Q&A 如何看待高端国货美妆龙头的增长延续性 20251227 摘要 毛戈平凭借会员运营和品类迭代，预计未来两年内保持 25%-30%的增 长。长期增长需依赖品类拓展，目前在化妆品行业中具备稀缺性和永续 增长潜力。 2025 年毛戈平线上渠道增速近 40%，线下渠道增速 20%-25%，整体 业绩符合年初目标。线下会员运营体系贡献主要收入，约 10%的忠诚会 员贡献 70%以上收入。 毛戈平线上渠道不仅贡献收入，还能为线下引流，2025 年线上新客占 比超 75%，其中 25%-30%转化为线下客户，线上小规格彩妆产品适合 引流，提升整体复购率。 毛戈平通过会员服务维持用户粘性，电商引流至线下，升级服务提高老 客户复购率，吸引年轻消费者，实现客群年轻化，共同推动公司稳定发 展。 某品牌 2025 年主要驱动大单品复购，预计增长可持续两年，增长率或 达 40%，未来几年约为 30%。现有大单品预计两三年内达 20 亿营收量 级。 请介绍一下国货美妆龙头某品牌在化妆品行业中的独特定位及其增长逻辑。 化妆品行业的企业可以分为三类。第一类是以珀莱雅为代表的企业，这些企业 在 2015 年至 2021 年间抓住了国内电 ...