点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 的、增加板块配置。细分子板块内的部分优质企业的股价下行风险有限，具备长期投资价值，建议投资者 关注板块高质量、低估值公司的价值投资机会。 风险分析： 临床试验进度不及预期、高值耗材降价风险、药品集采进度超预期、投融资进度不及预期、医 疗事故风险、医保控费政策超出预期等。 发布日期： 2025-07-17 免责声明 报告摘要 受到国内创新药BD（Business Development）交易持续落地叠加国产创新产品出海预期影响，年初至今 （截至25年7月16日，下同），恒生医疗保健指数表现靓丽，港股恒生医疗健康指数收涨63.03%，跑赢恒 生国企指数41.47pp。分子板块来看，港股医药子板块表现分化明显，SW港股生物制品、化学制药、医疗 ...