智通财经APP获悉，昭衍新药(06127)早盘涨超14%，截至发稿，涨14.54%，报22.3港元，成交额7651.06 万港元。 消息面上，昭衍新药发布年度业绩，2025年，公司实现营业收入16.58亿元，同比下降17.87%；归属于 上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增长302.08%。另外，公司整体在手订单金额约为26亿元，新签 订单金额约为26亿元，同比均有所增长。 公告显示，净利润的增长主要源于生物资产公允价值变动带来的收益。期内，生物资产公允价值变动带 来净收益4.76亿元。据悉，昭衍新药的生物资产主要是用于非临床项目评价的非人灵长类实验模型，也 就是所谓的"实验猴"。 ...

观点精粹: 最新报告摘要 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 49 期 连续六年高派息，营收利润同比双增长，看好履带式爆品矩阵增长可持续--朝云集团/个护用品(06601/217701) 点评报告（港股美股） OTC+院内创新药双轮驱动，中药主业强势恢复--健民集团/中药Ⅱ(600976/213702) 公司点评 B7H3 ADC 数据披露，mCRPC 疗效优异--映恩生物-B/医药生物(09606/2137) 点评报告（港股美股） 以健康发展为目标，推动全球化+以 IP 为核心集团化长期战略--泡泡玛特/文娱用品(09992/213605) 点评报告 （港股美股） 中国与全球南方增长强劲，北美复苏与 EVRT 业务可期--中集车辆/商用车(301039/212806) 公司点评 逆境显本色，盈利有韧性，分红亦可观--力量发展/煤炭开采(01277/217401) 点评报告（港股美股） 蓝晓科技(300487.SZ)深度报告之二：创新驱动，吸附分离材料龙头厚积薄发--蓝晓科技/塑料(300487/212 ...

摘要 廖市无双："系统性慢牛"如何演绎下去？20260329 市场重心下移，上证指数波动区间由 4,000-4,200 点下移至 3,700- 3,800 点，80%筹码已处于套牢状态。 确定性支撑位在 3,755 点（0.382 回撤位），3,700-3,800 点为核心 防御带，4,040 点以上为中期显著压力区。 预计 4 月中下旬市场有望依托 W 底或复杂底部企稳，开启周线级反弹， 但受流动性及外部冲击影响，B 浪反弹概率高于创新高。 行业表现分化，仅公用事业与电力设备维持连阳，TMT 及非银板块跌幅 居前，反映市场风险偏好显著下降。 二季度配置建议"新旧能源+周期消费"，关注算电协同、电力设备、 红利资产（银行/交运）及医药农业。 操作策略主张择时优先于选股，建议在 3,700-3,800 点区间逢低吸纳， 临近 4,000 点高抛，通过区间操作降低成本。 Q&A 如何评估上周的市场判断与本周市场实际走势之间的一致性与差异？ 上周预判市场因中东地缘冲突及 A 股创业板权重股的抱团吸金现象（主要集中 在新能源和光模块领域）而需要调整，并预计调整将触及 2025 年 9 至 10 月 的成交密集区。同时 ...

随着2026年第一季度步入尾声，A股市场迎来了首批上市公司一季报业绩预告的密集披露期。 21快讯记者据同花顺iFinD统计，截至3月29日，已有18家上市公司抢先揭晓了一季度"成绩 单"。在市场整体向好的大背景下，业绩预喜成为主旋律， 其中业绩预增企业10家，略增企业 5家，扭亏企业1家，预喜企业合计占比达88.89%；仅有2家企业预计续亏，整体业绩预期向 好。 从增长幅度看， 业绩高增长标的主要集中在机械设备、医药生物及基础化工三大领域，量价 齐升成为这些企业业绩增长的核心逻辑。 其中，欧科亿与富祥药业以惊人的增速领跑全市 场。 受益于硬质合金刀具的量价齐升及去年同期的低基数效应，欧科亿预计一季度净利润为1.8亿 元至2.2亿元，与上年同期相比，将增加1.72亿元至2.12亿元。据此计算，2026年一季度净利 润同比增速将达2248.9%至2770.9%。 同样受益于业务量价齐升的还有电解液添加剂龙头股 富祥药业 ， 业绩预告显示，其2026年一 季度净利润预计为5200万元至7500万元，同比增长2222.67%至3250.01%，也是当前预增王。 受一季度业绩大幅预增消息刺激，富祥药业3月24日开盘后快 ...

3月18日提示《公司的智能电关节等产品已用于四足机器狗、双足人形机器人及轮式机器人》，富临 精工自19日连续7个交易日上涨，累计涨幅28%； 3月23日提示《公司三大主业共振，一季报预增超22倍》，富祥药业自24日连涨4日，累计涨幅 35%； 3月23日提示《公司发布第五代高压实磷酸铁锂正极材料压实密度达2.704g/cm3》，龙蟠科技自24 日连续4个交易日放量拉升，累计涨幅20.6%； 前言 面对每晚海量的公告无从下手？《公告臻选》助你高效决策！专业筛选每晚最重要的关键公告，提供通 俗易懂的深度解读，揭示复杂术语背后的投资机会。助你10分钟掌握市场全貌，决胜开盘之前。 【臻选回顾】 3月25日提示《公司为英伟达批量供应光模块耦合、晶圆测试设备》，罗博特科26日、27日分别上 涨4.7%、5.2%。 ③风电+光伏+储能+智能电网+数据中心+算力！公司自主研制的新一代固态变压器（SST）样机下 线。 点击解锁付费内容，捕捉每天公告中的"黄金机会"！ 3月24日提示《公司800G LPO光模块已小批量出货 1.6T配合客户JDM开发》，铭普光磁25日、26 日连续涨停； 【今日速览】 ①锂电池+钠离子电池+固态 ...

2026 年 03 月 29 日 策略类●证券研究报告 海外局势依然是关键因子，低风险偏好背景下建议关注相对低位方向 新股专题 投资要点 新股周观点：受海外局势扰动，上周新股次新板块继续呈现剧烈波动。截止最新， 新股板块已经连续多周表现弱势，情绪指标接近冰点；假设按照正常周期节奏，连 续短线冰点大多暗含反弹蓄势；但海外局势作为当前市场关键因子、暂时似乎依然 呈现复杂性和不确定性，叠加年报季影响，不排除新股板块仍将在风险偏好受制环 境下博弈拉扯；局部活跃或更多来自于高低切轮动指向的相对低位方向。建议耐心 观察局势变化，在控制风险前提下适度择机。 （1）上周新股次新板块延续震荡弱势；假设以 2025 年以来上市的沪深新股次新 板块比较来看，期间板块平均涨幅-2.6%，实现正收益占比约 25.5%。 （2）在海外局势扰动之下，新股板块已经连续多个交易周表现相对弱势，板块投 资热情接近冰点。假设以正常新股情绪周期指标波动节奏，连续短线情绪冰点大多 暗含反弹蓄势；但本次压制新股板块风险偏好的关键要素在于海外局势变化，而暂 时海外局势似乎还是呈现一定复杂性和不确定性，叠加即将进入四月、年报密集发 布期可能业绩扰动风险也将 ...

金融工程 证 券 研 究 报 告 【金工周报】（20260323-20260327） 形态学翻多，后市或先扬后抑 本周回顾 本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌 1.09%，创业板指单周下跌 1.68%。 A 股模型： 短期：成交量模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智 能算法沪深 300 模型看空，智能算法中证 500 模型看空。 中期：涨跌停模型中性。上下行收益差模型绝大部分宽基指数中性。月历效应 模型中性。 长期：长期动量模型中性。 综合：A 股综合兵器 V3 模型看空。A 股综合国证 2000 模型看空。 港股模型： 中期：成交额倒波幅模型看空。上下行收益差模型中性，上下行收益差相似模 型中性。 本周行业指数涨少跌多，涨幅前五的行业为：基础化工、有色金属、综合、电 力及公用事业、医药，跌幅前五的行业为：非银行金融、计算机、农林牧渔、 电子、综合金融。从资金流向角度来说，除有色金属、基础化工、建材外所有 行业主力资金净流出，其中电子、计算机、电力设备及新能源、通信、机械主 力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为 97.06%，相较于上周增加了 31 个 bps，混合型基金 总仓位 8 ...

证券研究报告 | 2026年03月29日 港股市场速览 优于大市 医药股价逆市上行，新旧能源业绩上修 股价表现：医药行业与自由现金流策略逆市上行 本周，恒生指数-1.3%（上周-0.7%），恒生综指-1.2%（上周-1.7%）。风格 方面，小盘（恒生小型股+1.0%）＞大盘（恒生大型股-1.3%）＞中盘（恒生 中型股-1.8%）。 主要概念指数多数下跌。上涨幅度较大的主要有恒生生物科技（+3.5%）； 下跌幅度较大的主要有恒生消费（-4.1%）。 国信海外选股策略组合多数上涨。上涨的主要有自由现金流 30（+1.5%）； 下跌的主要有红利贵族 50（-1.2%）。 11 个行业上涨，19 个行业下跌。上涨的主要有：医药（+3.8%）、农林牧渔 （+3.2%）、汽车（+1.9%）、有色金属（+1.4%）、综合（+1.1%）；下跌的 主要有：国防军工（-8.3%）、家电（-5.3%）、电力设备及新能源（-4.9%）、 传媒（-4.4%）、石油石化（-3.4%）。 估值水平：整体下降，行业分化加剧 本周，恒生指数估值（动态预期 12 个月正数市盈率，后同）-1.8%至 10.8x； 恒生综指估值-1.0%至 10. ...

药明合联 02268.HK 公司研究 | 年报点评 M 端蓄势待发，远期成长空间广阔 ——药明合联 2025 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 考虑到公司全球 ADC CRDMO 龙头地位稳固，在手订单和产能布局充分，虽短期受 东曜业务整合及新建产能爬坡影响，但长期增长动能强劲，因此我们调整 25-27 年收 入和毛利率预测，调整公司 2025-2027 年归母净利润预测分别为 14.8、20.3、27.1 亿元（25-27 年原预测分别为 15.5、21.4 和 29.5 亿元），采取 DCF 估值法，给予目 标价格为 68.47 港元（按照港元兑人民币汇率 1：0.8802 测算），维持给予"买入" 评级。 风险提示 海外政策和市场环境、ADC 行业增速不及预期、CXO 行业竞争加剧、汇率和估值等风险 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2124 | 4052 | 5944 | 8129 | 10844 | | 同比增长 ( ...

药明合联 02268.HK 公司研究 | 年报点评 风险提示 海外政策和市场环境、ADC 行业增速不及预期、CXO 行业竞争加剧、汇率和估值等风险 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2124 | 4052 | 5944 | 8129 | 10844 | | 同比增长 (%) | 114.4% | 90.8% | 46.7% | 36.8% | 33.4% | | 营业利润(百万元) | 289 | 916 | 1641 | 2305 | 3116 | | 同比增长 (%) | 73.8% | 216.9% | 79.0% | 40.5% | 35.2% | | 归属母公司净利润(百万元) | 284 | 1070 | 1480 | 2028 | 2708 | | 同比增长 (%) | 82.1% | 277.2% | 38.4% | 37.0% | 33.5% | | 每股收益（元） | 0.23 | 0.85 | 1.18 | 1.6 ...