策略周报 外资估算净流出，ETF 转为净流入——3 月第 1 周立体投资策 略周报 证券研究报告 | 2026年03月09日 核心结论：①3 月第 1 周，资金入市合计净流入 493 亿元，前一周流入 442 亿元。②短期情绪指标处于 05 年以来中高位，长期情绪指标处于 05 年以来 中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周国防军工、通信、 电力设备等热度较高。 3 月第 1 周，资金入市合计净流出 493 亿元，前一周流入 442 亿元。资金流 入方面，融资余额减少 242 亿元，公募基金发行增加 27 亿元，ETF 净申购 16 亿元，北上资金估算净流出 92 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模 0 亿 元，产业资本净减持 72 亿元，交易费用 130 亿元。 短期情绪指标处于 05 年以来中高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交 易占比，最近一周换手率（年化）为 564%，当前处在历史上由低到高 87%的 分位；最近一周融资交易占比为 9.18%，当前处在历史上由低到高 62%的分 位。 长期情绪指标处于 05 年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价， 一看价格对比，最近一周 A 股 ...

证券研究报告/策略研究 2026 年 3 月 9 日 北证 2 月震荡走强，北证 50 样本股定期调整落地 北交所 2026 年 2 月定期报告 研报摘要 指数行情回顾： 重点行业表现： 个股行情回顾： 证券分析师 周晟昂 S0670124110012 zhoushengang@jrjzq.com.cn 曲俊卉 S0670125070016 联系人 收盘价：截至 2 月末，北证 50、北证专精特新指数收于 1537.13 点、2581.02 点； 区间涨跌幅：本月，北证 50、北证专精特新指数的区间涨跌幅为 0.36%、0.39%； 估值：截至本月末，北证 50 指数的 PE（TTM,剔负）为 48.65 倍。北证专精特新 指数的 PE（TTM,剔负）在同类指数中最低，仅为 69.79 倍； 流动性：本月，北证 50 指数、北证专精特新指数的成交额分别在 163.79 亿元至 225.08 亿元、49.83 亿元至 64.77 亿元的区间内波动。 区间涨跌幅：2 月，重点行业中仅电力设备行业（2.97%）和计算机行业（2.08%） 的区间涨跌幅均值为正，其余行业区间涨跌幅均值均为负； 估值：截至 2 月末，计 ...

基金双周报：ETF市场跟踪报告 证券分析师 | 陈 | 瑶 | 投资咨询资格编号：S1060524120003 | | --- | --- | --- | | 郭子睿 | | 投资咨询资格编号：S1060520070003 | | 任书康 | | 投资咨询资格编号：S1060525050001 | | 研究助理 | | | | 高 | 越 | 一般从业资格编号：S1060124070014 | | 胡心怡 | | 一般从业资格编号：S1060124030069 | 2026年3月9日 请务必阅读正文后免责条款 证券研究报告 2 ETF市场回顾： • 收益表现与资金流向：截至3月6日，近两周ETF产品涨跌不一。国内主要宽基ETF中，中证2000涨幅最大，行业与主题产品中，周期主题ETF涨幅最大。近两 周，国内主要宽基ETF中，中证500、中证1000、沪深300ETF资金净流出居前。2）近两周，医药、军工ETF资金加速流入，金融地产、科技ETF资金流入速度 放缓，周期、新能源ETF资金转为净流入，红利、消费、大制造其他ETF资金转为净流出。债券ETF方面，可转债、地方债ETF资金加速净流入，政金债、短 融、国债 ...

证券分析师 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 晨会纪要（2026/03/09） 渤海证券研究所晨会纪要（2026.03.09） 宏观及策略研究 海外经济和政策不确定性抬升——宏观经济周报 固定收益研究 区间震荡格局难破，关注短端和超长端——利率债 3 月投资策略展望 行业研究 脑机接口首次写入《政府工作报告》，生物医药定位新兴支柱产业——医药生 物行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6 晨会纪要（2026/03/09） 宏观及策略研究 海外经济和政策不确定性抬升——宏观经济周报 周 喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、外围环境而言 2 月美国 ISM 制造业 PMI 在扩张区间小幅下滑，新订单和产出指数依旧稳健，但物价 ...

| 股票名称 | 涨跌幅(%) | 主力资金流向 | 所属行) | | --- | --- | --- | --- | | 比亚迪 | 2.89 | 9.08亿元 | 汽车 | | 阳光电源 | 2.56 | 6.85亿元 | 电力设备 | | 云赛智联 | 9.98 | 6.18亿元 | 计算机 | | 宝丰能源 | 9.99 | 5.77亿元 | 基础化』 | | 优刻得-W | 19.99 | 4.95亿元 | 计算机 | | 长江电力 | 1.44 | 4.21亿元 | 必用事』 | | 中国神华 | 6.63 | 4.13亿元 | 煤炭 | | 江波龙 | 4.75 | 3.91亿元 | 电子 | | 汉得信息 | 8.49 | 3.56亿元 | 计算机 | | 北斗星通 | 6.91 | 2.79亿元 | 国 防军_ | | 中国汽中 | 1 U | つ 58/7 元 | 7日日 | | 工四四十 | IU | 4. JOTO JU | الاطالات | | --- | --- | --- | --- | | 广汇能源 | 8.38 | 2.43亿元 | 石油石径 | | 网宿科技 | 3.2 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 9 Mar 2026 国泰海通香江策论 Global Macro Strategy 港股 IPO、再融资及解禁对港股行情的影响——顺势而为，基本面为王！——国泰 海通香江策论之专题报告 Impact of IPOs, Fundraising, and Lock-up Expiries on Hong Kong Equities — Fundamentals Lead —— GTHT Global Macro Strategy Thematic Report 张忆东 Yidong Zhang 黄雨昕 Yuxin Huang 周林泓 Amber Zhou yd.zhang@htisec.com yx.huang@htisec.com amber.lh.zhou@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 港股 IPO、再融资热度与市场行情同频共振。融资高峰通常与市场上行的阶段 ...

证券研究报告 ——信用债系列专题报告 投资要点： 固收专题报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 07 日 透过财报识别财务舞弊主体的违约信号 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 赵孟田 SAC：S1350525070004 zhaomengtian@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 除宏观环境变化或企业自身经营原因等所导致的发行人无力支付债券本息外，财务 舞弊行为作为一种具有主观故意的违规行为，往往是导致发行人信用风险暴露且导 致存量债券最终发生实质性违约的关键诱因，同时也是信用研究与分析过程中难以 预先辨识企业债券违约风险的一大难点。本文旨在通过归纳近年来债券违约主体财 务舞弊的共性特征，分析如何通过财务数据或指标发现违约主体潜在的信用风险。 联系人 近年来债券违约主体以民企为主。从 2017-2025 年 H1 发生过境内债实质性违约的 135 家主体中，属于房地产、综合行业的违约主体数量最多，分别有 15 家。从企业 性质来看，135 家主体中有 94 家民企、2 ...

3月6日，A股市场整体上涨。 | | | 各板块最近五个交易日主力资金净流入数据(亿元) | | | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 沪深300 | 创业板 | 科创板 | | 2026-3-6 | -6. 54 | -38. 80 | -14. 27 | | 2026-3-5 | 43. 28 | 47. 67 | 7. 69 | | 2026-3-4 | -141.69 | -217.14 | -23.13 | | 2026-3-3 | -315. 32 | -504. 24 | -35. 63 | | 2026-3-2 | -162. 41 | -237.56 | -31. 37 | | | | 尾盘资金净流入数据(亿元) | | | 2026-3-6 | -0. 22 | 3.10 | 3. 81 | | 2026-3-5 | -3.56 | -3. 84 | -3.54 | | 2026-3-4 | -12. 78 | -17. 13 | -2. 13 | | 2026-3-3 | -56. 19 | -75.08 | -11.80 | | 2026-3-2 | -12 ...

Core Insights - The article discusses the upcoming CICC Investment Strategy Conference scheduled for March 10-11, 2026, in Shenzhen, focusing on macroeconomic outlooks and investment opportunities across various sectors [2][3]. Group 1: Keynote Speakers and Topics - Notable speakers include Wei Lun Professor of Economics at The Chinese University of Hong Kong, the Chief Economist of CICC, and the Senior Managing Director & Chief Strategist of CICC [5][8][11]. - The conference will feature a keynote speech on the macroeconomic outlook for China and the United States, highlighting the global economic landscape [16]. Group 2: Market Outlook Sessions - Sessions will cover A-share market outlook, Hong Kong and overseas market perspectives, and major asset class forecasts [18]. - Specific discussions will address the real estate market trends, fixed income market developments, and the growth of multinational enterprises in a globalized context [19]. Group 3: Sector-Specific Discussions - The conference will include breakout sessions focusing on various sectors such as AI, telecommunications, consumer goods, and renewable energy [20][21][22]. - Topics will explore investment opportunities in the automotive industry, logistics, and the impact of AI on different sectors [21][22][31]. Group 4: Participating Companies - A range of companies from different sectors will participate, including banks, non-bank financial institutions, and technology firms [23][24][26]. - Notable participants include major banks like CITIC Bank and Minsheng Bank, as well as companies in the energy and materials sectors [23][24].

2026 年 3 月 6 日 策略研究 交易面新思考：均线有效性视角下的三类行业 ——行业比较研究系列之七 要点 均线是金融市场中最基础的技术分析指标之一，其背后的投资逻辑直观易懂，一 直深受各类投资者青睐。那么，均线指标究竟能否为投资决策提供有效助力？在 行业投资中，我们又该如何合理运用均线指标？ 均线对投资具有帮助，效果上日度＞周度＞＞月度 整体来看，均线对提升投资表现存在帮助。均线是最常见的趋势指标之一，主要 用于确认上升或下降趋势。其投资逻辑直观简洁，当收盘价上穿均线时即视为出 现看涨信号，此时可买入，而当收盘价下穿均线时视为出现看空信号，此时可卖 出。从历史数据来看，一些特定均线的确能够帮助投资者取得更好的投资表现。 投资效果上，日度均线＞周度均线＞＞月度均线。那么均线指标具体应该如何运 用呢？从申万一级行业整体回测效果来看，可以发现周期越短，均线对于提升投 资表现的效果越好。相同计算周期下，日度均线＞周度均线＞＞月度均线。对于 机构投资者，参考日度均线会使得交易频率过高，因此周度均线或许更值得关注。 均线有效性主要取决于行情"持续时间"与"波动幅度" 均线在投资中能否发挥作用主要与行情"持续时间" ...