分析师：徐至 登记编码：S0730525040001 增配价值资产，等待成长资产性价比回归 ——月度策略 相关报告 《月度策略：均衡配置成长与价值风格，防范 风格切换——月度策略》 2025-10-09 《月度策略：市场波动加大，均衡配置成长与 价值——月度策略》 2025-09-05 《月度策略：建议关注成长与价值轮动带来的 机会——月度策略》 2025-08-07 联系人：李智 证券研究报告-月度策略 发布日期：2025 年 11 月 05 日 投资要点： 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共27页 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 ⚫ 宏观方面。10 月宏观经济数据整体呈现出弱复苏的态势，但价格 端已有所改善。制造业采购经理指数（PMI）为 49%，较 9 月的 49.8% 下滑 0.8 个百分点。社零同比下降反映出消费内生动力仍 显不足。在短期反内卷倡议的影响下，投资动能有所放缓，不过出 口延续了修复的态势。社融呈现边际走弱的迹象， ...