税收收入同比转负，投资于人重要性凸显 固定收益研究团队 陈曦（分析师） 王帅中（联系人） chenxi2@kysec.cn 证书编号：S0790521100002 wangshuaizhong@kysec.cn 证书编号：S0790125070016 事件：财政部公布 2025 年 12 月财政数据，1-12 月全国一般公共预算收入同比下 降 1.7%（前值为+0.8%，下同），支出同比增长 1.0%（+1.4%）；1-12 月全国政府 性基金预算收入同比下降 7.0%（-4.9%），支出同比增长 11.3%（+13.7%）。 2026 年 02 月 02 日 ——2025 年 12 月财政数据点评 12 月财政数据的关注点 税收收入同比转负，非税收入降幅扩大。12 月税收收入同比下降 11.5%（+2.8%）， 同比转负，结束连续 8 个月的正增长，12 月企业所得税回落或为当月税收收入 增幅放缓的主要原因。12 月证券交易印花税同比下降 4.8%，增幅在 12 月权益市 场震荡调整与 2024 年同期基数回升影响下转负。非税收入降幅的扩大或因 2024 年一次性安排中央单位上缴专项收益抬高基数。 在投资于 ...