作为中央金融工作会议及新"国九条"后，首单落地的券商市场化并购案例，国联民生证券的整合发展备 受市场关注。 此前业内较为一致的观点是，国联民生证券未来跻身头部券商序列更进一步，普遍认为二者吸收兼并后 将大幅提升综合实力。自市场化改革以来，国联证券在财富管理、资产管理及衍生品等方面形成竞争优 势，而民生证券在"投资+投行+投研"和固定收益业务方面探索出增长新引擎。在区域分布上，国联证 券立足于长三角这一经济体量最大、发展速度最快、前景最好的地区，深耕无锡，辐射重点区域，民生 证券分支机构则主要集中于河南、山东，整合将快速提升财富客户规模，实现区域互补，更好地满足客 户的需求，提升整体竞争力。在资源配置方面，通过本次重组整合，有望在资金、人才、业务等方面实 现最优配置，推动双方实现资源优势互补。 目前看来，顺利并购后国联民生证券在规模、质量和效益上的协同效应已快速显现，业务优势互补，核 心业务能力突出。在新一轮IPO政策周期下，国联民生证券已经与国泰海通、中信证券以及中信建投 （601066）、华泰联合证券、中金公司（601995）构建了"两超四强"的市场新格局。数据显示，6月获 受理的IPO项目（152家企业） ...

2025年首份券商半年报正式出炉！ 7月10日晚间，国盛金控正式披露旗下国盛证券2025年半年度未经审计财务报表（母公司单体），数据显示， 国盛证券今年上半年净利润实现翻倍增长达到2.43亿元，同比增长109.48%。 就在前一天，首份券商半年度业绩预告也公开亮相，红塔证券预计今年上半年归母净利润在6.51亿元至6.96亿 元，同比增长45%至55%。 业内人士认为，今年上半年市场交投活跃度持续攀升，首发（IPO）及再融资规模也有所回温，券商业绩受到 提振。多名券商非银分析师预测，上市券商二季度业绩有望延续高增势头。 首份券商半年报出炉 7月10日晚间，国盛金控披露旗下子公司国盛证券作为母公司的上半年单体报表（未经审计），即不包含旗下 国盛资管、国盛期货和国盛弘远（上海）投资有限公司（简称"国盛弘远"）等企业的财务数据，国盛证券上半 年财报属于首份完整披露的券商半年报。 数据显示，国盛证券今年上半年分别实现营业收入8.93亿元和净利润2.43亿元，分别同比增长9.7%和 109.48%。 具体业务来看，证券经纪业务净收入4.63亿元、投行业务净收入2987万元、投资咨询业务净收入1337万元、利 息净收入2. ...

在笔者看来，金融市场流动性充裕、资本市场高质量发展、券商行业转型不断深入等积极因素，有望共同构建起券商中期 业绩实现高增长的底气。 第一，金融市场流动性充裕，支撑券商业绩稳健增长。 ■周尚伃 随着A股上市公司中期业绩预告陆续披露，证券行业的业绩表现成为资本市场关注的焦点。机构前瞻研究普遍预计，上市 券商中期业绩有望实现显著增长，归母净利润同比增速或可达20%左右。 再比如，资本市场更好发挥枢纽功能，驱动融资承载力不断提升，为券商创造了多元化的业务机遇。今年上半年，券商A 股股权承销额合计7098.54亿元，其中IPO承销额合计380.02亿元，同比增长25.53%。这表明，券商投行业务在IPO、再融资及 并购重组领域迎来了机遇，投行业务的收入来源进一步丰富。 第三，行业转型纵深推进，券商业绩增长获得内生动力。 政策红利为证券行业打开了发展空间，而转型深度则决定业绩增长的可持续性。资本市场改革持续深化，对券商专业服务 能力提出了更高要求。目前，证监会拟完善券商分类评价制度，将"服务国家战略"等指标纳入考核体系，引导行业从"规模扩 张"向"质量提升"转型。这一宏观层面的引导，促使券商摒弃过去单纯追求业务规模扩张的 ...

7月9日晚间，红塔证券发布了2025年半年度业绩预告，成为首家发布中报业绩预告的上市券商。 未经审计的数据显示，红塔证券今年上半年归母净利润预计在6.51亿元至6.96亿元，同比增长45%至55%。 今年上半年市场交投活跃度持续攀升，IPO及再融资规模也有所回温，在此背景下，上市券商上半年业绩受到 市场期待。多名券商非银分析师预测，上市券商二季度业绩有望延续高增势头，归母净利润可能超过20%。 首家业绩预告出炉 7月9日红塔证券发布今年上半年业绩预告，券商中国记者注意到，这是红塔证券连续第二年率先亮出中报业绩 预告。 红塔证券预告称，经财务部门初步测算，预计公司2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为6.51亿元 至6.96亿元，同比增长45%至55%。在扣非净利润指标方面，预计上半年为6.34亿元至6.79亿元，同比增长40% 至50%。上述数据尚未经注册会计师审计。据悉，去年上半年红塔证券归属于母公司所有者的净利润为4.49亿 元。 券商中报业绩前瞻来了。 分析师预测上市券商二季度业绩高增长 今年上半年，一、二级市场双双呈现回暖态势，券商业绩随之受益增长。一季度数据显示，上市券商归母净利 润同比增 ...

1 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 申万宏源集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-0709 | 投资者关系活动 | √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | --- | --- | | | □新闻发布会 □路演活动 | | 类别 | □现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称及 | 国金证券分析师及投资者 | | 人员姓名 | | | 时 间 | 2025 年 7 月 9 日 16:00-17:00 | | 地 点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人 | 李 丹、王可昕，申万宏源集团股份有限公司董事会办公室/ | | 员姓名 | 战略管理部人员 | | 1. | 请介绍公司投行业务开展情况 | | | 公司坚持以客户为中心，强化"研究+投资+投行"联动， | | | 持续加强 IPO、再融资项目储备，加快巩固业务优势，第一 | | | 季度投行业务迎来开门红，实现投资银行手续费净收入 3.07 | | | 亿元，同比增长 79.40%，公司完成股权融资项目家数排名行 | | 投资者关系活动 主要内容介绍 | 业第 5，债券承销业务规模排名行业第 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 作者：IPO再融资组/郑权 近日，东海证券发布公告称，因在2015年担任金洲慈航重大资产重组项目财务顾问期间，存在未勤勉尽责、出具文件包含重大遗漏及虚假记载等违规 行为，证监会拟决定对东海证券责令改正，没收相关业务收入1500万元，并处以4500万元罚款，合计6000万元。 6000万元的罚单，不仅让东海证券这几年在A股IPO的希望破灭，也增加了公司在新三板摘牌的概率。根据有关规定，最近两年遭证监会及其派出机构 行政处罚或全国股转公司公开谴责的次数累计达到3次，公司将触及强制摘牌退市。如果东海证券不能在内控合规方面实现较大改善，未来遭监管或处 罚的概率依然偏高。 事实上，东海证券因投行业务栽大跟头在2023年也体现得淋漓尽致，公司不仅因承销万润新能IPO项目间接导致历史上最大的亏损，也充分暴露了这家 中小券商不太胜任高标的额的投行工作以及风控方面存在缺失。 保荐失职案令未来几年IPO无望 被强制摘牌概率增加 经证监会查明，东海证券在担任金洲慈航2015 年重大资产重组独立财务顾问的项目中，出具的相关文件存在 ...

证券行业 2025 年中报前瞻 2Q25 业绩修复有望持续，关注龙头与高弹性标的 2025 年 07 月 08 日 ➢ 2Q25 上市券商业绩有望延续高增势头，自营与经纪两大条线收入或温和降 速。2025 年二季度外围贸易扰动影响逐步淡化，资本市场触底反弹，交投热度 再度回升。2Q25 两融余额较一季度有所回落，但同比保持高位。再融资与债权 承销规模持续放量，后续科创板成长层增设与科创板第五套上市标准重启，IPO 规模或逐步修复，投行业务收入有望重回增长区间。我们预计 2Q25 上市券商营 业收入或同比增长 10%，其中自营/经纪/资管/信用/投行业务收入同比增速分别 为+30%/ +26%/ -8%/ -6%/ +20%，归母净利润有望同比增长 20%。 ➢ 第一，自营业务方面，二季度股市触底回升+债市走强，自营投资收益率有 望保持高位。4 月中美日内瓦联合声明后和谈重启，6 月中东地缘紧张局势降温， 稳定币等主题投资推升市场热度。5 月央行降准降息，股债两市向好，我们认为 2Q25 券商自营投资收益率有望保持在 3.0%的高位。前期并购重组主体配套资 金募集完毕，多家券商定增落地推进，同时券商业绩修复，净 ...

央广网北京7月7日消息（记者 樊瑞）近日，深交所网站披露，开源证券IPO审核状态更新为终止（撤回）。深交所公告显示，因保荐人国联民生撤回发行上 市申请，深交所决定终止开源证券发行上市审核。 开源证券原计划通过IPO募集资金40亿元，募集资金重点使用方向包括但不限于优化升级传统经纪业务、全面提升投资银行业务实力、加强对公司证券自营 业务的支持、继续提升研究业务竞争实力、加大对资产管理业务的投入，以及加大信息技术建设的投入、提升数字服务能力。 开源证券缘何撤回IPO？7月7日下午，开源证券回复央广财经表示，一切以深交所公告为主，"未来时间合适，我们还是希望能继续冲击资本市场"。 此前有媒体报道，开源证券缘何撤回IPO或与其更换会计师事务所有关。但业内人士向央广记者指出，单纯更换保荐机构不会直接终止上市，若企业存在其 他重大问题（如财务内控缺陷、信息披露不实等），在此背景下更换保荐机构才可能成为触发终止的导火索。此前，开源证券曾因合规问题被监管。2024年 10月，开源证券曾被证监会暂停债券承销业务六个月。 深交所这一公告意味着开源证券三年上市长跑以折戟告终。受访专家表示，券商上市已从"拼规模"转向"拼质量"，券商 ...

行 业 及 产 业 非银金融/ 2025 年 07 月 05 日 2Q25E 业绩同比双位数高增，环比 回正 证券Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 (8621)23297818× jinld@swsresearch.com 看好 ——证券行业 2Q25E 业绩前瞻 本期投资提示：我们预计券商板块 2Q25E 净利润在低基数下延续同比双位数增长，1Q25 市场回 暖背景下环比增速回正。我们预计 2Q25 券商板块实现归母净利润 436 亿元/yoy+26%/qoq+1%。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 告 相关研究 - ⚫ ⚫ 投资业务：股债市场回暖，自营亮眼表现延续。股票市场：4 月初，权益市场受中美关税干扰而阶 段性触底，在"国家队"托底、央国企率领回购、增持等稳市举措下市场持续回升，2Q25 沪深 300 指数+1.25%（VS ...

近日，深交所官网一则简短公告，为开源证券长达三年的IPO征程画上了戛然而止的句号。因保荐人民 生证券撤回发行上市申请，这家总部位于陕西省的券商冲击 A 股市场折戟，其背后隐藏着诸多值得深 入剖析的因素，同时，市场也开始热议其未来是否会与西部证券等进行合并，以谋求新的发展路径。 开源证券的上市之路可谓崎岖坎坷。2022年6月，开源证券正式向证监会提交深市主板的 IPO 申请并预 披露招股说明书，怀揣着登陆 A 股的雄心壮志。2023年2月，全面实行股票发行注册制改革正式启动， 随后3月，开源证券IPO项目顺利平移至深交所审核，市场对其上市前景充满期待。紧接着4月，深交所 向开源证券发出了第一轮审核问询，然而，直至2025年6月28日深交所公告终止审核，开源证券始终未 对问询作出挂网回复。 在这漫长的三年审核周期中，开源证券遭遇了多次财务数据过期、保荐机构民生证券更名（国联民生证 券）等一系列插曲和波折。而 2023年8月证监会"阶段性收紧 IPO 节奏"的政策，更是使得中小券商上市 窗口期大幅收窄，开源证券恰在此时陷入困境，无疑是雪上加霜。 业绩表现起伏不定 开源证券的业绩表现犹如坐过山车，起伏明显。从营收数据 ...