报告摘要 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 地产结算毛利率磨底，商住并举稳健发展： 2025年上半年，公司营业收入475.7亿元（同比增长34.6%），毛利50.6亿元（同比增长4.4%），毛利率为 10.64%（2024年上半年为13.72%），地产开发结算板块毛利率仍处于磨底状态；公司持续推进商住并举战 略，上半年商业物业租赁收入2.68亿元，越秀房地产信托投资基金营业收入9.66亿元，期末整体出租率（不含 酒店及公寓）约82%；越秀服务稳健增长，上半年营收19.62亿元，在管面积约为7231万平方米。 事件： 公司发布2025年8月未经审计销售资料 2025年8月，公司销售金额55.1亿元，同比下降45%；销售面积16.94万平方米，同比下降40.2%。2025年 ...