二 〇 二 五 年 度 2025 年 7 月 31 日 中国豆油出口可能性及影响分析 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 近期，市场消息称中国出口 15 万吨豆油去印度，中国是否将从豆油的净进口国转为豆油的净出口 国？本文将对中国豆油出口的可能性及这种情况将对国内外的油脂市场产生怎样的影响进行分析。 根据海关数据，2025 年 1-6 月，中国出口豆油 13.9 万吨，已经超过 2023、2024 年全年的出口量。 中国出口豆油是中国需要豆粕、其他国家需要豆油的结果。中国出口豆油是全球植物油供需自我调整 的结果。 中国 9-10 月出口豆油能一定程度缓解部分压榨企业的豆油库存压力，11 月之后出口豆油将提振国内 豆油价格。中国出口豆油，尤其出口豆油给印度，将对棕榈油价格和国内豆棕价差产生影响。不过上述影 响的程度需要看豆油出口数量及持续性。由于中美关系的不确定，中国豆油出口或难以持续。 中国豆油出口增加主要关注进料加工方式下的豆油出口。在产地给出中国大豆压榨利润，中国大量采 购大豆，中国豆油库存持续上升的时候，很可能就是中国豆油出口的时间窗口，目前来看每年的 ...