近期顺周期行业表现如何？其背后的宏观逻辑是什么？ 近期顺周期行业表现较好，主要受以下三方面因素的影响。首先，全球大宗商 品价格上涨，以黄金和铜为代表的商品价格上行带来了利润修复空间。美元走 弱背景下，许多商品价格上涨，这种价格上行在地缘政治波动较多的情况下依 然坚挺。其次，中国经济基本面见底企稳预期增强。尽管实际 GDP 增速可能下 降，但名义 GDP 上升带来的利润增长将显现。从供需缺口来看，当供给收缩快 于需求时，价格和企业盈利会有所改善。今年（2026 年），地方两会指向实 际 GDP 增速可能低于去年（2025 年），但如果供给收缩更多，则不少行业会 看到价格改善和利润回升的动力。最后，从长期来看，中国宏观经济长期改善 趋势明显，包括科技进步、人民币贬值压力减轻以及房地产市场出现积极信号 等因素，都表明经济接近长周期底部。因此，在当前环境下，顺周期行业布局 消费医疗板块初步显示企稳迹象，眼科屈光手术价格趋于稳定，大环境 复苏有望带动消费医疗领域复苏。关注眼科、齿科、药房及中药 OTC 等 细分领域龙头企业。 煤炭行业供需格局边际改善，价格中枢企稳回升。供给端政策约束收紧， 需求端电煤稳定非电韧性，市场 ...