投资分析意见：维持公司2025-2027 年归母净利润预测为11.48、13.97、16.90 亿元，当前市值对应PE 分 别为19、16、13X，行业景气度稳步修复，战略规划持续推进，运营质量不断改善，维持"买入"评级。 风险提示：1）原材料价格大幅波动；2）汇率变动风险；3）产品出口退税政策变动；4）主要农药进口 国政策变化等。 公司发布2025 年业绩预告：报告期内，公司预计实现营收145.5-147.5 亿元（YoY+9%至+11%），归母 净利润10.3-11.7 亿元（YoY+129%至160%），扣非归母净利润10.5-11.9亿元（YoY+125%至156%）。其 中，25Q4 单季度预计实现营收36.4-38.4 亿元（YoY+4%至9%，QoQ-17%至-12%），归母净利润1.4-2.8 亿元（YoY+9%至+119%，QoQ-62%至-25%），扣非归母净利润1.7-3.1 亿元（YoY+34%至+146%， QoQ-50%至-8%），单季度业绩符合预期。 25 年采购需求逐步恢复，多数产品价格触底，公司业绩同比实现大幅改善。25 年以来，全球农药终端 市场高成本库存清减，采购需求持续 ...