过去几年，"私域"两个字频频出现在运营人的讨论中；但现在，它被频繁写进了品牌的招股书。 这意味着——私域不再只是单纯的运营模式，而是成为了企业战略层面的"增长引擎"。 见实注意到，在今年密集递交上市申请的公司中，"私域""会员""DTC""全域运营"等关键词频频出现： 零食品牌好想来在招股书中披露，其会员贡献了2025年前8个月约78%的GMV，显示私域用户资产对营收增长的巨大作用；母婴品牌不同集团 （BeBeBus母公司）明确定义"私域"，并展示了私域销售额近年来的高速增长； 林清轩用"数字化会员体系"贯穿线上线下运营；自然堂则以DTC与一盘货系统打通人、货、场；潮宏基、TOP TOY等品牌也都在文件中亮出"会员 数"、"私域活跃度"——用数据直接告诉投资者：私域已经是营收增长的发动机，而非辅助项。 品牌也不再只谈投放ROI，而开始用"会员规模""复购率""GMV贡献度"这些指标来讲述增长故事。 当越来越多企业在招股书里写下"私域"二字，也就意味着——用户资产已成为品牌估值的重要组成部分。 未来，谁能真正经营好自己的用户，谁就能在资本市场赢得更高的增长想象力。 潮玩集合店品牌TOP TOY也高度重视私域流量 ...