⚫ 考虑到公司短期在手订单充足、产能稳步释放、积极开拓业务，同时加码长期资本 开支，我们上调收入、毛利率和费用率预测，调整公司 2025-2027 年每股收益分别 为 1.29、1.78、2.45 元（25-27 年原预测为 1.05、1.41 和 1.91 元），考虑到公司是 全球 ADC CRDMO 龙头，长期发展潜力大，我们采取 DCF 估值法，给予目标价格为 65.82 港元（按照港元兑人民币 1:0.9125 汇率测算），维持"买入"评级。 药明合联 02268.HK 公司研究 | 中报点评 上调全年收入指引，加码长期资本开支 ——药明合联 2025 年中报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 风险提示 海外政策和市场环境、ADC 行业增速不及预期、CXO 行业竞争加剧、汇率和估值等风险 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2124 | 4052 | 5876 | 8062 | 10693 | | 同比增长 (%) | 114.4 ...

债券市场方面，多数保险机构对下半年债券市场持中性偏乐观态度，预计10年期国债收益率将在1.4% 到1.6%区间，中高等级信用债收益率在1.5%到2.0%区间。下半年看好超长期特别国债、银行永续债、 可转债以及10年期以上信用债，认为经济基本面、货币政策宽松力度和市场流动性将是影响下半年债券 市场的主要因素。 A股市场方面，多数保险机构对下半年A股市场持较乐观态度，预计上证综指大概率维持在3200点至 3800点之间。下半年，保险机构更为看好沪深300相关股票，看好医药生物、电子、银行、计算机、通 信和国防军工等行业，关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等投资领域， 认为企业盈利增速是影响下半年A股市场的主要因素。 资产配置偏好方面，股票是下半年我国保险机构首选的投资资产，其次是债券和证券投资基金。多数保 险机构预期下半年各类资产配置比例与2025年初基本保持一致，部分保险机构有可能适度或微幅增加股 票和债券投资。 中国保险资产管理业协会日前公布了2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果。本次调查覆盖 宏观环境、市场判断、配置计划和收益预期四个方面，共有122家保险机构参与，包括3 ...

此外，我武生物、扬农化工等12只个股更是获得社保基金5年以上的持仓。从二季度末的持股情况来看，常熟银行、三一重工、华发股份等个股的 社保基金持股数量居前，分别达到2.78亿股、1.71亿股和9043.83万股。 【环球网财经综合报道】财报季来临，机构持股的布局逐渐清晰，其中社保基金的动向尤为引人注目。在已公布半年报的公司中，有89只个股被 社保基金连续持有4个季度以上，61只个股被社保基金持有超过8个季度。 从行业分布来看，社保基金连续重仓的61只个股主要集中在电子、基础化工、医药生物等行业，每个行业均有9只个股。具体来看，电子行业包括 鹏鼎控股、信维通信等；基础化工行业则有扬农化工、蓝晓科技等。分板块来看，主板个股有44只，创业板和科创板分别有12只和5只。 业绩方面，社保基金连续持有超2年的61只个股中，上半年净利润同比增长的有40只，其中圣农发展、继峰股份、皖维高新等个股的净利润增幅较 高。而净利润同比下降的有19只。从业绩可持续性来看，近3年上半年净利润均实现同比增长的个股有深圳机场、三一重工、思源电气等22只。从 调仓变动方面看，二季度末社保基金对61只连续重仓股中的17只进行了增持，其中海大集团、 ...

据了解，本次调查覆盖宏观环境、市场判断、配置计划和收益预期四个方面，共有122家保险机构参与，包括36家保险资产管理机构和86家保险公司。 在宏观政策层面，多数保险机构预期下半年货币政策将适度宽松，重点关注适时降准降息，保持流动性充裕，以及与财政政策的协调配合，充实完善政策工 具箱；财政政策预期将更加积极，整体偏向扩张，希望能够扩大内需、提振消费，或增加发行超长期特别国债。 A股市场方面，多数保险机构对下半年A股市场持较乐观态度，预计上证综指大概率维持在3200点至3800点之间。下半年，保险机构更为看好沪深300相关股 票，看好医药生物、电子、银行、计算机、通信和国防军工等行业，关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等投资领域，认为企 业盈利增速是影响下半年A股市场的主要因素。 对于下半年债券市场，多数保险机构持中性偏乐观态度。预计10年期国债收益率将在1.4%到1.6%区间，中高等级信用债收益率在1.5%到2.0%区间。下半年 看好超长期特别国债、银行永续债、可转债以及10年期以上信用债，认为经济基本面、货币政策宽松力度和市场流动性将是影响下半年债券市场的主要因 素。（闻辉） 【环球网 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本报记者 杨笑寒 近日，中国保险资产管理业协会（以下简称"保险资管协会"）公布了2025年下半年保险资产管理业投资 者信心调查结果（以下简称"调查结果"）。 调查结果显示，保险机构（保险公司和保险资管机构）对下半年债券市场和A股市场的信心均有明显回 升。从投资领域来看，保险机构下半年主要关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创 新医药等领域投资机会。 市场判断方面，上述调查结果显示，55.56%的保险资管机构和47.67%的保险公司对2025年下半年债券 市场持较乐观看法；52.78%的保险资管机构和55.81%的保险公司对下半年A股市场持较乐观看法。同 时，从走势预期来看，52.78%的保险资管机构和59.30%的保险公司预期下半年A股市场走势将震荡上 行。 与去年的调查结果相比，保险机构对今年下半年投资市场的信心有明显回升。对今年下半年债券市场持 较乐观看法的保险资管机构和保险公司比例分别增加13.89个百分点和2.1个百分点，对下半年A股市场 持较乐观看法的保险资管机构和保险公司比例分别增加30.56个百分点和31.7 ...

与去年的调查结果相比，保险机构对今年下半年投资市场的信心有明显回升。对今年下半年债券市场持 较乐观看法的保险资管机构和保险公司比例分别增加13.89个百分点和2.1个百分点，对下半年A股市场 持较乐观看法的保险资管机构和保险公司比例分别增加30.56个百分点和31.76个百分点。 国家金融监督管理总局的相关数据和上述调查结果形成呼应。数据显示，截至今年二季度末，人身险公 司股票投资余额为2.87万亿元，占其资金运用余额的8.81%，同比上升1.8个百分点；财产险公司股票投 资余额为1955亿元，占其资金运用余额的8.33%，同比上升1.84个百分点。 近日，中国保险资产管理业协会(以下简称"保险资管协会")公布了2025年下半年保险资产管理业投资者 信心调查结果(以下简称"调查结果")。 调查结果显示，保险机构(保险公司和保险资管机构)对下半年债券市场和A股市场的信心均有明显回 升。从投资领域来看，保险机构下半年主要关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创 新医药等领域投资机会。 市场判断方面，上述调查结果显示，55.56%的保险资管机构和47.67%的保险公司对2025年下半年债券 市场持较乐观 ...

万科A上半年亏损扩大，当前经营仍面临阶段性压力 万科A(000002.SZ)公布2025年半年度报告。上半年本集团实现营业收入1,053.2亿元，同比减少26.23%； 归属于上市公司股东的净亏损119.5亿元，同比减少21.25%。 | | | 重点要闻 隆基绿能上半年减亏，产品价格跌破成本线至增量不增收 隆基绿能(601012.SH)公布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入328.13亿元，同比下降 14.83%；实现归属于上市公司股东的净亏损25.69亿元，较上年同期减亏26.61亿元，主要受益于运营提 效促进销售费用、管理费用大幅下降，以及资产减值损失的大幅减少。 | | | | 早包:几 印件:人民日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告期比 | | 主要会计数据 | (1-6月) | 调整后 | 调整前 | 上年同期增 | | | | | | 碳(%) | | 营业收入 | 32,813,146,398.68 | 38.528.702,860.54 | 38.528,702,860.54 | -14.83 ...

公司上市以来历次分配方案一览 | 日期 | 分配方案 | 派现金额合计（亿元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.06.30 | 10派1元（含税） | 1.04 | 0.53 | | 2024.12.31 | 10派3.71元（含税） | 3.85 | 1.80 | | 2024.06.30 | 10派1元（含税） | 1.04 | 0.49 | | 2023.12.31 | 10派2.57元（含税） | 2.67 | 1.41 | | 2022.12.31 | 10派2.89元（含税） | 3.00 | 1.26 | | 2022.06.30 | 10派2.89元（含税） | 3.00 | 1.23 | | 2021.12.31 | 10派4.8元（含税） | 4.99 | 4.01 | | 2020.12.31 | 10派2.9元（含税） | 3.03 | 2.15 | | 2019.12.31 | 10派3.04元（含税） | 3.17 | 2.31 | | 2018.12.31 | 10派2.79元（含税） | 2.91 | 1.33 | | 2 ...

本报记者 杨笑寒 近日，中国保险资产管理业协会（以下简称"保险资管协会"）公布了2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果 （以下简称"调查结果"）。 调查结果显示，保险机构（保险公司和保险资管机构）对下半年债券市场和A股市场的信心均有明显回升。从投资领域来 看，保险机构下半年主要关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等领域投资机会。 市场判断方面，上述调查结果显示，55.56%的保险资管机构和47.67%的保险公司对2025年下半年债券市场持较乐观看法； 52.78%的保险资管机构和55.81%的保险公司对下半年A股市场持较乐观看法。同时，从走势预期来看，52.78%的保险资管机构 和59.30%的保险公司预期下半年A股市场走势将震荡上行。 与去年的调查结果相比，保险机构对今年下半年投资市场的信心有明显回升。对今年下半年债券市场持较乐观看法的保险 资管机构和保险公司比例分别增加13.89个百分点和2.1个百分点，对下半年A股市场持较乐观看法的保险资管机构和保险公司比 例分别增加30.56个百分点和31.76个百分点。 国家金融监督管理总局的相关数据和上述调查结果形成呼应。数据显示， ...

（原标题：陇神戎发2025半年度分配预案：拟10派0.2元） 8月22日陇神戎发发布2025半年度分配预案，拟10派0.2元（含税），预计派现金额合计为606.69万元。 派现额占净利润比例为21.70%，这是公司上市以来，累计第8次派现。 公司上市以来历次分配方案一览 | 日期 | 分配方案 | 派现金额合计（亿元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.06.30 | 10派0.2元（含税） | 0.06 | 0.21 | | 2024.12.31 | 10派0.2元（含税） | 0.06 | 0.22 | | 2024.06.30 | 10派0.2元（含税） | 0.06 | 0.23 | | 2023.12.31 | 10派0.2元（含税） | 0.06 | 0.20 | | 2019.12.31 | 10派0.1元（含税） | 0.03 | 0.15 | | 2018.12.31 | 10派0.1元（含税） | 0.03 | 0.11 | | 2017.12.31 | 10派0.12元（含税） | 0.04 | 0.05 | | 2016.12.31 ...