敬请阅读末页的重要说明 科技主题投资策略样本外表现优异 ——主题投资策略表现跟踪 风险提示：政策和市场环境可能发生变化，模型可能失效。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 刘凯 S1090524120001 liukai11@cmschina.com.cn 罗星辰 S1090522070001 luoxingchen@cmschina.com.cn 证券研究报告 | 金融工程 2025 年 9 月 16 日 定期跟踪 ❑ 科技主题股票池筛选：报告从研发、专利、基金持仓、行业、等多个维度筛 选科技主题股票池。股票池最新数量约为千只，行业以计算机、电子、医药 生物、机械设备等为主。构建的科技主题指数跑赢科技龙头等市场主流指数， 且回撤相对较低。 ❑ 科技择时框架：在择时层面，基于宏观流动性和估值等维度，构建科技板块 择时策略。择时策略年化收益约 21%，相对科技指数超额年化收益约 14%， 最大回撤约 15%。 ❑ 科技选股因子框架：基于四维度（估值、基本面、技术面、风格）选取共 16 个因子构建选股框架。估值维度选取市盈率、市净率、市销率类因；基本面 维度选取 S ...

2025 年 9 月 16 日 星期二 每日大市点评 9 月 15 日，港股大盘高台窄幅波动，恒生指数最终上升 58 点或 0.2%，收报 26,446 点。恒生科指上升 0.9%，收报 6,043 点。大市成交金额减少至 2,902 多亿港元，港股通净流入 144.7 亿，继续支撑大市。盘面上，市场表现分化，下跌板块及 个股占大多数，但 AI 相关及生物医药都相对强势。阿里巴巴(9988 HK)再升 2.3%。宁德时代(3750 HK)升 7.4%，一度创上 市新高，中国神华(1088 HK)、兖矿能源(1171 HK)分别升 2.3%及 5.5%。泡泡玛特(9992 HK)在纳入恒指后持续下跌，昨日 股价再跌 6.4%。中国 8 月各项经济数据反映经济增长动能放缓，消费温和增长、投资显著放缓、地产下行压力不改、居 民及企业缺少信贷意愿，再通胀路途崎岖不平。值得注意的是，8 月中国信贷脉冲指数出现九个月以来首次下降，这一领 先指标的转弱或对港股市场构成压力。另一方面，恒生指数与 MSCI 中国指数的盈利预期持续遭到下调。若后续未有更强 有力的政策支持，港股市场可能面临较大上行阻力甚至出现回调压力。 宏观动态 ...

[Table_Reportdate] 2025年09月16日 财经要闻 ➢ 1.国家外汇局深化跨境投融资外汇管理改革 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [证券分析师： Table_Authors] 王敏君 S0630522040002 wmj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 联系人： 邓尧天 dytian@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250916 [table_summary] 重点推荐 ➢ 1.企业短贷明显改善，存款继续活化——银行业"量价质"跟踪（十八） ➢ 2.经济延续放缓，亟需政策加码——国内观察：2025年8月经济数据 ➢ 3.关注海外地缘扰动，坚定看好国内创新产业链发展——医药生物行业周报（2025/09/08- 2025/09/12） ➢ 4.公募保有规模持续增长，太保发行H股可转债提升资本实力——非银金融行业周报 （20250908-20250914） ➢ 5.商务 ...

受英伟达被反垄断调查影响，早盘A股芯片半导体板块涨幅居前，龙芯中科20厘米触及涨停，海光信息 张超5%，华海清科、寒武纪涨幅居前，科创50指数高开高走，涨近2%。 科创50ETF(588000)追踪科创50指数，指数持仓电子行业68.77%，医药生物行业9.85%，合计78.62%， 与当前人工智能、机器人等前沿产业的发展方向高度契合。同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光 伏设备等多个细分领域，硬科技含量高。从当前位置来看，参照创业板历史走势，科创50未来成长空间 值得期待。看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注。 相关ETF:科创50ETF(588000) 中银证券（601696）表示看好科技股。9月起，美联储大概率进入新一轮降息周期。复盘历史上中美货 币政策同时宽松阶段，A股市场多会演绎流动性宽松带来的估值牛(2008年除外)。市场风格表现上，这 一阶段中小盘普遍优于大盘、成长普遍优于价值，流动性宽松带来中小盘相对优势；在基本面偏弱但政 策积极发力的情况下，市场更青睐成长性板块。在当前国产替代加速与AI产业周期快速发展的基本面 环境下，科技股有望受益于本轮人民币资产重估机遇。 ...

9月15日，创业板盘中突破3100点重要关口，再度创出三年半新高，成份股宁德时代一度大涨超14%，再创历史新高。截至收盘，创业板再度走强！ 近一段时间以来，创业板指数持续领涨，相较4月初的低点，创业板指今年累计上涨近70%，远超过主流宽基指数。 （Wind，区间范围2025.4.7-2025.9.12，历史业绩不预示未来） 回顾历史，为什么创业板总能成为市场上涨的领头羊？ 自2010年基日的1000点起步，在2015年触及4037高点后，经历了多轮市场周期，但每次都能在反弹行情中展现出超强的上涨弹性。 2013-2015年牛市：创业板指数从2012年底的585点上涨到最高的4037点，涨幅达到590%，远远跑赢同期主板指数； 2019年年初的反弹：创业板指率先见底反弹，全年涨幅高达43.79%，远超上证综指的22.3%； 2020年：创业板指从2019年1月的1200点附近涨至2021年7月的3576点，涨幅远超沪指。 数据来源：Wind，2010-2025，指数历史业绩不预示未来表现。 在过去的13个完整自然年度（2011-2024年），创业板指的年均收益率高达11.44%。这一数据显著优于同期沪深300指 ...

上周(9月8日-9月14日)共有129家公募机构参与了154家A股上市公司的调研，合计调研频次达702次。行 业方面，电力设备成为上周最受公募调研青睐行业，合计调研次数达143次。此外，电子、计算机、医 药生物、汽车、有色金属等行业亦获得较高关注。富国基金认为，后续将逢低布局具有产业趋势或政策 逻辑的方向。科技板块仍是行情核心主线，关注AI、机器人、创新药等，与市场行情联动性较强的非 银金融也有望持续受益。此外，根据政策节奏增加对存在政策倾斜的服务消费，以及受益于反内卷和海 外降息后流动性环境和制造业修复的化工、有色、新能源等方向的关注。 ...

记者注意到，9月以来新股发行有所提速。根据时间安排，本周将有联合动力、锦华新材、建发致新 （301584）、瑞立科密（001285）、云汉芯城（301563）等5只新股发行，这意味着单周有5只新股发 行，而今年仅有3月10日当周出现过单周5只新股发行的案例。 【深圳商报讯】（记者 陈燕青）随着上周昊创瑞通（301668）等3家IPO公司完成发行，今年以来A股 IPO募资额已超过去年全年。根据统计，截至9月14日，按照网上发行日计算，今年以来已有68家新股 完成发行，合计募资额达677.4亿元。 去年全年，共有102家新股完成发行，合计募资662.8亿元。也就是说，今年至今IPO募资额已超去年全 年。 IPO募资额超过去年全年，得益于今年有几个募资额较高的新股。其中，华电新能（600930）IPO募资 额高达181.7亿元，位居榜首。紧随其后的是中策橡胶（603049）、天有为（603202），募资额分别为 40.7亿元和37.4亿元。此外，联合动力（301656）、屹唐股份、友升股份（603418）募资额超过20亿 元。 近日，中国电建（601669）旗下电建新能沪市主板IPO申请获受理，公司拟募资90亿元， ...

发布时间：2025-09-15 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《宜将风物放眼量，波动性来源将转向 海外》 - 2025.09.08 策略观点 波动降低后是更好的参与时机 ⚫ 投资要点 本周 A 股收复上周跌幅，大幅波动仍是底色。本周主要股指多数 上涨，上周大跌 5.42%的科创 50 强势上涨 5.48%，权重股居多的中证 A50 和上证 50 涨幅较为落后。风格方面，本周成长风格强势反弹，周 期、稳定和消费风格间差异不大，金融风格涨幅较小。市值风格方面， 中小盘显著优于大盘。本周代表核心资产和成长龙头的茅指数和宁组 合均有上涨，宁组合整周上涨 1.95%，茅指数微涨 0.40%。 行业层面，普遍迎来反弹，缺乏明确主线。本周申万一级行业中 电 ...

| 代码 | 简称 | 机构名称 | 最新评级 | 上次评级 | 预测目标价（元） | 最新收盘价（元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688027 | 国盾量子 | 国泰海通 | 增持 | 增持 | 336.17 | 318.98 | | 600702 | 舍得酒业 | 国投证券 | 买入-A | 未评级 | 83.54 | 67.19 | | 605117 | 德业股份 | 中金公司 | 跑赢行业 | 跑赢行业 | 80.00 | 73.02 | | 601138 | 工业富联 | 华泰证券 | 买入 | 买入 | 76.00 | 59.90 | | 600085 | 同仁堂 | 华创证券 | 推荐 | 推荐 | 42.30 | 35.03 | | 688085 | 三友医疗 | 国泰海通 | 增持 | 增持 | 25.20 | 20.00 | | 603309 | 维力医疗 | 华创证券 | 推荐 | 推荐 | 19.00 | 14.39 | | 002545 | 东方铁塔 | 西部证券 | 买入 | 未评级 | 17.10 | 13.4 ...

按最新收盘价计算，A股均价为13.53元，不足2元的个股共有24只，股价最低的是*ST高鸿，最新收盘 价为0.60元。 | 002146 | 荣盛发展 | 1.93 | 10.29 | 21.60 | 0.70 | 房地产 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000608 | *ST阳光 | 1.94 | 0.00 | 1.87 | 0.64 | 房地产 | 证券时报·数据宝统计显示，截至9月15日收盘，沪指报收3860.50点，A股平均股价为13.53元，从个股股 价分布看，高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少。 （文章来源：证券时报网） 低价股排名 | 代码 | 简称 | 最新收盘价（元） | 日涨跌幅（%） | 日换手率（%） | 市净率（倍） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000851 | *ST高鸿 | 0.60 | -4.76 | 1.38 | 1.57 | 通信 | | 300280 | 紫天退 | 0.63 | -77.01 | 34.06 | 0.0 ...