蓄势而为，更上层楼 ——2026年二季度策略报告 2026年3月19日 | 分析师 | 廖静池 | | 分析师 | 王大霁 | 分析师 | 赵闻恺 | 分析师 | 高旗胜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证书编号 | S1230524070005 | | 证书编号 | S1230524060002 | 证书编号 | S1230524100006 | 证书编号 | S1230524100005 | | 邮箱 | liaojingchi@stocke.com.cn | | 邮箱 | wangdaji@stocke.com.cn | 邮箱 | zhaowenkai@stocke.com.cn | 邮箱 | gaoqisheng@stocke.com.cn | | 研究助理 | | 张沛 | | 分析师 | 黄宇宸 | 分析师 | 李沛 | | | 证书编号 | | -- | | 证书编号 | S1230523080004 | 证书编号 | S1230525010002 | | | 邮箱 | | zhangpei@stocke.c ...

证券研究报告 蓄势而为，更上层楼 ——2026年二季度策略报告 2026年3月19日 | 分析师 | 廖静池 | | 分析师 | 王大霁 | 分析师 | 赵闻恺 | 分析师 | 高旗胜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证书编号 | S1230524070005 | | 证书编号 | S1230524060002 | 证书编号 | S1230524100006 | 证书编号 | S1230524100005 | | 邮箱 | liaojingchi@stocke.com.cn | | 邮箱 | wangdaji@stocke.com.cn | 邮箱 | zhaowenkai@stocke.com.cn | 邮箱 | gaoqisheng@stocke.com.cn | | 研究助理 | | 张沛 | | 分析师 | 黄宇宸 | 分析师 | 李沛 | | | 证书编号 | | -- | | 证书编号 | S1230523080004 | 证书编号 | S1230525010002 | | | 邮箱 | | zhangpei@s ...

Market Strategy - The market is experiencing a rebound after hitting a low, with a notable recovery in the storage chip sector [5][7] - The overall A-share market saw a slight decline of 0.05%, with the Shanghai Composite Index down 0.26% and the ChiNext Index up 1.41% [7][8] - The storage chip sector is leading the market rebound, supported by anticipated price increases in storage products by major companies like Samsung and SK Hynix [10] Economic Indicators - In January-February 2026, the total retail sales of consumer goods in China reached 86,079 billion yuan, a year-on-year increase of 2.8% [15][16] - The industrial added value for large-scale enterprises grew by 6.3% year-on-year during the same period, with manufacturing increasing by 6.6% [17][18] - Fixed asset investment (excluding rural households) was 52,721 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 1.8% [19][20] Industry Dynamics - The real estate market saw new home sales of 818.6 billion yuan in January-February 2026, a year-on-year decline of 20.2% [27][28] - The National Bureau of Statistics reported that the sales prices of commercial residential properties in 70 large and medium-sized cities continued to narrow their decline in February 2026 [29][30] - The Southern Power Grid Company reported a significant increase in fixed asset investment, reaching 250.8 billion yuan in the first two months of 2026, a year-on-year growth of 95.3% [31][32] Company Updates - Haishi Ke (002653.SZ) received approval for clinical trials of its innovative drug HSK46575 for new indications in prostate cancer treatment [40][41] - Shantui (000680.SZ) reported a 2.82% increase in revenue for 2025, with net profit rising by 9.86% year-on-year, driven by strong performance in overseas markets [42][43]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周A股分化 本周A股震荡调整。从主要宽基指数来看，本周A股主要宽基指数普遍收跌，上证50、中小100、上证指数 跌幅相对较小，科创50、创业板指、中证500跌幅相对较大。 经济数据方面，2月CPI同比上涨1.3%，涨幅为近三年来最高；前2月，我国货物贸易进出口总值7.73万亿 元人民币，同比增长18.3%，其中，出口4.62万亿元，同比增长19.2%。海外方面，七国集团财长3月9日发 表声明称，各方已准备好采取必要措施，包括通过释放储备等方式支持全球能源供应；美国总统特朗普3 月11日称，伊朗境内"几乎已无可打击的目标"，美国对伊朗军事行动将很快结束。 海外"滞胀"担忧升温，哪些板块有望受益？ 在海外"滞胀"担忧持续升温的背 ...

Group 1: Fixed Income/Banking - The report highlights a strong start for foreign trade in 2026, with total imports and exports reaching 7.73 trillion yuan, a year-on-year increase of 18.3%, marking a historical high for the same period [2][9] - The report anticipates that the 10-year government bond yield will fluctuate between 1.6% and 1.9% in 2026, with potential lows of 1.75% in Q1 and 1.70% in Q2 [2][12] Group 2: Agriculture, Forestry, Animal Husbandry, and Fishery - The report indicates that the pig price has fallen below cash costs, with the latest price at 10.07 yuan/kg, leading to negative cash flow in the industry [2][13] - The macroeconomic sentiment is expected to support rising agricultural product prices, driven by increasing costs and demand for substitutes, particularly due to geopolitical tensions affecting oil prices [2][20] Group 3: North Exchange - The Nvidia GTC2026 conference is expected to drive the demand for liquid cooling systems, with AI clusters pushing power consumption to 120kW-150kW, making liquid cooling a necessity for sustainable AI data centers [2][22] - The report identifies 11 companies in the North Exchange liquid cooling server supply chain, indicating a growing market projected to reach 294 billion yuan by 2025 [2][23] Group 4: Public Utilities and Environmental Protection - The "14th Five-Year Plan" emphasizes stricter carbon emission controls and the rapid development of carbon markets, with a focus on zero-carbon parks and green fuels [2][30] - The report suggests that the domestic natural gas supply will be increasingly important, with stable production growth and geopolitical factors supporting gas prices [2][33] Group 5: Pharmaceuticals - The report notes that the PD1 plus sector is expected to see numerous catalysts, with a focus on companies like Kangfang Biologics and Shanghai Yizhong, which are well-positioned for growth [2][5] Group 6: Media - Apple's reduction of App Store commission rates from 30% to 25% is expected to benefit gaming and related companies, with major internet firms like Tencent and Alibaba set to release earnings reports [2][6] Group 7: Automotive - The report discusses the acceleration of Robotaxi commercialization in the U.S. due to new legislation, which is expected to resolve key regulatory issues and promote industry growth [2][7]

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2026 03 16 年 月 日 朝闻国盛 透视"十五五"规划纲要：焦点与路径 今日概览 ◼ 重磅研报 【宏观】政策半月观—一文读懂两会热点——20260315 【宏观】透视"十五五"规划纲要：焦点与路径——20260314 【宏观】2 月信贷社融双双超预期的背后——20260313 【金融工程】科创 50 确认日线级别下跌——20260315 【金融工程】择时雷达六面图：本周宏观基本面分数小幅上升—— 20260314 【固定收益】长债短债分化的逻辑与前景——20260315 【固定收益】央行回笼资金宽松，自律升级短债下行——流动性和机构 行为跟踪——20260314 【固定收益】财政节奏加快或带动企业融资改善——20260314 【银行】宽信用节奏平稳，资金活化趋势延续——20260315 【通信】光纤光缆：AI 驱动下的新周期——20260315 【非银金融】行业周报|""十五五"规划：资本场与与险行行业心部署 总结——20260315 【机械设备】26 年 GTC 大会前瞻：物理 agent——20260315 【国防军工】铼：先进航空发动机、燃气 ...

2026 年 03 月 16 日 每日晨报 | 2026 年 03 月 16 | 每 日 晨 报 日 | 金元晨报 | | --- | --- | --- | | 每日晨报 | | | | | | 股市回顾 | | 主要市场股指表现 | | | 工作邮箱：zqyjsw@jyzq.cn 金元晨报 股市回顾 国际要闻 国内要闻 重要公告 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 | | | -1- A股行情：上证指数跌0.81%，报4095.45点，深成指跌0.65%， 报14280.78点，创业板指跌0.22%，报3310.28点，沪深京三市成 交额24173亿元，较上交易日缩量433亿元。 亚太市场：香港恒生指数跌0.98%，报25465.6点，恒生科技指 数跌0.99%，报4978.08点，恒生国企指数跌0.32%，报8671.48点。 韩国综合指数收盘跌1.72%，报5487.24点。日经225指数跌1.04%， 报53819.61点。 欧洲市场：英国富时100指数跌0.43%，报10261.15点；德国DA X30指数跌0.6%，报23447.29点；法国CAC40指数跌0.91%，报 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 关注具备价格主动权的品种 医药行业周报 投资评级： 报告日期： 推荐 （ 维持 ） 2026年03月16日 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 2.国际油价上涨传导产业链，一次性手套提价加速 一次性丁腈手套和PVC手套上游主要源于石化产业链，其中丁腈手套主要来源为丁腈胶乳，丁腈胶乳其主要由丁二烯和丙 烯腈两种化工原料合成，PVC手套以PVC糊树脂为主要原材料，同时还需要大量使用增塑剂DOTP（对苯二甲酸二辛酯）， 而DOTP的关键原料之一为辛醇。自2026年年初以来，丁二烯、丙烯腈、DOTP和辛醇已分别上涨84.43%、47.30%、 34.21%和15.11%。一次性手套产业链较短，因此上游价格波动将直接传导至营业成本。从丁腈手套的供需情况来看，根据 隆众资讯，截至1月22日，国内一次性丁腈手套行业开工率达60.1%，产线利用率提升，订单量保持高位水平。自2025年11 月以来，丁腈手套出口均价已逐步提升，而且美国关税对中国丁腈手套的影响已大幅下降，2025年12月，中国出口美国占 比已不足8% ...

策略周报 控波动、重视新能源，关注内需韧性 2026 年 03 月 15 日 【策略观点】 【风险提示】 地缘政治风险扩散；全球流动性与美国关税政策不确定性；数据统计存在 误差。 挖掘价值 投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：陈果 证书编号：S1160525040001 证券分析师：杨泽宇 证书编号：S1160525100001 相关研究 《主题轮动强度或有修复，重视低位滞涨 板块的潜在催化——主题周观察》 2026.03.10 《外部波动震荡继续，关注新型能源体系》 2026.03.08 《外部波动，内需政策将是焦点》 2026.03.01 《海外波澜不惊，春季行情继续》 2026.02.23 《迎接春季行情第二段》 2026.02.08 正文目录 策 略 研 究 / 策 略 周 报 / 证 券 研 究 报 告 上周我们发布周报《外部波动震荡继续，关注新型能源体系》，本周中东 战事未见降级信号，而中国资本市场中的新能源板块表现突出，验证了我 们的判断，也正在成为市场寻求中期确定性的新共识。 由于目前中东局势未见降温尤其霍尔木兹海峡接近封锁，短期全球金融市 场依然面临较大的不确定性。美伊冲突对市场的交易 ...

2026 年 03 月 15 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 曹泽运 S0350525110001 caozy@ghzq.com.cn 证券分析师： 孔维崎 S0350524030002 kongwq@ghzq.com.cn [Table_Title] 关注癌症早筛领域未满足临床需求 ——医药生物行业周报 | 行业相对表现 | | 2026/03/13 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 医药生物 | -2.5% | -2.5% | 9.8% | | 沪深 300 | 0.2% | 1.9% | 19.4% | 相关报告 《医药生物行业周报：多家医药公司 3 月纳入港股 通，交易流动性有望提升（推荐）*医药生物*曹泽 运，孔维崎》——2026-03-09 《医药生物行业周报：和铂医药 HBM4003 BD 落 地，携手偏向性 IL-2 共启 Treg 治疗新局（推荐） *医药生物*曹泽运，郭磊》——2026-02-24 《医药生物行业周报：政策暖风持续提振，关注中 药板块投资机会（推荐）*医药生物*曹泽运，郭磊 ...