2025 年，在资本市场高质量发展与科技创新双向赋能下，山东上市公司呈现稳中有进、结构优化的发展态势，为全省经济高质量发展注入强劲动力。 核心发展态势 截至 2025 年末，山东上市公司达 311 家，总市值 4.91 万亿元，同比增长 35.82%，首现超 5000 亿元市值企业（中际旭创）。股权融资表现亮眼，IPO 融资 34.26 亿元，同比增长 23.02%；股权再融资 214.75 亿元，同比激增 534.23%，定向增发为主要融资方式。市场生态持续净化，全年受处罚次数和金额分别下 降 46.21% 和 74.30%。 对比与展望 与粤苏浙相比，山东上市公司数量、融资规模仍有差距，但板块指数涨幅 44.25% 居全国第三，新质生产力布局成效初显。随着新旧动能转换推进，山东上 市公司在科技研发与产业创新融合上持续发力，未来将进一步依托资本市场实现高质量发展。 融资结构优化：5 家 IPO 企业集中在医药生物、电子等高新领域，3 家为专精特新企业，新股上市首日平均涨幅超 6 倍，赚钱效应显著。 市值与行业变革：烟台上市公司市值增长 94.15%，占全省增量 56.67%，跃居省内首位；通信行业市值首超基 ...

2026年首月，私募机构调研活动明显升温。 本报记者 昌校宇 私募排排网最新统计数据显示，1月份，共有743家私募机构参与A股市场上市公司调研，涉及28个申万 一级行业中的366只个股，累计调研次数达到2028次。其中，50家百亿元级私募机构合计调研337次，显 示出头部机构对市场的高度关注。 对于私募机构近期密集调研的现象，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF（基金中的基金） 基金经理李春瑜对《证券日报》记者分析："这释放出三个积极信号：一是反映了私募机构对后市态度 乐观，正为长线布局储备标的；二是调研高度聚焦AI（人工智能）、半导体等科技领域，显示出私募 机构对这些赛道成长潜力的看好；三是调研覆盖广泛深入，体现私募机构布局趋于多元与精细化，也彰 显其对中国资产长期价值的信心。" 在个股方面，1月份，电力设备行业上市公司大金重工最受瞩目，该公司吸引了54家私募机构前来调 研，涉及上海洛书投资管理有限公司、上海盘京投资管理中心（有限合伙）（以下简称"盘京投资"）等 多家百亿元级私募机构。同属电力设备行业上市公司的帝科股份也进入1月份私募机构调研次数排名前 十，上海汐泰投资管理有限公司等多家百亿元级私募 ...

证 券 研 究 报 告 【债券月报】 业绩预告披露收尾，整体延续改善 ——转债月报 20260203 披露率与预喜率双增。截至 2026 年 1 月 30 日，上市公司业绩预告完成披露， 沪深两所共计 5091 家（剔除 2025 年及之后上市新股）中 2799 家完成披露， 披露率 54.98%，较 2024 年同比提升 1.83pct，其中创业板及科创板披露率均超 过 60%。按照预告披露的类型，整体预喜率为 36.87%，同比增加 4.46pct，其 中创业板预喜率为 37.38%，同比增长 7.14pct。 业绩修复特征显著。从净利润增速角度来看，采用已披露的上下限中间值作为 统计指标，全市场 2025 年归母净利润同比增速中位数为 20.29%，较 2024 年- 18.58%有显著改善。量价均为企业利润变化的关键动力，2025 年出口韧性保 持，工业增加值同比增 5.9%、高于 2024 年，同时 PPI 降幅开始收窄，上游涨 价逐步向下游传导，全年工业企业利润实现同比 0.6%正增，扭转自 2022 年以 来持续回落趋势。分板块来看，创业板净利润增速表现相对更为强劲，净利润 增速中枢为 26.5 ...

百诚医药 301096.SZ 公司研究 | 动态跟踪 短期业绩承压，自研驱动创新转型 ——百诚医药动态跟踪 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 受竞争加剧及政策影响，下调公司收入及利润水平，预测 2025-2026 年每股收益分 别为-0.63、0.37 元（前值为 2.49、2.80 元），并预测 2027 年每股收益为 0.61 元。 公司短期业绩虽然承压，但考虑到公司长期发展潜力较大，因此采取 DCF 估值法， 目标价为 53.84 元，维持"买入"评级。 风险提示 ⚫ 受托药品研发服务的项目数量增速不及预期的风险、自研管线转让不及预期的风 险、行业竞争加剧风险、行业监管政策风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,017 | 802 | 696 | 800 | 889 | | 同比增长 (%) | 67.5% | -21.2% | -13.2% | 14.9% | 11.1% | | 营业利润(百万元) | 297 | (34 ...

资料来源：公司数据. 东方证券研究所预测. 每股收益使用最新股本全面摊薄计算. | | 买入（维持） | | --- | --- | | 股价（2026年02月02日） | 50.1 元 | | 目标价格 | 53.84 元 | | 52 周最高价/最低价 | 77.17/30.6 元 | | 总股本/流通 A 股（万股） | 10,923/8,279 | | A 股市值（百万元） | 5,472 | | 国家/地区 | 中国 | | 行业 | 医药生物 | | 报告发布日期 | 2026 年 02 月 03 日 | 百诚医药 301096.SZ 公司研究 | 动态跟踪 短期业绩承压，自研驱动创新转型 ——百诚医药动态跟踪 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 受竞争加剧及政策影响，下调公司收入及利润水平，预测 2025-2026 年每股收益分 别为-0.63、0.37 元（前值为 2.49、2.80 元），并预测 2027 年每股收益为 0.61 元。 公司短期业绩虽然承压，但考虑到公司长期发展潜力较大，因此采取 DCF 估值法， 目标价为 53.84 元，维持"买入"评级。 风险提示 ⚫ 受托药品研发服务的项 ...

资金流向方面，创业板医疗（970082）指数成份股当日主力资金净流入合计1.45亿元，游资资金净流出 合计3932.48万元，散户资金净流出合计1.06亿元。成份股资金流向详情见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300347 | 泰格医药 | 1.0514 | 10.00% | 8550.73万 | 8.29% | -1.89 Z | -18.28% | | 300896 | 爱美客 | 8599.52万 | 9.08% | -4731.11万 | -4.99% | -3868.41万 | -4.08% | | 300244 | 迪安诊断 | 6648.66万 | 6.13% | -539.06万 | -0.50% | -6109.60万 | -5.63% | | 301293 | 三博脑科 | 5726.39万 | 5.54% | 3264.08万 | 3.16% | -8990.47万 | ...

机构去哪儿？ 2026年1月，不少机构马不停蹄地进行调研，寻找新一年A股市场投资机会，其间合计有超过600 家A股上市公司接受了机构调研。 从行业来看，1月机构调研涵盖电子、机械设备、医药生物、电力设备、计算机等多个热门行业 公司。值得注意的是，银行业上市公司接受机构调研活跃度有明显提升。 2026年1月机构调研逾600家A股上市公司 数据显示，刚刚过去的2026年1月，机构调研活动保持了较高的热度，合计逾600家A股上市公司 接受了机构调研。 从调研次数上看，据Wind统计口径，洁美科技被调研次数居前，全月累计调研次数合计超过10 次，参与调研的机构涉及公募基金、私募基金、券商、保险公司、外资等多种不同类型的机构， 调研形式主要以电话会议等方式进行。 在1月29日至30日的调研活动中，对于公司产品是否会涨价的问题，洁美科技方面回复表示，通 常情况下，公司会结合行业景气度、原材料价格波动等因素综合考虑后对产品价格进行调整。由 于 AI 服务器、新能源汽车、机器人、无人机、可穿戴设备等新兴应用领域需求旺盛带动电子元 器件需求持续增长，近期下游客户陆续对其产品开始涨价，公司将持续关注市场环境变化及客户 涨价的情况 ...

以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。 【品大事】 黄山旅游：拟投资约5.3亿元建设黄山滨江东路12号酒店项目 黄山旅游公告，公司于2026年2月3日召开第九届董事会第十九次会议，审议通过了《关于投资建设黄山滨江东路12号酒店项目的议案》，同意公司投资建设 黄山滨江东路12号酒店项目，预计投资金额约为5.3亿元，资金来源为公司自筹资金。该项目位于黄山市中心政务区及商务区核心，总建筑面积79178.15平方 米，目前建筑主体已完成。公司将对既有建筑实施全面改造与品质升级，打造高端酒店。项目建设周期预计为24个月，静态投资回收期为16.14年。 杭电股份：公司股票价格短期涨幅较大 存在交易风险 杭电股份公告称，公司股票价格短期涨幅较大，2026年1月30日至2月3日，公司股票已连续3个交易日以涨停价收盘，公司股票价格涨幅累计达32.97%，显 著高于同行业上市公司。公司最新滚动市盈率为负，市盈率绝对值远高于同行业。公司预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润-30,000万元左 右，存在经营业绩下降风险。公司特别提醒投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 旭光电子：拟定增募资不超过1 ...

财通策略&多行业——2026 年 2 月金股 证券研究报告 月度金股 / 2026.02.03 分析师 徐陈翼 SAC 证书编号：S0160523030003 xucy@ctsec.com 联系人 常瑛珞 changyl@ctsec.com 相关报告 1. 《白银的历史大顶如何形成？兼论 A 股 独立性--2026 年 2 月策略》 2026-02- 01 下，当前达到 1800%以上，白银降波的过程多伴随价格调整。2）资金面-交 易所提保：历史上两次大顶都伴随交易所提保，当前 CME 在近 1 个月内连 续提保 5 次，冷却银价意愿较强。3）大类比价：金银比，当前 42 逼近区间 下沿，2010~2011 年达到极值 31；银油比，目前 1.8 以上的比值已大幅突 破历史波动区间 0.2~0.5。 ❖ 后续重要宏观叙事：特朗普访华；沃什接任美联储+美国滞胀环境；特朗普与 伊朗。 ❖ 大势研判：以我为主仍从容 1）市场可能担心中东冲突和沃什交易两个扰动，我们复盘来看，本轮行情受 海外影响较小，地缘风险指标与美元指数/10 年美债收益率上行期间上证维持 韧性。 2）成交额择时模型视角，最灵敏策略提示卖出，中等灵 ...

| 创业板ETF易方达 保護率 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪创业板指数 | | | | | 该指数由创业板中市值大、流 动性好的100只股票组成,战 | 截至午间收盘 该指数涨跌 | 该指数 滚动市盈率 | 该指数自2 发布以来估 | | 略新兴产业占比较高,电力设 | | | | | 备、通信、电子行业合计占比 | 0. 8% | 41.6倍 | 37.2 | | 近60% | | | | | 创业板200ETF易方达 低费率 | | | | | 跟踪创业板中盘200指数 | | | | | 该指数由创业板中市值中等、 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指 | | 流动性较好的200只股票组成, | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | | | 反映创业板市场中盘代表性公 | | | | | 司的整体表现,信息技术行业 | 2. 6% | 108.8倍 | 2023年11 | | 占比超40% | | | 发布 | | 创业板成长ETF易方达 | | | | | 跟踪创业板成长指数 | | | | | 该指数由创业板中成长风格突 | | | | | 出、业绩增长较 ...