从盈利面来看， 今年披露投行利润的券商中亏损家数仅为10家，较2024年同期的20家减少一 半 。尤其值得注意的是，包括 中金公司、中信建投在内的头部券商已全面扭亏为盈 。中金公 司表现尤为亮眼，投行收入同比激增149.70%，以14.45亿元跃居行业第二，重返投行前三。 然而冰火两重天。仍有10家券商投行业务处于亏损状态，其中国金证券亏损9806.98万元，成 为行业亏损最大的券商；中泰证券则从去年同期的盈利1.39亿元转为亏损3759.35万元。IPO 项目锐减是导致这些券商业绩下滑的关键因素之一。 值得注意的是，投行新趋势正在显现：面对A股市场IPO节奏调整， 头部券商纷纷将目光转向 港股市场 。中金、中信等机构通过香港子公司加大布局，积极参与港股IPO业务。中金国际 （中金公司香港子公司）今年前八个月港股承销规模已达225.82亿元，超过2024年全年，市 场份额遥遥领先。 但港股业务的扩张也带来新的挑战。根据Wind数据，虽然头部券商收入规模显著增长，但利 润率普遍下滑至20%左右，不及2023年"827新政"前50%水平的一半。这反映出在竞争激烈的 港股市场中，部分券商不得不以价换量，通过更具竞争 ...