农药专家电话会 - 草甘膦及草铵膦近况交流 20250709 摘要 草甘膦市场在经历价格高峰后进入去库存阶段，目前已进入补库存阶段， 企业涨价意愿强烈，下游采购商购买意愿增强，共同推动价格上涨。但 当前库存仍高于历史水平，涨价过程预计缓慢，需持续观察市场需求。 草铵膦价格近一个月呈现下滑趋势，主要受国内产能过剩和库存高企影 响。中国农药工业协会发布氯离子限量标准，可能提升生产成本，从而 导致草铵膦价格大幅提升至 6 万元左右。 长江中下游地区存在草甘膦产能关停或检修情况，开工率与市场需求端 关系密切。有机硅开工下降影响草甘膦生产，甘氨酸价格对草甘膦价格 的影响主要集中在华东地区。 草铵膦生产过程中氯离子的限制将对行业产生较大影响，不符合新标准 的产品将被认定为质量不合格，企业需增加废液处理成本，符合新标准 的产品市场销售价格可能达到 6 万元左右。 农药行业通过提高产品质量标准来解决内卷问题，严格要求将使大量低 价产品因不符合标准而退出市场。安全事故频发促使应急管理部加强监 管，河南省要求硝化企业改用管式连续化装备和工艺。 Q&A 草甘膦价格近期上涨的主要原因是什么？ 草甘膦价格近期上涨主要有以下几个原因：首 ...

反内卷，怎么反？ 总量联合行业投资机会全解析 20250708 摘要 当前反内卷政策强调结构性调整，旨在通过提高高质量供给比例实现产 业升级，与 2016 年钢铁、煤炭行业去产能政策不同，后者主要解决周 期性供求失衡，而当前问题更多是结构性的，有质量好的供给不足，有 质量差的供给过剩。 新修订的《反不正当竞争法》增加了关于治理内卷式竞争的规定，明确 禁止地方政府违法违规补贴行为，并要求严格执行公平条例，加强对低 价、低质产品及偷工减料等行为的监管，规范市场环境。 2023-2024 年中国工业用电量增长远快于工业增加值，但目前工业增 加值在增长，用电量在下降，表明投资放缓，产能出清顺应时局。传统 行业如钢铁、化工可能通过自发出清和政府帮助改善供给格局。 光伏产业面临硅料环节产能过剩、全产业链亏损销售等挑战。监管层可 能加强对低价销售的惩罚措施，并关注硅料产能收储整合平台公司的设 立。风电、储能、新能源车等子行业也有望受益。 Q&A 反内卷政策的背景和主要目标是什么？ 反内卷政策的背景源于 2025 年 7 月 1 日召开的二十届第六次财经委会议，会 议的主要议题是共同推进全国统一大市场建设，具体聚焦在综合整治 ...

证券研究报告 | 2025年07月09日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-07-08 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3497.47 | 10588.39 | 3998.45 | 12071.04 | 3055.09 | 991.94 | | 涨跌幅度（%） | 0.70 | 1.46 | 0.83 | 1.20 | 1.81 | 1.39 | | 成交金额（亿元） | 5675.06 | 8864.31 | 2920.89 | 3097.27 | 4365.40 | 230.87 | 晨会主题 【重点推荐】 宏观与策略 固定收益专题研究:债海观潮，大势研判——票息为主，积极持券 【常规内容】 行业与公司 电力设备新能源行业点评：金风科技业务海外快速增长，浙江海风产业 链合资成立海工基地 商贸零售行业 7 月投资策略暨二季报前瞻：积极把握兼具业绩确定性及 成长性的新消费标的 食品饮料行业 2025 年中期 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 核心产品草铵膦量价齐升叠加成本优化，利尔化学盈利能力大增。 7月7日，国内农药行业龙头利尔化学（002258.SZ）公告，预计2025年上半年净利润为2.65亿元—2.75亿 元，比上年同期的9290.58万元增长185.24%—196.00%。 长江商报记者注意到，为优化资源配置，提升产品竞争力，确保全球供应链稳定，利尔化学在国内布局 了7个生产基地协同发展。2025年，公司草铵膦总产能预计超6万吨/年。产能利用率方面，据2024年报 数据，公司原药产能利用率为94.40%。 业绩回暖盈利大增 利尔化学主营业务为农药原药及制剂的研发、生产和销售，产品涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系 列。公司是国内重要的农药生产企业，在草铵膦等产品领域具有较强竞争力。 2024年，公司实现营收73.11亿元，比上年减少6.88%；归母净利润2.15亿元，同比大降64.34%。 2025年以来，公司通过精准把握市场节奏，实现"量价双升"，业绩大幅回暖。近日，利尔化学发布上半 年业绩预告，预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润（简称"净利润"）为2.65亿元—2.75 亿元，同比 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 06 年 月 日 基础化工 周观点："反内卷"有望带来细分板块景气修复 石化：伊以停火，油价回落。在伊以冲突加剧时，原本在 60-70 美元/桶区 间徘徊的布伦特原油价格一度冲高，最高时达到 78.85 美元/桶。随着以伊 局势的缓解，油价重回 60-70 美元/桶区间，截止 7 月 4 日，布伦特原油 收于 68.30 美元/桶，与本次冲突爆发前价格相比（6 月 12 日为 69.36 美 元/桶），地缘溢价已基本回吐。 原油重回基本面定价。根据最新预测，IEA、OPEC、EIA 在 6 月报中分别 预计 2025 年全球原油需求增量为 72、130、79 万桶/天，而全球供给增量 分别为 180、90、155 万桶/天，即在 IEA、EIA 的统计口径中，最新的原 油供求敞口分别达到+108、+76 万桶/天。而在基本面偏弱的背景下， OPEC+增产幅度仍屡超预期，继 5 月 41.1 万桶/天的超预期增产后（（比原 计划高出 27.3 万桶/天），5 月 31 日，OPEC 再度宣布将在 7 月实施 41.1 万桶/天的增产计划，增产 ...

根据市场公开信息及7月2日披露的机构调研信息，知名私募风炎投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 一、公司简介北京风炎投资管理有限公司（以下称"风炎公司"或"公司"）成立于2015年5月18日，2015 年8月备案为私募证券投资基金管理人，登记备案号P1021448。截止2020年12月底，公司共成立并备案 私募基金16只，在管的基金产品14只，已清算的基金产品2只，在管产品管理规模超过40亿元，在管资 金以央企和金融机构资金为主，风控文化稳健。公司目前为中国证券投资基金业协会观察会员，会员编 码GC1900031932；公司拥有科创板、创业板网下询价资格，曾经荣获"中国私募基金影响力品牌100 强"、"2019年中国金融创新品牌奖"。公司现有员工均毕业于国内外知名院校，均为来自银行、信托、 公募、券商和保险机构的专业人士，投研、风控管理经验为5~10年，具备领先的产品投研、设计能力 和高标准的风控文化，擅长把握投资机会，致力于追求资本市场中安全性、性价比相对较高的投资回报 机会，聚焦投资可转债、可交债、有增信的上市公司增发等"半股半债"类型的投资品种或底层为此类标 的的资管产品优先级份额，拥有丰 ...

Core Insights - The report maintains a "recommended" rating for the agricultural chemical industry, highlighting the recovery potential in the pesticide market due to rising glyphosate prices [1][8] - Glyphosate prices have shown a significant recovery, with the raw material price reaching 24,800 CNY per ton as of July 1, 2025, an increase of 1,800 CNY per ton since early April [6][8] Industry Performance - The basic chemical industry has outperformed the CSI 300 index over various time frames, with a 1-month performance of 5.0%, 3-month performance of 3.2%, and a 12-month performance of 16.4% compared to the CSI 300's 2.7%, 1.5%, and 13.6% respectively [4] Investment Highlights - The glyphosate industry is experiencing inventory depletion and demand recovery, leading to a price rebound from its bottom. As of June 27, 2025, glyphosate industry inventory was 40,000 tons, down 43,000 tons since early April [6] - The global largest glyphosate producer, Bayer, faces potential bankruptcy due to ongoing lawsuits related to its glyphosate product "Roundup," which could benefit domestic competitors in the glyphosate market [7] Company Focus - Key companies in the glyphosate sector include: - Jiangshan Chemical, with a production capacity of 70,000 tons/year [9] - Xingfa Group, the leading domestic glyphosate producer with a capacity of 230,000 tons/year [9] - Xin'an Chemical, with a capacity of 80,000 tons/year [10] - Yangnong Chemical, a major player with a capacity of 30,000 tons/year [10] - Guoxin Co., with a capacity of 20,000 tons/year [10] - Hebang Bio, with a capacity of 50,000 tons/year [10] - Lier Chemical, with a capacity of 18,500 tons/year [10] - Limin Co., with a capacity of 5,000 tons of glyphosate and 2,000 tons of refined glyphosate [10] Earnings Forecast - The report provides earnings per share (EPS) estimates for key companies, indicating potential growth in profitability: - Jiangshan Chemical: EPS of 1.10 CNY in 2025E [11] - Xingfa Group: EPS of 1.85 CNY in 2025E [11] - Yangnong Chemical: EPS of 3.44 CNY in 2025E [11] - Guoxin Co.: EPS of 1.12 CNY in 2025E [11] - Lier Chemical: EPS of 0.53 CNY in 2025E [11] - Limin Co.: EPS of 1.05 CNY in 2025E [11]

证券代码：000525 证券简称：红太阳 南京红太阳股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | | ☑特定对象调研 □媒体采访 | □分析师会议 □业绩说明会 | | --- | --- | --- | | 投 资 者 关 系 活 | | | | 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他（电话会议） | | | | 国融基金管理有限公司：陈晓晨 | | | | 中航基金管理有限公司：曾文传 | | | | 华能贵诚信托有限公司：孙德龙 | | | | 方正证券股份有限公司：刘斐 | | | | 霄沣投资：尹霄羽 | | | | 东吴基金管理有限公司：张浩佳 | | | | 长城财富保险资产管理股份有限公司：姜悦 | | | 参与单位名称 | 深圳市国晖投资有限公司：马进青 | | | | 宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙)：倪娜 | | | | 鸿运私募基金管理（海南）有限公司：朱伟华 | | | | 红杉中国：闫慧辰 | | | | 玄卜投资(上海)有限公司：韦琦 | | | | 上海度势投资有限公司：顾宝成 | | | | 北京京管泰富基 ...

基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 6 月 30 日 强于大市 化工行业周报 20250629 国际油价、 MDI 价格下跌， H 酸价格上涨 今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安 全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年"抢出口"等因素带来 的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的 能源企业等。 相关研究报告 《化工行业周报 20250622》20250622 《化工行业周报 20250615》20250616 《化工行业周报 20250608》20250609 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 基础化工 行业动态 投资建议 截至 6 月 29 日，SW 基础化工市盈率（TTM 剔除负值）为 22.34 倍，处在历史（2002 年至 今）的 63.93%分位数；市净率为 1.83 倍，处在历史水平的 14.09%分位数。SW 石油石化市 盈率（TTM 剔除负值）为 10.98 倍，处在历史（2002 年至今）的 15.69%分位数；市净率为 1.19 倍， ...

如何破解产业跃升带来的人力资源供需不匹配新矛盾——"就业难"与"招工难"并存？ "你好小智，请为公路港策划一个司机暖心营销活动。"不一会儿，一份包含公路港优势和业务营销策略 的方案就推送到了屏幕上。6月的每一天，这种与传化小智的智能问答，在传化集团下属的传化智联 （002010）都会发生，物流员工的工作方式正悄然改变。 在传化智联化学业务大江东基地，"人工肉眼看"已经变成"AI电子眼算"。工人在MES系统选定产品型号 后，系统即可自动匹配视觉检测模板与校正参数，更可实现单日32次不同规格产品切换。 在传化集团总部大楼，"1+N"模式的客户全景视图，让客户数据的全面整合与深度挖掘变得"触手可 及"。在CRM 系统的帮助下，业务员得以更好地挖掘潜在客户，显著提升销售效率，降低运营成本。 在正处于变革深水区的传化集团，对在岗员工来说，主动拥抱时代变革已经成为习惯。正如记者在大江 东基地所听到的——"打造以安全为基座的稳态生产、以成长为核心的能力矩阵"，正是传化集团对稳就 业、对破解产业跃升带来的人力资源供需不匹配新矛盾的回答。 在实战中塑造多边形战士 初识陈宝，是在传化集团下属的新安股份（600596）。与以往认识 ...