——"学海拾珠"系列之二百六十三 [Table_RptDate] 报告日期：2026-01-21 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 融入趋势跟踪的风险平价策略 5.《重新审视回撤规则：实证反思与框 架重构——"学海拾珠"系列之二百五 十八》 6.《所有日子并不平等：通过加权历史 收益理解动量效应——"学海拾珠"系 列之二百五十七》 主要观点： [Table_Summary] 本篇是"学海拾珠"系列第二百六十三篇，文献研究发现，采用股 票和债券的传统风险平价策略，在类似 2022 年股债同跌、相关性转正 环境中表现不佳，因此探讨将趋势跟踪策略融入风险平价框架的方法及 其效果。回到国内市场，风险平价策略近年来普及较为广泛，但同时也 需注意其发挥优势的宏观环境，必要时采取其他策略补足短板。 ⚫ 方法论 1.《投 ...