9月，中国美妆资本圈接连传来两则重磅消息： 华熙生物通过香港全资子公司斥资约1 . 3 8亿港元，认购圣诺医药9 . 4 4%股权；珀莱雅则以独家 投资者身份完成对花知晓的B轮融资。华熙生物把这笔投资定义为"生命科学与医美融合"的战 略落子，而珀莱雅则直指"供应链、渠道与内容赋能"。 这两笔投资，释放出两大关键信号：其一，头部资本正持续押注"前沿技术+医美"赛道（华熙 →小核酸/医药）；其二，头部品牌正在将"内容化、小众潮牌"纳入产业生态（珀莱雅→花知 晓）。 如果把它们放到今年前9个月美妆产业资本的动向中看，可以发现中国头部美妆企业正在善用 资本的力量，来完成产业结构与模式的全面升级。 于是问题来了：以珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、橘宜集团、巨子生物、水羊股份和USHOPAL 为代表的中国美妆产业资本，他们究竟在投什么？其投资逻辑与国际巨头有何异同？对未来产 业格局又意味着什么？ 2 0 2 5年，中国美妆产业资本的舞台被彻底搅热。根据《FBe a u t y未来迹》统计，1 - 9月国内美 妆企业共完成1 3笔投资/收购，已披露金额累计超过5 5亿元人民币，占到全行业资本流动的近 六成。 从趋势来看，今年的产 ...