铂观点：宏观⽀撑叠加现货供应趋紧，铂价延续上⾏ 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2025-12-19 广期所实施铂钯交易限额，警惕价格大 幅波动风险 12⽉18⽇，GFEX铂主⼒合约收盘价为542.60元/克，涨幅5.32%；钯主 ⼒合约收盘价为476.60元/克，涨幅6.99%。 主要逻辑：根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自 2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在铂期货PT2606、PT 2608、PT2610、PT2612合约上单日开仓量分别不得超过500手，非期货公 司会员或者客户在钯期货PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合约上单日开 仓量分别不得超过500手。短期价格快速拉涨，盘面情绪较热，市场需重 点警惕价格大幅波动风险。展望未来，供给方面，南非作为全球铂族金属 的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险。需求方面，铂金 市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能 产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，同时"降息+软着陆"组 合将进一步放大远期价格弹性。综合来看，在供需 ...