与此同时，1月14日沪深北交易所发布通知，调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保 证金最低比例从80%提高至100%。 融资保证金比例调整是监管机构进行逆周期调节的重要手段。回顾以往，这类调整主要有两次：第一次 发生在2015年11月，当时沪深交易所将融资保证金比例从50%提高至100%，以抑制融资规模过快上 升，防范系统性风险积累。政策实施后，市场融资规模逐步回落，主要指数进入震荡阶段。第二次是在 2023年8月，交易所将比例从100%下调至80%，旨在提升市场流动性，促进融资融券业务功能发挥。 本次比例从80%重新上调至100%，其核心目标是维护资本市场平稳运行，防范杠杆交易风险过度聚 集。通过提高新开融资合约的保证金要求，融资交易的资金杠杆从原来的1.25倍下降至1倍，有助于引 导融资交易理性发展，避免市场因资金过度涌入而产生剧烈波动。政策执行上采取"新旧有别"的安排， 仅对新开融资合约适用新比例，存量合约仍按原规则执行。这一设计体现了监管的稳妥考量，有助于减 缓政策对市场的冲击，降低系统性风险，推动市场在更稳健的轨道上运行。 近期，A股市场融资交易活跃度显著提高，市场成交量明显放大。在部分 ...