二 〇 二 六 年 度 2026 年 03 月 01 日 棕榈油：基本面矛盾匮乏，油价扰动为主 豆油：上下驱动均有限，区间操作 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 报告导读： 期货研究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 上周观点及逻辑： 棕榈油：假期前随着宏观退潮、地缘缓和、产地出口放缓及节前避险情绪，棕榈油在前高位置成功受 阻回落至 8800 一线。节后地缘风险溢价抬升国际油价，基本面逻辑几乎延续节前，能提供的交易矛盾有 限，棕榈油 05 合约周涨 0.34%。 豆油：美豆整体缺乏南美天气炒作，虽传询价美豆支撑美豆价格，同时海关通行炒作等对国内豆系有 所支撑但持续性存疑，豆油周涨 2.03%；RVO 公布临近，美豆油延续强势逻辑，周涨 7%。 本周观点及逻辑： 棕榈油：马棕主要围绕原油题材小幅反弹，但基本面改善速度缓慢的情况下 POGO 价差走缩。节前 MPOB 公布马来 1 月库存顺利降至 281 万吨，减产幅度达到市场预期，但市场前期有所交易，且目前主要 关注斋月后是否会来到一个快速增产期，配合 3 月印尼加税、3-4 月印度可能仍在等待南美豆油的 ...

油料周报 油料产业周报 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和 建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形 下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使 独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力 ...

油脂价格震荡， 等待回调做多机会 油脂周报 2026/02/28 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 利润库存 02 期现市场 05 成本端 03 供给端 06 需求端 01 基本面评估 | 油脂基本面评估 | 估值 | | 驱动 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 基差 | 利润及生柴价差 | 马来西亚/印尼棕榈油产量、 出口、库存 | 其他植物油供需 | 中国、印度库存 | | 数据 | Y：05+434元/吨 P：05+0元/吨 | 棕榈油进口利润-290 元/吨。生柴价差中 | 当前主产国产量和库存都处于 | 大豆：产量小幅减产 菜籽：全球菜籽丰产 | 中国油脂库存偏高，印度油脂 | | | OI：05+795元/吨 | 位。 | 高位 | 葵籽：全球葵籽小幅减产 | 库存偏低 | | 多空评分 | 0 | +1.5 | -0.5 | 0 | 0 | | 简评 | 中性 | 生柴价 ...

发布日期：2026 年 2 月 27 日 【冠通期货研究报告】 油粕日报：延续震荡 豆粕：据外媒报道，巴西帕拉纳州的 2025/26 年度大豆收割率已达 37%。帕 拉纳州农业经济厅估计该州产量为 2212 万吨。这一产量与 1 月公布的数字大体 一致。在已种植的 577 万公顷大豆面积中，已有 216 万公顷收获完毕。当前的收 割进度仍落后于上年同期。与今年同期相比，目前的工作进展正常。农业气象： 过去一周阿根廷降雨变得零星分散，并将持续到 3 月份，降雨不足以显著缓解部 分地区的干旱状况，作物评级可能再次出现下降趋势。除了少数幸运地区外，2 月份的降雨量与 1 月份一样低于正常水平，令人担忧玉米和大豆的产量。 美豆出口延续偏强走势，而巴西二月发运少于预期可能 使得四月到港预期 减少，阿根廷偏干旱的天气预期也支撑市场偏强走势。预估下周国内进口大豆抛 储前保持偏强震荡。 油脂：在国际豆油价格大幅上涨背景下，印度买家近期取消多批原定于 4 月至 7 月到港的南美豆油船货，以锁定价差收益。印度交易商利用价格反弹机会， 将此前低价签订的合同"洗船"，以更高价格卖给供应商，从中获取每吨约 40 至 60 美元利润。业 ...

| | 操作评级 | 2026年02月27日 | | --- | --- | --- | | | | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆一 | ☆☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | な☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 棕榈油 | ☆☆☆ なな女 | F3078401 Z0015853 | | 薬粕 | ☆☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 莱油 | な☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 玉米 | なな☆ | 010-58747784 | | 生猪 | な女女 | gtaxinstitute@essence.com.cn | | 鸡蛋 | ★☆☆ | | 【豆一】 | | | 国产大豆主力合约延续上涨势头。部分产区优质大豆价格上涨，受到节后补库提振。不过普通大豆表现不如优 质大豆，需求偏疲软美盘大豆表现偏强，受到美国生物柴油乐观政策提标，另外市场也对贸易端预期偏乐观。 国内进口大豆方面市场也在关注南美大豆通关节奏。短期关注大豆政策和现货表现。 【大豆&豆粕&菜粕】 今日连粕延续震荡格局。USDA数据显示，截至2026年2月19日当周，美国2025/2026年 ...

中盛期货 三大油脂周度报告 中盛期货 20260227 投资有风险，入市需谨慎 中盛期货 国内三大油脂现货价格走势 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力合约 | 2026.2.13 | 2026.2.27 | 变动 | 涨跌幅% | 现货指标 | 2026.2.13 | 2026.2.27 | 变动 | 涨跌幅% | | 棕榈油 | P2605 | 8698 | 8780 | 82 | 0.94 | 中国：现货价：棕榈油： 生意社 | 8690 | 8666 | -24 | -0.27 | | 菜油 | OI2605 | 9038 | 9170 | 132 | 1.46 | 中国：现货价：菜油： 生意社 | 9780 | 9884 | 104 | 1.06 | | 豆油 | Y2605 | 8140 | 8226 | 86 | 1.06 | 中国：现货价：豆油： 生意社 | 8354 | 8520 | 166 | ...

油脂周度行情观察 陈春雷：从业资格证号：F3032143 投资咨询证号：Z0014352 段怡雯 从业资格证号：F03131526 行情回顾 棕榈油：节后棕榈油高开。马来西亚棕榈油处于季节性减产周期，2月1-20日产量环比下降，出口环比上月同期下降。美国 与印尼达成贸易协议，印尼棕榈油对美国出口预计将增至300万吨，支撑棕榈油需求。3月印尼或将提高出口税，对马棕出 口有所支撑。春节期间，受国际原油价格上涨带动，棕榈油价格上行。棕榈油自身基本面偏弱，印度斋月节备货需求下降， 马棕出口数据较疲弱压制棕榈油涨幅。国内2月买船增加，库存高企，需求偏弱，短期棕榈油震荡运行，关注美国生柴政策。 豆油：豆油震荡偏强。巴西大豆丰产预期，美国环境保护署将于周三向白宫提交新的生物燃料混合量授权提案，该规则可 能会在3月底前最终确定，生柴政策有乐观预期，支撑美豆油需求前景，同时中东地区地缘局势恶化，原油价格大幅上涨， 美豆油跟随走强。国内大豆进口处于低位，到港量下降，节后油厂开机逐渐恢复，库存小幅增加。关注美生柴政策，短期 豆油震荡运行。 菜油：菜油震荡运行。全球菜籽供应较宽松，国内方面，截至2月20日，国内菜籽库存增至9.8万吨 ...

豆粕仓单量 菜粕仓单量 豆油仓单量 仓单数量:菜粕(张) 仓单数量:豆粕(手) 仓单数量:豆油(手) - 2018 - 2018 2019 30000 - 2019 40000 40000 1 | 1 | 1 | 2020 2021 2022 25000 2023 30000 30000 - 2025 20000 15000 20000 20000 10000 [ 10000 10000 5000 06-30 12-31 05-02 12-31 03-02 06-30 12-31 01-03 03-02 05-02 11-02 03-02 06-30 08-28 01-03 08-28 08-28 01-03 11-02 05-02 11-02 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 棕榈油仓单 菜籽油仓单 玉米仓单 仓单数量:棕榈油(手) 仓单数量:菜籽油(张) 仓单数量:玉米(手) 12000 - - 2018 - 2018 - 2019 -- 2019 30000 200000 = = 2022 | ...

油脂逐渐回归基本面 短期油脂或震荡偏弱运行 第一部分 前言概要 【行情回顾】 2 月，油脂整体呈现震荡回落，1 月油脂经历了一波宏观情绪与资金共 振带来的上涨后，1 月底开始在川普提名鹰派美联储主席候选人，市场预期 货币政策收紧，同时美伊局势缓和地缘政治风险溢价有所消退，以及临近春 节长假前市场避险情绪增加，获利了结集中等，商品整体出现了明显的回调， 油脂亦受此影响跟随下跌。在此期间，Y-9 05 以及 OI-P 05 持续走扩。 | | | | 第一部分 | 前言概要 2 | | --- | --- | | 【行情回顾】 2 | | | 【市场展望】 2 | | | 【策略推荐】 2 | | | 第二部分 | 基本面情况 3 | | 一、行情回顾 3 | | | 二、马棕 | 2 月或继续减产去库，印尼 3 月出口表现可能欠佳 4 | | 三、印度 | 1 月棕榈油进口较多，豆油存在洗船行为 8 | | 四、中加菜籽反倾销或在 | 3 月裁定，国内油脂库存仍较为偏高 10 | | 第三部分 | 后市展望及策略推荐 15 | | 免责声明 | 16 | 农产品板块研发报告 【市场展望】 随着 3 月进入棕榈油 ...

青岛市价格认证和监测中心监测数据显示，本周青岛市粮食和油料价格稳定，生猪、鸡蛋、蔬菜价格均 有所下降。 粮食价格稳定 大米(一级长粒)平均价格为3.23元(每500克，下同)，较上周持平，较上月同期上涨0.62%，较去年同期 下降1.82%；面粉(特一粉)平均价格为2.36元，较上周持平，较上月同期持平，较去年同期下降1.67%； 小麦平均价格为1.22元，较上周持平，较上月同期持平，较去年同期上涨3.39%；玉米平均价格为1.12 元，较上周持平，较上月同期持平，较去年同期上涨4.67%。 食用油和油料价格稳定 5升桶装花生油平均价格为120.53元，较上周持平，较上月同期下降0.44%，较去年同期下降1.06%；5升 桶装豆油平均价格为60.34元，较上周持平，较上月同期上涨0.32%，较去年同期下降0.23%；大豆平均 价格为4.27元，较上周持平，较上月同期持平，较去年同期下降2.29%；花生仁平均价格为7.52元，较 上周持平，较上月同期上涨1.90%，较去年同期上涨2.17%。 生猪价格下降 生猪平均价格为5.93元，较上周下降2.15%，较上月同期下降12.02%，较去年同期下降22.58%。以 ...