外卖反垄断如何影响港股消费股前景？20260119 如网红城市、体育赛事、中小学生秋假和雪假等，这些措施在淡季也推动了文 旅等服务消费增长。预计在更多支持政策背景下，2026 年服务消费增速将达 到 6.5%。 如何看待耐用商品的未来发展趋势？ 摘要 四季度消费疲软，商品零售额同比仅增长 0.7%，家电、家具、建筑装 潢材料和石油制品零售额均下滑，耐用消费品受补贴透支和地产销售下 跌影响。 2026 年 12 月服务消费同比增长 5.5%，全年增速预计达 6.5%，受益 于消费升级、地方政府创新消费场景及政策支持，与房地产相关性降低。 李宁品牌四季度全渠道零售流水同比降幅收窄，线上持平，线下下降， 库销比健康。积极布局热门商圈和米兰时装周，预计受益于冬奥会和低 基数效应实现增长。 乐舒氏在新兴市场快速成长，2024 年营收增长 19%，经调净利润增长 127%。深耕非洲市场，拓展拉美和中亚市场，本地化生产规避关税， 分销网络覆盖广泛。 港股工具链行业上游供应商去库存明显，库存降至历史低位。美国降息 预期及关税缓和有助于行业发展，全丰控股估值较低，弹性更大。 TCL 电子品牌力提升，受益于体育赛事大年，利润率显 ...

报告聚焦 2026 年港股 IPO 与解禁潮态势，结合市场历史表现与资金流动情况，分析其对港股走势的影响及相关板块波动特征，具体如下： 2025 年港股 IPO 表现亮眼，以 117 家 IPO、2859 亿港元募资额重回全球榜首，受益于港交所 18A 章（支持未盈利生物医药公司上市）和 18C 章（支持未盈 利 "专精特新" 科技公司上市）政策。截至 2026 年 1 月 10 日，300 家排队上市企业集中于科技（软件服务、半导体等）和医药（医药生物、医疗设备等） 领域。市场预期 2026 年港股 IPO 募资规模将突破 3000 亿港元。 从历史经验看，IPO 及募资高峰不会扭转港股趋势，2010 年、2014-2015 年等多轮募资高峰均对应港股牛市，且 IPO 可能因港元需求激增触发金管局释放流 动性、降低 HIBOR 利率，进一步助推牛市。真正影响市场的是主板上市后 6 个月的基石投资者解禁潮，历史上多轮解禁潮曾与港股下跌同期，但 2025 年 二季度出现例外，优质企业的新买盘可覆盖解禁卖盘。2026 年 3 月、9 月将迎来 300 亿港元以上中大型公司限售股解禁潮，9 月解禁规模约 4000 ...

| 基金简称 PK | | | 最新净值表示 = 2 和 原因人 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 华夏中证电... A | 1.2474 | 5.46% | 23 | | | 025856 | 2026-1-19 | | | | 2 | 华夏中证电 ... C | 1.2468 | 5.46% | 27 | | | 025857 | 2026-1-19 | | | | 3 | 德邦新兴产 ... C | 1.1846 | 5.44% | 13 | | | 023675 | 2026-1-19 | | | | 4 | 德邦新兴产 ... A | 1.1870 | 5.44% | 3 | | | 023674 | 2026-1-19 | | | | 5 | 东方阿尔法 ... A | 1.3168 | 5.15% | 7 | | | 025792 | 2026-1-19 | | | | 6 | 东方阿尔法 ... C | 1.3161 | 5.15% | 7 | | | 025793 | 2026-1-19 | | | | 7 | 平安鑫安混合E | 2.396 ...

2026年伊始，香港资本市场再融资活动火热开场。 截至1月18日，2026年以来港股上市公司通过配售、供股、代价发行等方式已累计募资超过270亿港元， 较2025年同期的11亿港元实现超20倍增长，为全年资本运作奠定了活跃基调。 格上基金数据显示，截至1月18日，2026年以来港股上市公司通过配售、供股、代价发行方式累计募集 资金270亿港元，较2025年同期11亿港元，大幅增长逾20倍。市场信心与融资需求得到显著释放。 此番"开门红"并非偶然，而是建立在2025年港股再融资市场创下历史新高的坚实基础之上。 格上基金数据显示，2025年港股再融资市场迎来历史性高点，全年总规模达3253.20亿港元，不仅较 2024年显著扩大，更首次超越同年港股IPO募资规模（约2857亿港元），创历史新高。 在融资方式上，配售仍为港股再融资的主流。数据显示，2026年已发生的36个再融资案例中，其中27家 采用配售方式，5家采用供股方式，4家采用代价发行方式。也就是说，年内已发生的再融资案例中，超 七成采用了配售方式，彰显其发行效率高、定价灵活的特点备受企业青睐。 业内人士进一步阐释，香港市场的再融资制度极为高效。上市公司董 ...

证券研究报告 | 浙商早知道 报告日期：2026 年 01 月 20 日 浙商早知道 2026 年 01 月 20 日 ：王禾 执业证书编号：S1230512110001 ：021-80105901 ：wanghe@stocke.com.cn 市场总览 重要观点 http://www.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 市场总览 1、大势 1 月 19 日上证指数上涨 0.29%，沪深 300 上涨 0.05%，科创 50 下跌 0.48%，中证 1000 上涨 0.4%，创业 板指下跌 0.7%，恒生指数下跌 1.05%。 2、行业 1 月 19 日表现最好的行业分别是基础化工（+2.7%)、石油石化（+2.08%)、电力设备（+1.84%)、汽车 （+1.7%)、社会服务（+1.63%)，表现最差的行业分别是计算机（-1.55%)、通信（-0.96%)、银行（-0.6%)、 医药生物（-0.52%)、电子（-0.49%)。 3、资金 ❑ 大势：1 月 19 日上证指数上涨 0.29%，沪深 300 上涨 0.05%，科创 50 下跌 0.48%，中证 1000 上涨 ...

15只个股今日获机构买入型评级，南方精工、申菱环境为机构首次关注。 业绩方面，机构评级买入个股中，公布年度业绩预告的共有7只，以净利润增幅中值来看，净利润增幅 最高的是胜宏科技，公司预计年度业绩净利润同比增长277.68%，其次是药明康德、隆鑫通用等，预计 净利润增幅中值分别为102.65%、53.84%。 从机构评级变动看，今日机构买入型评级记录中，有2条评级记录为机构首次关注，涉及南方精工、申 菱环境等2只个股。 | 代码 | 简称 | 机构名称 | 最新评级 | 上次评级 | 预测目标价（元） | 最新收盘价（元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600519 | 贵州茅台 | 中金公司 | 跑赢行业 | 跑赢行业 | 1860.00 | 1376.00 | | 000333 | 美的集团 | 华创证券 | 强推 | 强推 | 93.40 | 77.62 | | 002714 | 牧原股份 | 华泰证券 | 买入 | 买入 | 54.90 | 47.18 | | 600025 | 华能水电 | 国泰海通 | 增持 | 增持 | 10.78 ...

1 ． 情绪模型观点： 市场成交 维持放量 ，价量一致性快速上升 根据《从结构化视角全新打造市场情绪择时模型》文中提到的构建思路，目前我们用于构建市场情绪结构指标用到的细分指标如下表。 | 指标简称 | 含义 | 情绪指示方向 | | --- | --- | --- | | 行业间交易波动率 | 资金在各板块间的交易活跃度 | 正向 | | 行业交易拥挤度 | 极值状态判断市场是否过热 | 负向 | | 价量一致性 | 资金情绪稳定性 | 正向 | | 科创 50 成交占比 | 资金风险偏好 | 正向 | | 行业涨跌趋势性 | 刻画市场轮涨补涨程度,趋势衡量 | 正向 | | BSI | 价格体现买方和卖方力量相对强弱 | 正向 | | 主力买入力量 | 主力资金净流入水平 | 正向 | | PCR 结合 VIX | 从期权指标看市场多空情绪 | 正向或负向 | | 融资余额占比 | 资金对当前和未来观点多空 | 正向 | 在指标合成方法上，模型采用打分的方式，根据每个分项指标所提示的情绪方向和所处布林轨道位置计算各指标分数，指标分数可分为（-1，0，1）三种情况，最终对各个指 标分数等权求和。最终的情绪结 ...

Choice统计显示，1月19日，沪深两市可交易A股中，上涨个股有3409只，下跌个股有1665只，平盘个 股有99只。不含当日上市新股，共有103只个股涨停，31只个股跌停。从所属行业来看，涨停个股主要 集中在电力设备、化工、医药生物、国防军工、汽车等行业。 （文章来源：证券时报网） ...

Inflation and Economic Indicators - December CPI increased by 2.7% year-on-year and 0.3% month-on-month, both in line with expectations; core CPI at 2.6% year-on-year is the lowest since March 2021, better than the expected 2.7%[6] - Michigan Consumer Sentiment Index for January 2026 is at 54.0, showing a rebound for two consecutive months, indicating improved consumer satisfaction regarding inflation[6] Market Performance - S&P 500 index decreased by 0.4% for the week but is up 1.4% year-to-date; Nasdaq index fell by 0.7% weekly and is up 1.2% year-to-date; Russell 2000 index rose by 2.2% weekly and is up 7.7% year-to-date[20] - The market sentiment has shifted to a "greed" zone, with the VIX closing at 15.86, below the critical value of 20[14] Earnings Reports - In the first week of Q4 earnings, 35 S&P 500 companies reported, with 67% exceeding revenue expectations and 79% surpassing EPS expectations, overall EPS exceeded expectations by 5.8%[22] - Financial and consumer discretionary sectors saw earnings upgrades, while energy and healthcare sectors experienced significant downgrades[22] Future Outlook - Inflation is expected to continue its slow decline, with retail sales showing strength; the probability of a rate cut in January is less than 5%[22] - The market is pricing in the first rate cut of 2026 after the new Federal Reserve chair is appointed, likely in June[22] Sector Performance - Among 36 sectors, 19 showed gains, with the top five performers being Coal II (+9.1%), Defense (+5.7%), Non-ferrous Metals (+5.2%), Electrical Equipment (+4.8%), and Consumer Staples (+4.8%)[22]

今天分享的是：26年港股IPO和解禁潮展望：悬头之剑？ 报告共计：20页 2026年港股IPO和解禁潮及相关市场动态展望 2025年港股IPO市场表现亮眼，以117家IPO、2859亿港元的总募集资金时隔4年重回全球榜首。受港交所18A章和18C章上市政策支持， 科技和医药行业成为IPO主力，截至2026年1月10日，仍有300家公司排队上市，其中软件服务、医药生物、硬件设备等行业占比居前。 市场预期2026年港股IPO募资规模有望突破3000亿港元，延续强势态势。 从历史数据来看，IPO高峰和募资高峰并不会扭转港股趋势，2010年、2014-2015年等多个募资高峰均对应港股牛市，往往是市场好转后 企业扩张需求推动的结果。不仅如此，IPO热潮还可能因港元需求激增，促使香港金管局释放流动性、降低HIBOR利率，进一步助力港 股走强，2025年4-5月就曾出现此类情况。 IPO对港股的核心影响更多体现在主板上市后6个月的基石投资者解禁潮，历史上多次解禁潮与港股下跌时段重合，个股层面也有解禁前 回调、解禁后回升的案例。但2025年出现例外，经营超预期的公司吸引了新的买盘力量，覆盖了基石投资者的卖盘，未导致市场回落 ...