证券研究报告 最新A股、港股、美股估值怎么看？ ——估值周报（1117-1121） 李立峰 SAC NO:S1120520090003 冯逸华 SAC NO:S1120523070007 2025年11月22日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 全球主要指数估值总览 资料来源： wind ，华西证券研究所 2 图表1：全球主要指数PE(TTM) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 上证指数 创业板指 恒生指数 恒生科技 标普500 纳斯达克指数 道琼斯工业指数 日经225 德国DAX 中位数 最大值 最小值 现值 A股 港股 美股 日股 德股 注：自2010年1月起，截至2025年11月21日 目录 4 图表2、3：A股整体PE(TTM)、A股剔除金融和石油石化PE(TTM，剔除负值) 资料来源： wind ，华西证券研究所 4 16.77 5 10 15 20 25 30 35 2010-01 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 2016-01 2017-01 2018-01 2019-01 2020-01 2021-01 2022-0 ...

核心观点 金融工程周报 港股精选组合绩效回顾 本周，港股精选组合绝对收益-7.53%，相对恒生指数超额收益-2.44%。 本年，港股精选组合绝对收益 56.87%，相对恒生指数超额收益 31.15%。 港股市场创新高热点板块跟踪 证券研究报告 | 2025年11月22日 港股投资周报 医药科技板块大跌，港股精选组合年内上涨 56.87% 我们根据分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高连续性等 角度在过去 20 个交易日创出过 250 日新高的股票池中筛选出平稳创新高股 票。 近期，中国东方航空股份等股票平稳创出新高。 按照板块来看，创新高股票数量最多的是周期板块，其次为消费、制造、医 药、大金融和科技板块，具体个股信息可参照正文。 港股市场一周回顾 宽基指数方面，本周港股通 50 指数收益最高，累计收益-4.80%；恒生科技 指数收益最低，累计收益-7.18%。 行业指数方面，本周电讯业行业收益最高，累计收益-1.58%；原材料业行业 收益最低，累计收益-8.65%。 概念板块方面，本周安防监控概念板块收益最高，累计收益 1.43%；钢铁概 念板块收益最低，累计收益-14.53%。 南向资金监控 ...

·商务部：1-10月全国新设立外商投资企业53782家同比增长14.7% ·21日，国务院国资委以"现场+视频"形式举行中央企业专业化整合推进会暨重点项目集中签约仪式。当 日，17家包括中央企业、地方国有企业、民营企业等在内的单位就8组专业化整合项目开展集中签约， 项目涉及新材料、人工智能、检验检测、航空物流等领域。（新华社） ·11月21日，农业农村部部常务会议要求，要加强生猪产能综合调控，加快构建供需动态适配、规模结 构合理、产业链协同提升的生猪产业高质量发展格局。要加强生产和市场监测预警，动态调整全国能繁 母猪正常保有量目标，提早开展逆周期调节，防止出现大的波动。（新华财经） ·住房城乡建设部部长倪虹21日表示，城市更新是推动城市高质量发展的综合性、系统性战略行动，要 着力在规划、资金、运营、治理四方面下功夫，因地制宜、探索创新，持续推进城市更新行动。（新华 社） ·财政部和中国人民银行日前发布的《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通 知》提出，为支持多层次多支柱养老保险体系发展，将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围。 开办机构应当按照规定，自2026年6月起，开办个人养老金储 ...

盘后数据出炉。 今日（11月21日），A股单边下挫，市场逾5000股下跌，截至收盘，上证指数跌2.45%，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02%，A股全天成交1.98万亿元，上日成交 1.72万亿元。 1.两市主力资金净流出超980亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出392.77亿元，尾盘净流出143.68亿元，两市全天主力资金净流出985.55亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况 (亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 净流入金额 | 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2025-11-21 | -985.55 | -392.77 | -143.68 | -521.53 | | 2025-11-20 | -366.03 | -48.79 | -67.73 | -155.72 | | 2025-11-19 | -348.42 | -123.87 | 5.59 | -178.90 | | 2025-11-18 | -624.24 | -232.22 | -66.11 | -354.10 | | 2025-11 ...

盘后数据出炉。 今日（11月21日），A股单边下挫，市场逾5000股下跌，截至收盘，上证指数跌2.45%，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02%，A股全天成交1.98万亿元， 上日成交1.72万亿元。 1.两市主力资金净流出超980亿元 2.沪深300主力资金净流出超260亿元 沪深300今日主力资金净流出267.85亿元，创业板净流出377.44亿元。 | | | 各板块最近五个交易日主力资金净流入数据(亿元) | | | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 沪深300 | 创业板 | 科创板 | | 2025-11-21 | -267.85 | -377.44 | -50.63 | | 2025-11-20 | -57.07 | -167.50 | -19.40 | | 2025-11-19 | -45.69 | -118.03 | -15.72 | | 2025-11-18 | -151.35 | -217.99 | -3.77 | | 2025-11-17 | -83.50 | -75.05 | -12.50 | | | | 尾盘资金净流入数据(亿元) | | | 202 ...

北方长龙本周换手率220.82%，位居榜单第三，一周股价上涨7.52%，该股本周因日换手率达30%等3次 登陆龙虎榜，买卖居前营业部中，机构专用席位净卖出168.39万元，营业部累计净买入4715.79万元。资 金流向上，该股本周主力资金净流出1.64亿元。 沪指本周下跌3.90%，其中，77股成交活跃，周换手率超过100%。 证券时报·数据宝统计显示，本周共有77只个股换手率超过100%；换手率在50%~100%的有269只；换手 率在10%~50%的有2579只。分行业看，本周换手率100%以上个股中，电力设备行业个股最多，有13只 个股上榜；计算机、医药生物等紧随其后，分别有12只、7只个股上榜。 C南网数是本周换手率最高的个股，一周换手率为256.12%，一周股价上涨20.13%，该股本周因无价格 涨跌幅限制登陆龙虎榜，买卖居前营业部中，机构专用席位净卖出6155.59万元，营业部累计净买入1.70 亿元。资金流向上，该股本周主力资金净流入7.29亿元。 其次是江龙船艇，一周换手率为251.43%，一周股价上涨64.97%，该股本周因日换手率达30%、连续3个 交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达30% ...

科创板股中，收盘价最高的是寒武纪-U，今日报收1249.00元，下跌5.54%，其次是源杰科技、国盾量子 等，最新收盘价分别为538.86元、436.00元。 科创板百元股中，今日平均下跌2.97%，具体来看，今日上涨的有7只，涨幅居前的有禾信仪器、德科 立、品茗科技等。下跌的有54只，跌幅居前的有普冉股份、源杰科技、影石创新等。 向前追溯发现，科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价500.46%，溢价幅度居前的有上纬新材、 寒武纪-U、百利天恒等，溢价幅度分别为4549.16%、1839.74%、1416.84%。 以申万一级行业分类，科创板百元股较为集中的行业有电子、医药生物、计算机等，分别有30只、9 只、8只股票上榜。 资金流向方面，科创板百元股今日主力资金合计净流出53.99亿元，净流入资金居前的有德科立、源杰 科技、禾信仪器等，净流入资金分别为10961.90万元、7852.99万元、3084.73万元；净流出资金居前的 有寒武纪-U、中芯国际、国盾量子等，净流出资金分别为{6}。 以最新收盘价计算，科创板平均股价为37.48元，其中股价超100元的有61只，股价最高的是寒武纪-U。 证券时报· ...

今日创业板系列指数集体下挫，其中创业板指跌逾4%，创业板ETF（159915）全天净申购近10亿份。从本周维度来看，创 业板成长指数下跌5.3%，创业板中盘200指数下跌5.7%，创业板指数下跌6.2%，创业板ETF（159915）连续5个交易日获资 金加码。 有分析表示，资金流入的背后，是对创业板具备长期基本面支撑的看好。创业板指数中AI硬件产业链+新能源产业链权重 合计约60%，而这二者均为2026年科技成长方向中市场关注度较高的方向。近期两个产业链基本面整体趋势向好，一是动 力和储能电池需求整体较为强劲，原材料和电芯价格明显回升；二是境内外AI巨头相继发布性能强劲的AI应用，并整体上 调AI端资本开支。 | | 指数 | 200指数 | 指数 | | --- | --- | --- | --- | | 本周涨跌幅 | -6. 2% | -5. 7% | -5. 3% | | 指数滚动 市盈率 | 39.2倍 | 106. 5倍 | 38. 6倍 | | 滚动市盘率 分位 | 30. 4% | 该指数2023年 11月15日发布 | 40. 1% | | 跟踪该 | 创业板ETF | 创业板200ETF ...

| | 上证科创板50 | 上证科创板100 | 上证科创板 | 上证科创板成长 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 成份指数 | 指数 | 综合指数 | 指数 | | 本周涨跌幅 | -5. 5% | -5.7% | -6.2% | -6. 6% | | 指数滚动 市盘率 | 149.8倍 | 207.1倍 | 203.6倍 | 149.6倍 | | 滚动市盈率 | 95. 1% | 该指数2023年 | 该指数2025年 | 该指数2022年 | | 分位 | | 8月7日发布 | 1月20日发布 | 11月4日发布 | | 跟踪该指数 | 科创板50ETF | 科创100ETF | 科创综指ETF | 科创成长50ETF | | | | 易方达 | 易方达 | | | 的ETF | (588080) | (588210) | (589800) | (588020) | | | 上证科创板50成份指数 | | | | | | | 由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成, | | "硬科 | 技灰头符体显者,半导体占比起50%,与医疗寄顾、尤仗 设备、软件开发行业 ...

证券之星消息，11月21日，生物经济（970038）指数报收于2111.48点，跌2.26%，成交191.14亿元，换手 率1.64%。当日该指数成份股中，上涨的有1家，普洛药业以1.41%的涨幅领涨，下跌的有49家，我武生 物以5.0%的跌幅领跌。 生物经济（970038）指数十大成份股详情如下： | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | sz300760 | 迈瑞医疗 | 12.58% | 195.11 | -1.88% | 2365.59 | r 医药生物 | | sz000661 | 长春高新 | 4.87% | 98.91 | -2.73% | 403.49 | 医药生物 | | sz002252 | 十麻奥士 | 4.74% | 6.61 | -1.20% | 438.77 | 医药生物 | | sz300759 | 康龙化成 | 4.55% | 28.39 | -2.54% | 504.83 | 医药生物 | | sz300347 | 泰格医药 | ...