证券研究报告·行业点评报告·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业点评报告 保险行业 2025 年业绩前瞻：预计全年 NBV 高增长，Q4 净利润或受投资短期波动影响 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行；新单增长不及预期。 2026 年 02 月 02 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 曹锟 执业证书：S0600524120004 caok@dwzq.com.cn 行业走势 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 2025/2/5 2025/6/5 2025/10/3 2026/1/31 保险Ⅱ 沪深300 相关研究 《保险行业 12 月保费：产寿 25Q4 保 费增速均有所放缓，看好寿险 2026 年 新单增长》 2026-01-31 《政策引导+行协牵头，保险业布局康 养领域进程再加速》 ◼ 我们预计上市险企 2025 年归母净利润同比较快增长，Q4 净利润或受短 期投资波动影响。1）我们预计上市险企 2025 年归母净利润普遍同比 ...