国资已成为S交易的重要参与者。2020年国资在S交易的卖方 市场中占比6.9%，排在第四位。但短短两年后，就一跃成为 第二大卖方。 作者： 王雅洁 封图：图虫创意 签字笔提起又放下，北京一家S基金（私募股权二级市场基金）法律顾问王哲的办公桌上，一份涉 及中东主权财富基金的跨境份额转让协议，已在桌上静躺接近两周的时间。 2024年底那笔险些"夭折"的跨境交易，至今让他心有余悸。令他印象深刻的是，跨境S基金的每笔 资金出入境都需要单独申请，并且需要一定的审批周期。 不止于外汇审批，税负差异、法律适配、信息壁垒等一系列难题相继横亘在前，让许多看似优质的 跨境交易最终止步于谈判桌前。 2025年以来，跨境交易正在成为国资S基金（由政府或国有企业主导设立的私募股权二级市场基 金，主要从投资者手中收购基金份额或企业股权）盘活存量资产的新选择。 投中研究院发布的数据显示，国资已成为S交易的重要参与者。2020年国资在S交易的卖方市场中 占比6.9%，排在第四位。但短短两年后，就一跃成为第二大卖方，并且在2022年、2023年和2024 年，一直维持着20%左右的占比。 这一"盘活存量资产的新选择"，正面临着前所未有的挑战。 ...

投中研究院发布的数据显示，国资已成为S交易的重要参与者。2020年国资在S基金交易的卖方市场中占比6.9%，排在第四位。但短短两年后，就一跃成为 第二大卖方，并且在2022年、2023年和2024年，一直维持着20%左右的占比。 同时，投中相关数据显示，2018年至2021年募投高峰期成立的基金即将在未来2至3年集中到期，市场上等待退出的资产规模超过万亿元。仅2024年，就有近 2000亿元的基金份额面临到期退出压力，其中涉及跨境交易的份额占比约为30%。 跨境交易正在成为国资S基金（由政府或国有企业主导设立的私募股权二级市场基金，主要从投资者手中收购基金份额或企业股权）盘活存量资产的新选 择，这一选择正面临着前所未有的挑战。 外汇审批、税负差异、法律适配、信息壁垒等一系列难题横亘在前，让许多看似优质的跨境交易最终止步于谈判桌前。 经济观察报记者 王雅洁 签字笔提起又放下，北京一家S基金（私募股权二级市场基金）法律顾问王哲的办公桌上，一份涉及中东主权财富基金的跨境份额转让协议，已在桌上静躺 接近两周的时间。2024年底那笔险些"夭折"的跨境交易，至今让他心有余悸。 王哲发现，S基金跨境交易正在迈开步子， 20 ...