的回 购专用账户中已回购的股份928.55万股，实际可参与利润分配的股数为4.68亿股，以此计算合计拟派发现金红利约3亿元（含税）。 图片来源：公司公告 九丰能源公告显示，该公司2025年半年度现金分红总额为2.66亿元（含税），占2025年度固定现金分红金额的31.29%，即以实施权益分派股权登 记日登记的总股本，扣除回购专户中累计已回购的股份为基数，预计向全体股东每股派发现金红利0.4079元（含税）。 图片来源：公司公告 近年来，在新"国九条"和现金分红新规等政策引导下，提高投资者回报已经成为上市公司的"必修课"。 据中国上市公司协会统计，2024年度沪深A股上市公司现金分红总额为2.4万亿元，较2023年度增加9%。有9家上市公司2024年度现金分红金额超过 500亿元，33家上市公司分红 ...

持续升温！ 随着A股市场的进一步升温，两融余额规模也重新突破2.1万亿元，这是时隔10年两融余额重新突破2.1万亿元。 在两融余额和融资余额大幅增长的同时，融券余额则总体保持稳定，截至2025年8月18日，融券余额约为142亿元，8月 以来累计仅增长约4亿元。 多个行业融资余额规模超千亿元 随着A股市场的上行，两融余额进一步增长。截至2025年8月18日，两融余额突破2.1万亿元，达到21023亿元，这是时 隔10年两融余额重新突破2.1万亿元，当天两融余额较前一交易日增长约397亿元，实现6连增。值得注意的是，这是今 年以来两融余额单日最大增长额，亦是2024年10月8日之后两融余额单日最大增长额。今年8月以来，两融余额已经累 计增长超过1100亿元。 此番两融余额的增长主要由融资余额的增长所贡献。截至2025年8月18日，融资余额达到20881亿元，较前一交易日增 长约395亿元，亦实现6连增。今年8月以来，融资余额累计增长超过1100亿元。 反映两融交易规模的单日两融交易额也在快速增长。数据显示，2025年8月18日两融交易额突破3000亿元，达到3273亿 元，创出年内新高，这也是两融交易额史上第三高 ...

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