市 场 研 究 · 一 周 市 场 回 顾 · 证 券 研 究 报 告 一周市场回顾 （2025.11.10—2025.11.14） A 股市场： 融资融券： 请务必阅读报告正文后各项声明 1 / 7 2025 年 11 月 19 日 一周市场回顾 证券研究报告-一周市场回顾 分析师：马遥识途 资格证书：S1330524050001 联系邮箱：mayst@hxzb.cn 联系电话：15201282186 相关研究 一 周 市 场 回 顾 （ 2025.11.03 — 2025.11.07） 2025.11.14 一周市场回顾 （ 2025.10.27 — 2025.10.31） 2025.11.03 一周市场回顾 （ 2025.10.20 — 2025.10.24） 2025.10.27 ◼ 本周 A 股上证指数下跌 0.18%，收于 3990.49 点，深证成指下跌 1.40%，收于 13216.03 点，创业板指下跌 3.01%，收于 3111.51 点。 价值风格类板块代表指数上证 50、中证 100、沪深 300 分别上涨 0.00%、下跌 0.80%、下跌 1.08%，成长风格类板块代表指数中小 1 ...

10月18日，在全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上，上交所副理事长霍瑞戎表示，新一轮科技革 命正在加速演进，人工智能、生物医药等技术快速发展，不仅会深度影响社会经济活动，也将深刻改 变"科技—产业—金融"的融合发展态势。 霍瑞戎表示，为顺应这一趋势，上交所将始终锚定服务国家战略、推动高质量发展为目标，持续提升上 市公司质量，营造长期资金入市的良好生态，不断增强市场的包容性、适应性和吸引力。 二是以转型升级为驱动，积极更新旧功能。鼓励传统行业运用新技术加快实现转型升级，上半年沪市传 统产业钢铁、机械以技术创新为驱动，持续向高端智能跃升，钢铁和机械等传统行业净利润分别提升 235%和21%。 三是多措并举活跃并购重组，支持新旧动能转换。积极落实"并购六条"，支持上市公司用好用足并购重 组工具，加快实现产业整合和转型升级。今年以来，沪市上市公司披露资产重组602单，其中重大资产 重组76单，较上年分别增长19%和117%。 "投融资协调发展"方面，上交所主要围绕产品多样化、市场生态和服务精准，支持中长期资金入市，健 全投融资协调发展的市场格局。 霍瑞戎提到，一是持续完善ETF产品谱系，加大中低波动产品创新力 ...

截至午间收盘，科创成长指数下跌1%，科创板50指数下跌1.1%，科创100指数、科创综指均下跌1.2%。Wind数据显示，科创板50ETF（588080）近3个交易 日合计获2.5亿元资金净流入。 信达证券认为，从"十五五"规划政策内容来看强调建设现代化产业体系优先性，科技创新和新质生产力是重点发展方向，国产替代、扩大内需、国防安全等 方向政策预期进一步提升，可能成为指数结束震荡进入上涨期的催化。 跟踪上证科创板综合指数 该指数由科创板全市场证券组成, 全面覆盖大、中、小盘风格,聚焦 人工智能、半导体、新能源、创新 药等核心前沿产业,覆盖科创板上 市的全部17个一级行业,兼具高成 长性与风险分散特征 截至午间! 该指数消 1.2 性较灯的IUU只放宗丑以,荣焦甲 小科创企业,电子、医药生物、电 力设备、计算机行业合计占比超 80%,其中电子、医药生物行业占 比较高 该指数污 1.2 科创综指ETF易方达 ( 科创成长50ETF 跟踪上证科创板成长指数 该指数由科创板中营业收入与净利 润等业绩指标增长率较高的50只股 票组成,成长风格突出,业绩高增 截至午间! 该指数污 每日经济新闻 ...

今日A股市场呈现典型的结构性分化，三大指数涨跌互现，上证指数微跌0.04%，创业板指微涨0.12%， 市场整体情绪偏于谨慎。值得关注的是，两市成交额维持在1.44万亿元的高位，这清晰地表明，市场的 博弈焦点并非在于"离场"还是"进场"，而在于"结构"与"方向"。 本次市场分化的核心特征，是资金从高估值成长板块向低估值资源及防御板块的迁移。从申万一级行业 看，石油石化（+1.22%）、银行（+0.82%）等板块领涨，而医药生物、计算机等则跌幅居前。这一现 象的背后，是三重驱动逻辑在发挥作用： 此外，水产、中船系等主题板块的活跃，揭示了资金在寻找主线之外的α机会。中船系的走强，尤其值 得关注，它可能预示着市场对军工行业的认知，正从早期的主题炒作，转向对"十五五"规划订单实质落 地的预期。 中长期视角下，决定市场走向的仍是经济复苏的强度与产业升级的进程。当前的价值风格占优，是对宏 观环境的阶段性适应。待政策效果进一步显现，经济增长路径更加明确后，符合国家战略方向的科技成 长板块，在经过充分的估值消化后，有望重新引领市场。 投资寄语：市场的短期波动是群体情绪的映射，而长期价值则取决于企业内在的盈利能力。作为一名理 性 ...

今天A股市场整体震荡偏弱，三大指数涨跌互现，呈现典型的结构性分化格局。截至午间收盘，上证指 数微跌0.04%，报3938.29点，连续两日收于4000点下方；深证成指下跌0.32%，创业板指逆势微涨 0.12%；科创50跌幅居前，收跌1.09%。两市成交额达1.44万亿元，量能维持在高位，但北向资金日内净 流出，市场情绪略显谨慎。 从板块表现来看，市场主线集中在"资源护城河"与"防御属性"上。石油石化板块以1.22%的涨幅领跑， 煤炭、银行、非银金融等低估值板块也稳中有升，分别上涨0.16%、0.82%和0.32%。这些板块的走强， 背后逻辑是宏观经济预期企稳、油价高位震荡以及长期资金对高股息资产的配置需求。 资金正从高估 值赛道如医药生物、计算机、传媒、房地产等撤出，转向更具确定性的周期与金融板块，市场风格切换 正在悄然发生。 值得深入探讨的是领涨板块的驱动逻辑。 市场每日的波动，如同海面的浪花，时而汹涌，时而平静。作为投资者，我们更需要关注的是海面之 下，那些真正优质企业在长期经营中构建的、持续增长的"价值洋流"。以合理的价格买入优秀的公司， 并长期持有，远比试图预测每一次短期波动更为重要。 请记住，市场 ...

| 商贸零售 | 273.03 | -1.66 | -0.60 | | --- | --- | --- | --- | | 食品饮料 | 514.49 | -2.39 | -0.46 | | 银行 | 756.54 | -2.86 | -0.38 | | 通信 | 1081.43 | -3.08 | -0.28 | | 有色金属 | 1196.22 | -5.85 | -0.49 | | 医药生物 | 1678.07 | -7.16 | -0.43 | | 电力设备 | 2233.88 | -18.46 | -0.82 | （文章来源：证券时报网） 11月18日各行业融资余额环比变动 | 代码 | 最新融资余额（亿元） | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 传媒 | 504.39 | 8.63 | 1.74 | | 计算机 | 1811.01 | 7.70 | 0.43 | | 电子 | 3609.93 | 2.70 | 0.07 | | 建筑装饰 | 394.65 | 2.38 | 0.61 | | 国防军工 | 795.05 | 2.19 ...

| 证券代码 | 证券简称 | 流通市值（亿元） | 总市值（亿元） | 市盈率（倍） | 申万行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603388 | *ST元成 | 1.89 | 1.89 | - | 建筑装饰 | | 001260 | 坤泰股份 | 6.77 | 24.51 | 49.21 | 汽车 | | 600200 | *ST苏吴 | 6.90 | 6.90 | - | 医药生物 | | 301287 | 康力源 | 7.16 | 28.03 | 37.07 | 轻工制造 | | 301314 | 科瑞思 | 7.50 | 25.49 | 183.29 | 通信 | | 301309 | 万得凯 | 7.67 | 30.18 | 27.08 | 机械设备 | | 603307 | 扬州金泉 | 7.73 | 30.86 | 26.91 | 纺织服饰 | | 300391 | *ST长药 | 7.74 | 7.74 | - | 医药生物 | | 301105 | 鸿铭股份 | 7.76 | 23.59 | - | 机械设备 | | 001366 | ...

科创板政策及行业动态一览： l 科创板政策与行业动向： 11月13日晚，随着中芯国际、诺诚健华2家多地上市的红筹公司完成三季报披露，科创板592家公司 的"成绩单"全部出炉。前三季度，科创板公司合计实现营业收入1.11万亿元，同比增长7.9%，延续开板 以来连续增长态势；实现净利润492.68亿元，同比增长8.9%。尤为亮眼的是，科创板公司单季度净利润 同比大幅增长75%，呈现强劲的复苏势头。科创50指数成分公司营收和净利润占板块整体比重分别保持 在46%和50%的高位，继续发挥"压舱石"作用。（数据来源：上市公司2025年三季报；以上个股仅作示 例，不作为投资建议） 解读： 科创板公司始终将创新视为生命线，前三季度研发投入总额高达1197.45亿元，是净利润的2.4倍，研发 强度中位数高达12.4%，持续大幅领跑A股各板块。"硬科技"企业研发投入持续加码，集成电路、人工 智能、生物医药等重点产业加速培育新质生产力，为"十五五"时期实现高水平科技自立自强破局开路、 筑牢根基。 行业层面，科创板前五大行业分别为电子、医药生物、电力设备、计算机和机械设备，合计占科创板 88.6%的公司市值。 ETF资金流向方面， ...

美股昨夜又经历了一场震荡，三大指数全线收跌。 道琼斯工业平均指数下跌1.18%，标普500指数下滑0.92%，就连通常更具韧性的纳斯达克综合指数也未能 守住涨势，最终下跌0.84%。 这场下跌并非毫无征兆，这已经是欧美股市连续第三个交易日集体下挫。 仔细看盘面，你会发现一个有趣的现象：纳斯达克指数在开盘后一度强势拉升了 0.68%，但好景不长，随后便一路走低，直至收盘。 标普500也上演了类似的剧情，盘中上涨0.42%后，下半场突然跳水。 板块表现更是冰火两重天。 固态电池板块成为重灾区，整体暴跌3.55%。 个股方面，小鹏汽车跌幅高达10.32%，MVST跌6.25%，连传统汽车巨头丰田也下 跌了2.49%。 半导体板块同样不容乐观，整体下跌1.67%。 SMTK暴跌8.25%，思佳讯跌5.17%，高通跌4.16%，就连备受瞩目的英伟达也下跌了1.88%。 | 东方 | 欧美指数 () | | | --- | --- | --- | | 最新, | 涨幅, 淵武 | 名称 | | 道晾斯 | 46590.24 -1.18% -557.2 | | | DJIA | | | | 纳斯达克 | 22708.07 ...

四周年万亿将至，关注进口替代主线及估值边际 行业周报 | 北交所 北交所市场周报——251110-251114 证券研究报告 2025 年 11 月 18 日 核心结论 北交所市场复盘：当周北交所全部 A 股日均成交额达 213.8 亿元，环比下降 5.9%。当周北证 50 收跌 0.56%，当周日均换手率达 3.2%。当周涨幅前五 大个股分别为：荣亿精密（20.5%）、朱老六（19.5%）、灵鸽科技（17.5%）、 丹娜生物（16.0%）、安达科技（13.2%）；跌幅前五大个股分别为：锦华新 材（-12.3%）、灿能电力（-11.1%）、科润智控（-8.8%）、中诚咨询（-8.6%）、 华密新材（-8.3%）。 重点新闻及政策：1）两部门发文促进新能源消纳，算力设施获点名，储能、 电网升级迈入加速期：国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和 调控的指导意见；其中指出，到 2030 年，协同高效的多层次新能源消纳调 控体系基本建立；意见提到，加强新能源与算力设施协同规划布局及优化运 行；2）国办印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》：鼓励民间资 本参与铁路、核电、水电等项目，并结合项目实际确定具体 ...