晶苑国际（02232.HK） 2026 优先员工提效，盈利质量有望继续提升 公司发布 2025 年报，收入+7%，归母净利润+12%。1）2025 年公司收入+6.9% 至 26.4 亿美元，归母净利润+12.0%至 2.25 亿美元。2）盈利质量：2025 年毛利 率+0.2pct 至 19.9%；销售费用率/管理费用率同比分别+0.1pct/-0.4pct 至 1.7%/6.9%；净利率+0.4pct 至 8.5%。3）公司建议宣派末期股息 24.5 港仙/股， 全年合计派发 40.8 港仙/股，股利支付率 66%，股息率 6.4%（2026/3/19 收盘 价）。 证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 03 20 年 月 日 2025H2 公司收入同比+3%，归母净利润同比+9%。1）2025H2 公司收入同比 +2.6%至 14.1 亿美元，归母净利润同比+8.5%至 1.26 亿美元。2）盈利质量： 2025H2 毛利率同比+0.2pct 至 20.1%，净利率同比+0.5pct 至 9.0%。 多个品类规模增长、盈利优化，核心客户合作稳定。公司凭借共创业务模式及多 年沉淀 ...