[tabl中e_山pa每ge日1点] 评 [table_subject] 2026 年 3 月 27 日 证券研究报告·中山每日点评 市场温和修复 ——3 月 27 日 A 股市场点评 [中ta山bl证e_券inv研es究t]所 [[分ttaa析bbll师ee__：rree唐ssee晋aarr荣cchh]] 登记编号：S0290517120002 邮箱：tangjr@zszq.com 分析师：方鹏飞 登记编号：S0290519010001 邮箱：fangpf@zszq.com 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 1.市场整体表现 表 1 主要指数涨跌幅度 | 指数名称 | 涨跌幅（%） | 指数名称 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 0.63 | 北证 50 | 0.37 | | 深证成指 | 1.13 | 万得全 A | 1.05 | | 沪深 300 | 0.56 | 中证 500 | 1.25 | | 科创 50 | 0.93 | 红利指数 | -0.15 | 资料来源：Wind，中山证券研 ...

行业轮动双周度跟踪:边际增持有色、钢铁、医药 (2026年03月24日期) 金融产品中心 证券研究报告 报告日期: 2026/03/24 截至2026/03/22,本期模型推荐方向指向有色金属、传媒、通信、钢铁、非银金融、医药生物,边际增持有色金属、钢铁及医药生物, 其中非银金融,钢铁、通信主要受预期提振驱动,有色金属、传媒、医药生物主要受价量反转及资金流驱动。从得分环比变化来看,石油石 化、家用电器和钢铁的量价及预期边际提升较多，有色金属和国防军工的情绪因子得分提升明显。 行业轮动模型从基本面、量价、情绪面三大维度出发,力求刻画市场微观结构,捕捉行业机会。相较前期模型,一方面对原有的因子进 行双周频率的回测，另一方面从动量与趋势、资金流与情绪、市场结构与波动率等维度对量价因子进行拓展。最终筛选出7个相对有效的因子 构建行业轮动策略。 行业轮动策略行业指数得分明细&环比变化 vol60_pct因子 = ETF因子 consensus 7 vol60_pct 7 = ETF因子 consensus 7 = SUEAT ■成交也价因了 ■成交的价因子 du1网子 α 保险因子 ■ REVS5Indu1因子 ■ 餐 ...

杠杆资金多头聚焦公用事业等红利防御板块 ——资金行为研究双周报（2026/03/13-2026/3/26） 证券研究报告/策略定期报告 2026 年 03 月 27 日 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 1、《A H 股市场周度观察（3 月第 3 周）》2026-03-22 2026-03-22 置？》2026-03-14 报告摘要 请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师：王永健 市场资金流向概览：资金面呈现结构性分化，大单流出动能边际收窄。机构资金对万 得全 A 及科创综指延续净流出态势，但流出动能已明显收敛；创业板内机构资金流向 反复，博弈特征显著。散户资金与上期保持较强的一致性，维持对全 A 及创业板的缓 慢净流入，对科创综指则保持观望。从资金加速度维度观察，机构对万得全 A 的净流 入加速度总体转正，散户加速度呈现负值，反映出全市场资金面正在边际改善。 市值与估值风格：大盘风格展现较强承接力，小盘博弈敏感度提升。机构资金对高估 值指数虽 ...

A股市场今天（3月27日）低开高走，主要指数盘中集体拉升，全面翻红。盘面上，有色金属、医药生物、基础化工等三大板块个股掀涨 停潮。 港股市场今天上午整体窄幅震荡，中国龙工盘中暴涨逾20%，成为上午港股市场表现最好的个股之一。 美容护理、农林牧渔等板块亦跟涨。 A股三大板块掀起涨停潮 A股市场今天上午整体上行，主要指数不同程度上涨，截至上午收盘，上证指数涨0.26%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.83%，科创综指涨1.08%。 具体板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，有色金属板块领涨，板块涨幅达2.6%。个股方面，深圳新星、海星股份、融捷股份、云南锗业、盛新 锂能、金徽股份等多股涨停。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 603978 | 深圳新星 | 25.69 | 2.34 | 10.02% | | 603115 | 海星股份 | 43.43 | 3.95 | 10.01% | | 002192 | 融捷股份 | 78.00 | 7.09 | 10.00% | | 002428 | 云南猪业 | 51.36 | ...

固 定 收 益 研 固定收益专题报告 债市"科技板"：科创债的特征与价值 ――固定收益专题报告 | | 分析师： 王哲语 | | SAC NO： S1150524070001 2026 年 3 月 26 日 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 研 | | | | | | | | [Table_Author] 证券分析师 | | | 做好科技金融大文章，需要构建多层次资本市场支持体系，科创债作为债券市 | | | 究 | [Table_IndInvest] 王哲语 | | 场服务科技金融的关键工具，逐步成为资本市场支持科技创新的重要组成。 | | | | | 022-23839051 | ⚫ | 科创债的十年演进历程 | | | | | wangzheyu@bhzq.com | | 历史沿革方面，科创债的发展经历三个阶段。2015-2021 年，交易所和银行间 | | | | | | | | | 市场试点探索发行双创债、科创公司债、高成长债等品种，为后续发展积累经 | | | 周喜 | | 速扩大，2024 年末存量超过万亿元。2025 年以来科创债步入创 ...

3月25日，上证50ETF华夏（510050）开盘涨0.38%，报2.911元。上证50ETF华夏（510050）重仓股方 面，贵州茅台开盘涨0.20%，中国平安涨0.65%，紫金矿业涨4.04%，招商银行涨0.20%，兴业银行涨 0.32%，长江电力涨0.18%，寒武纪涨0.15%，中信证券涨0.16%，恒瑞医药涨0.67%，工商银行涨 0.14%。 上证50ETF华夏（510050）业绩比较基准为上证50指数，管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为 徐猛，成立（2004-12-30）以来回报为397.48%，近一个月回报为-6.98%。 上证50ETF华夏（510050）业绩比较基准为上证50指数，管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为 徐猛，成立（2004-12-30）以来回报为397.48%，近一个月回报为-6.98%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪 ...

3月23日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报3813.28点，下跌3.63%，深证成指收报13345.51点，下跌3.76%，创业板 指数收报3235.22点，下跌3.49%，北证50指数下跌5.48%。 1. A股市场全天主力资金净流出794.83亿元 | | 各板块最近五个交易日主力资金净流入数据(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 沪深300 | 创业板 | 科创板 | | 2026-3-23 | -237.25 | -349.25 | -43. 70 | | 2026-3-20 | -8. 68 | -89.05 | -19.66 | | 2026-3-19 | -167.65 | -201.05 | 2.99 | | 2026-3-18 | 37. 55 | 72. 49 | -2. 65 | | 2026-3-17 | -142. 07 | -285. 82 | 1.51 | | | 尾盘资金净流入数据(亿元) | | | | 2026-3-23 | -40. 77 | -52. 80 | -9.68 | | 2026-3-20 | -3 ...

这只基金现任基金经理为孔令超，2016年8月上任，执掌至今已近10年。在任任职回报为77.95%。 截至目前，孔令超在任9只基金，现任基金资产总规模为267.3亿，上述基金是其任职以来成绩最好的 一只，目前合并规模为13.35亿。 （来源：Choice数据） 孔令超在管的基金中，除年内成立的东方红景瑞精选混合A（022570.OF）微跌1.05%外，其余产品均 实现正收益。从产品类型来看，其管理的基金主要偏二级债基。 一只长跑型固收+产品。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 全市场看，成立超10年，且历年收益率几乎收正，年化超6%的基金，东方红策略精选混合A（00140 5.OF）算一只。 （来源： 市值风云APP ） | 非金代码 | 基金名称 | 相关链接 | 罪令弟弟 | 规模(亿元) | 任职时间 | 任职天数 | 任职回报 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 022570 | 东方红景瑞精选混合A | 估值图 基金吧 档案 | 混合型-偏债 | 10.76 | 2026-01-27~至今 | 54天 | -1.05% ...

高送转主题右侧突破 ——主题形态学输出0320 证券分析师： 证券研究报告|策略定期研究 2026年03月23日 研究助理： 周浦寒 S0210524040007 杨逸帆 S0210124110046 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 华福证券 投资要点 Ø 风险提示：历史经验不代表未来;行业不确定性风险;国内经济复苏速度不及预期;海外 降息节奏不及预期;地缘政治风险。 2 华福证券 华福证券 Ø 主题形态学，0320最新输出： l 1）右侧突破，新增：高送转。 l 2）右侧趋势，持续：水电。 l 3）底部企稳，持续：信托、今日开放、小基站、新冠检测。 l 4）底部反转，持续：动物疫苗、猪产业、恒生创新药。 录 n 主题形态学最新输出 n 风险提示 目 3 华福证券 华福证券 主题形态学的最新输出 4 华福证券 华福证券 Ø 主题形态学，希望打造一把针对主题投资的利器。1）识别主题机会。通过量价数据、 形态分析，构建"右侧突破""右侧趋势""底部企稳""底部反转"4种形态，对主 题指数进行全面、高效、客观的前期筛选。使投资经理能有更多时间，专注于逻辑分析 、空间判断、投资决策等主动研究。2）实现主题"指 ...

ETF Market Overview - As of March 23, 2026, the total number of ETFs in the market reached 2,310, with a total scale of 1,234.5 billion yuan and a weekly trading volume of 123.4 billion yuan. The number of newly added funds this week was 13 [1][3]. - Equity funds dominate the market, with thematic equity funds accounting for 30.6% of the total number, and their scale reaching 1,234.5 billion yuan, representing 60.1% of the total scale. Bond ETFs had the highest weekly trading volume, accounting for 25.3% [1][4]. Fund Inflow and Outflow - The inflow of funds last week was primarily concentrated in broad-based indices and bond ETFs, with the top inflow being the Short-term Bond ETF from Hai Fu Tong, which saw an inflow of 1.2 billion yuan. The latest scale of this fund is 12.3 billion yuan [5][6]. - In contrast, resource and chemical ETFs experienced significant outflows, with the chemical ETF seeing an outflow of 1.2 billion yuan, and the non-ferrous metal ETF experiencing an outflow of 1.1 billion yuan [7][8]. Industry Sector Fund Flow - Only the financial real estate and pharmaceutical sectors saw a slight net inflow of funds, with the financial real estate sector receiving 1.2 billion yuan and the pharmaceutical sector 0.3 billion yuan. Other sectors, including consumption and technology, experienced net outflows [13][14]. New ETF Listings - Last week, a total of 13 new ETFs were listed, all of which were equity funds covering various sectors, themes, and cross-border categories. The largest new listing was the Agricultural and Fishery ETF from Invesco, with a scale of 1.2 billion yuan [16][17]. Core Broad-based Index and ETF Performance - The performance of core broad-based indices showed significant divergence, with the ChiNext index rising against the trend, achieving a weekly return of 3.5%. In contrast, the CSI 300 index saw the largest weekly decline of 2.3% [18][19].