证券研究报告 | 宏观点评 2025 年 07 月 15 日 投资要点 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：马家进 执业编号：S0300522110002 电话：13645711472 邮箱：majiajin@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】未雨绸缪：下半年中国经济 形势展望及建议》2025-07-13 《【粤开宏观】破解中美消费迷思：从统计 核 算 到 实 物 量 的 全 面 比 较 （ 2025 ）》 2025-06-24 《【粤开宏观】关于科创板改革的学习理 解：三重意义，四大亮点》2025-06-19 《【粤开宏观】消费要有"钱"亦有"闲"： 优化假期制度的必要性与建议》 2025-06-18 《【粤开宏观】中美关税战的终局在经济韧 性与财政空间：中美财政空间比较》 2025-06-15 宏观研究 【粤开宏观】上半年中国经济复盘及 6 月数据的两组"预期差" 摘要 今年上半年中国经济运行总体平稳，在消费品以旧换新政策带动消费、专项 债靠前发力带动投资、抢出口和抢转口带动出口的支撑下，实现 ...