政策预期 高切低下，商社投资机会展望 202509004 摘要 服务消费促进政策聚焦本地服务和出行消费，餐饮、OTA、景区、酒店 等社服板块有望受益。餐饮业受益于消费券刺激，百胜中国、绿茶、海 底捞等企业或将受益。 出行产业链中，OTA 平台如携程、同程、滴滴等有望直接受益于补贴发 放；中高端酒店如亚朵、华住、锦江等企业以及宇南控股、君亭酒店等 弹性较大的公司也可能获利。 体育产业新政提出到 2030 年体育产业总规模超过 7 万亿元的目标，远 超市场预期，为体育企业带来发展机遇。2023 年体育产业规模约为 3.67 万亿，未来七年需实现翻倍增长。 新政重点举措包括扩大体育产品供给、激发体育消费需求、壮大经营主 体、培育产业增长点、强化要素支撑和提升服务保障水平，共 20 条具 体措施。 冰雪经济相关公司如长白山、天府文旅、西域旅游等将受益于体育产业 新政。力胜体育等从事多项体育赛事的公司也被认为是明确受益股。 2025 年中秋国庆假期相邻，有望形成长假效应，带动旅游出行需求。 中秋节作为"月饼大年"，消费量受经济景气度及商务消费影响。 当前批发零售及社会服务板块整体涨幅较低，投资者或寻找新的投资标 的。推 ...