12月30日，港股18A板块迎来里程碑事件——亿腾医药集团有限公司反向收购嘉和生物药业（开曼）控 股有限公司的交易尘埃落定。双方通过换股合并，共同组建全新上市平台——亿腾嘉和医药集团有限公 司。 在创新药产业从"泛海造林"迈入"精耕细作"的价值重估周期，亿腾嘉和的登场并非简单的资本登陆，更 标志着一种迥异于传统路径的Biopharma成长模式正式获得资本市场认可。作为兼具强大商业化底盘与 前沿研发引擎的"全产业链新物种"，亿腾嘉和正以独特的逆向整合逻辑，在产业变革浪潮中勾勒中国领 先的Biopharma崛起蓝图。 宏观叙事：创新药价值重估周期 呼唤可持续成长新范式 亿腾嘉和的诞生，深度嵌合于中国创新药产业的宏观变局之中。 历经政策支持、资本重塑与产业升级的三重变奏，中国创新药行业已彻底告别野蛮生长的粗放时代，步 入以价值兑现、临床价值和综合竞争力为核心的"精耕细作"新阶段。曾经"融资-研发-上市-再融资"的线 性增长模式，在资本冷静与商业化考验下愈发步履维艰，单纯依靠管线数量讲故事的估值逻辑已然失 效。 当前市场的核心诉求，正转向寻找兼具科学前瞻性、商业落地确定性与财务健康度的成长模型。 数据显示，2025年 ...