盈利预测、估值与评级 业绩简评 2025 年 10 月 21 日，公司发布 2025 年三季度公告：25Q1-Q3 公司 收入 217 亿元，同比+29%，归母净利润 14.8 亿元，同比+143%，扣 非归母净利润 11.97 亿元，同比+270%。其中 25Q3 收入 83.69 亿 元，同比+33%，归母净利润 4.81 亿元，同比+235%，扣非归母净利 润 3.89 亿元，同比+334%。 经营分析 （1）传统玻纤：淡季不淡，行业重回去库趋势。①单价方面，25Q3 全国缠绕直接纱 2400tex 均价为 3568 元/吨，同比-3%、环比-5%。 二三线企业持续垒库、因此价格有所松动。②销量方面，根据卓创 资讯数据，25Q3 期末行业库存为 86.5 万吨，环比 25Q2 末减少 2.3 万吨，其中 9 月单月去库 4.7 万吨、去库降幅达 5.1%，行业重回 降库趋势。9 月 5 日，山东玻纤/金牛/三磊等企业发布玻纤复价 函，对直接纱等相关产品每吨上浮 5-10%不等，本次复价背景为行 业自发性反内卷，二三线厂家复价、修复其与一线厂家的价差，复 价代表行业价格底部明确。 （2）定增保障特种玻纤项 ...