投资于人

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整治“内卷”稳收入 财政政策着力“投资于人”
证券时报· 2025-08-25 00:35
下半年财政政策将延续"更加积极、更加精准、更可持续"的主线。 从推动税收公平整治"内卷式"竞争,优化调整税收政策,到谋划增量政策支持"投资于人",近段时间财税部门在财政收支两端动作频频,彰显下半年财政政策坚 持"更加积极"的取向。增量财政政策密集出台的背后,亦反映出我国财政政策思路正在加快转向"投资于人",以"更加精准、更可持续"的施策,在提振消费与"投资 于人"两端同步发力。 "反内卷"拉动财政收入 过去一个月,在整治"内卷式"竞争见效拉动财政收入回暖的同时,财税部门也开始围绕税收公平开展一系列工作,助力"反内卷"和全国统一大市场建设。 在多项宏观经济指标增速放缓的背景下,7月全国一般公共预算收入单月同比增速创年内新高。除个人所得税汇算清缴后的补缴入库等特殊因素外,"反内卷"政策带 来的利润修复也有力支撑增值税、企业所得税收入增长。 在我国现行税制结构下,税收收入对工业品价格变化的弹性较高,整治"内卷式"竞争带来的价格水平回暖与企业利润恢复将持续推动税收收入改善。中央财经大学 财政税务学院副教授孙鲲鹏在接受证券时报记者采访时指出,"反内卷"措施遏制了行业恶性竞争、优化营商环境,并推动产业升级和创新,进而培育 ...
整治“内卷”稳收入 财政政策着力“投资于人”
Zheng Quan Shi Bao· 2025-08-24 22:25
从推动税收公平整治"内卷式"竞争,优化调整税收政策,到谋划增量政策支持"投资于人",近段时间财 税部门在财政收支两端动作频频,彰显下半年财政政策坚持"更加积极"的取向。增量财政政策密集出台 的背后,亦反映出我国财政政策思路正在加快转向"投资于人",以"更加精准、更可持续"的施策,在提 振消费与"投资于人"两端同步发力。 "只有让企业在同一套规则下竞争,才能真正遏制地方'政策内卷'和企业'投机内卷',使市场活力从寻租 转向创新。"孙鲲鹏补充道。 支出加速"投资于人" 过去一个月,全国一般公共预算支出中社会保障和就业支出、卫生健康支出、文化旅游体育与传媒支出 力度进一步加大,支出结构转向"投资于人"更加明显。"蓄势待发"的新型政策性金融工具、尚有较大规 模的地方政府专项债券,也将更多支持民生保障、消费基础设施等领域,共同助力经济结构转型升级。 从新中国成立以来首次大范围、普惠式、直接性向群众发放育儿补贴,到针对个人消费贷款和服务业经 营主体贷款进行政策贴息,一系列减轻家庭生育、养育、教育负担,激发居民消费需求的增量财政政策 在近期密集推出,均表明我国宏观政策思路在加快转变,更加关注惠民生、促消费。 "反内卷"拉动 ...
整治“内卷”稳收入财政政策着力“投资于人”
Zheng Quan Shi Bao· 2025-08-24 21:04
从推动税收公平整治"内卷式"竞争,优化调整税收政策,到谋划增量政策支持"投资于人",近段时间财 税部门在财政收支两端动作频频,彰显下半年财政政策坚持"更加积极"的取向。增量财政政策密集出台 的背后,亦反映出我国财政政策思路正在加快转向"投资于人",以"更加精准、更可持续"的施策,在提 振消费与"投资于人"两端同步发力。 "反内卷"拉动财政收入 过去一个月,在整治"内卷式"竞争见效拉动财政收入回暖的同时,财税部门也开始围绕税收公平开展一 系列工作,助力"反内卷"和全国统一大市场建设。 在多项宏观经济指标增速放缓的背景下,7月全国一般公共预算收入单月同比增速创年内新高。除个人 所得税汇算清缴后的补缴入库等特殊因素外,"反内卷"政策带来的利润修复也有力支撑增值税、企业所 得税收入增长。 在我国现行税制结构下,税收收入对工业品价格变化的弹性较高,整治"内卷式"竞争带来的价格水平回 暖与企业利润恢复将持续推动税收收入改善。中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏在接受证券时报 记者采访时指出,"反内卷"措施遏制了行业恶性竞争、优化营商环境,并推动产业升级和创新,进而培 育出盈利能力更强、更可持续的优质税源,从根本上有利于财 ...
深读100:美联储9月降息“大局已定”?
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-08-24 14:30
美联储9月降息"大局已定"? 上半年广汽丰田等合资车企电动化初显成效,如广汽丰田凭铂智3X扭转形象,还规划铂智7与全新威兰 达,坚持电动化与现有产品更新双线发展,其战略或为其他合资车企借鉴。 卤味巨头,为何集体谋变? 卤味赛道增速放缓,绝味、周黑鸭、久久丫等卤味巨头集体谋变,绝味开"绝味plus"卖多元产品,周黑 鸭推"3斤拌"做热卤快餐,久久丫门店升级为"火锅鲜卤"。 (文章来源:每日经济新闻) 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话,被解读为9月降息的明确信号,美股大涨、美债收益率下跌。 但美联储内部鸽、鹰、中间三派分歧大,未来政策路径不明。 财政"投资于人"特征凸显 分析2025年前7月财政数据可以发现,"投资于人"特征凸显,卫生健康、社保就业等民生及文旅传媒、 教育等服务业支出增速显著提升,后续相关支出或随政策落地进一步发力。 合资车企转型初显成效 ...
着力“投资于人” 财政加码支持民生领域
Zhong Guo Zheng Quan Bao· 2025-08-22 22:43
"财政支出结构持续优化,有力保障重点领域支出。"中诚信国际研究院院长袁海霞分析,前7月,社会 保障和就业、教育、卫生健康支出合计支出超6万亿元,规模及增速均处于较高水平,且社保就业、卫 生健康支出增速较上半年进一步加快。 国泰海通宏观首席分析师梁中华认为,7月卫生健康、社保就业支出增速领先,体现了财政支出更多"投 资于人"、服务于民生的政策取向。 从近日财政部和各地发布的前7月财政收支情况看,今年以来,央地拿出真金白银"投资于人",民生领 域支出保障有力。专家建议,优化财政支出结构,强化基本民生财力保障,继续加大教育、医疗、养 老、育儿等领域的财政支持力度。 重点领域保障有力 财政部最新发布的数据显示,1-7月全国一般公共预算支出160737亿元,同比增长3.4%。分中央和地方 看,1-7月,中央一般公共预算本级支出23327亿元,同比增长8.8%;地方一般公共预算支出137410亿 元,同比增长2.5%。 从支出结构看,民生领域支出增速较快。数据显示,1-7月社会保障和就业支出增长9.8%,教育支出增 长5.7%,卫生健康支出增长5.3%。 近段时间以来,多项保障和改善民生的重要政策陆续出台,包括实施育儿补 ...
财政加码支持民生领域
Zhong Guo Zheng Quan Bao· 2025-08-22 20:09
● 本报记者 欧阳剑环 从近日财政部和各地发布的前7月财政收支情况看,今年以来,央地拿出真金白银"投资于人",民生领 域支出保障有力。专家建议,优化财政支出结构,强化基本民生财力保障,继续加大教育、医疗、养 老、育儿等领域的财政支持力度。 重点领域保障有力 财政部最新发布的数据显示,1-7月全国一般公共预算支出160737亿元,同比增长3.4%。分中央和地方 看,1-7月,中央一般公共预算本级支出23327亿元,同比增长8.8%;地方一般公共预算支出137410亿 元,同比增长2.5%。 进一步保障和改善民生 民生领域支出保障有力,这一特点在各地公布的前7月财政收支数据中得到印证。1-7月,北京市教育支 出740.0亿元,增长7.9%,主要是适应学龄人口趋势变化,落实普惠性幼儿园财政补助政策,支持扩充 中小学学位和市属高校双一流建设、新校区开办等;云南省社会保障和就业支出完成795.6亿元,教育 支出完成696.3亿元,在地方一般公共预算支出中的占比分别为20.4%和17.9%。 加大惠民政策供给力度 近段时间以来,多项保障和改善民生的重要政策陆续出台,包括实施育儿补贴制度,中央财政将"育儿 补贴补助资金", ...
财政“投资于人”特征初现——7月财政数据点评(申万宏观·赵伟团队)
赵伟宏观探索· 2025-08-21 23:54
文 | 赵伟、贾东旭、侯倩楠 联系人 | 侯倩楠 摘要 广义财政收入延续改善、支出增速下滑,前7月预算完成度明显高于2024年同期。 2025年7月,广义财政 收入同比3.6%,较6月同比提升0.8个百分点;广义财政支出同比12.1%,较6月同比下降5.5个百分点。从 预算完成度看,前7月广义财政收入预算完成56.3%,持平过去五年平均水平;广义财政支出预算完成 51%,略低于过去五年平均51.7%。 广义财政支出降速,或部分缘于政府债务融资大规模支持阶段已过。 2025年7月,广义财政收支差达-5.6 万亿元,规模较6月仅新增0.4万亿元,或指向政府债务资金支持放缓。8月中旬,国家发改委披露2025年 超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕。政府债务资金对广义财政支出的支 持力度或开始减弱。 广义财政支出增速虽有回落,但一般财政中民生及服务业相关支出明显提速。 一般支出分项中,民生及 服务业相关支出提速明显,如卫生健康,社保就业支出增速分别为14.2%、13.1%,较6月提升8.6、4.9个 百分点;文旅传媒及教育支出增速分别为7%、4.6%,较6月提升3.8、2.2个百分点;社保就 ...
财政“投资于人”特征初现——7月财政数据点评(申万宏观·赵伟团队)
申万宏源宏观· 2025-08-20 16:04
文 | 赵伟、贾东旭、侯倩楠 联系人 | 侯倩楠 摘要 事件: 8月19日,财政部公布2025年前7月财政收支情况。1-7月,全国一般公共预算收入135839亿元,同 比增长0.1%;全国一般公共预算支出160737亿元,同比增长3.4%。 点评:债务资金支持开始减弱,财政支出增速回落,而民生、服务业相关支出提速 政策变化超预期,经济变化超预期 报告正文 广义财政收入延续改善、支出增速下滑,前7月预算完成度明显高于2024年同期。 2025年7月,广义财政 收入同比3.6%,较6月同比提升0.8个百分点;广义财政支出同比12.1%,较6月同比下降5.5个百分点。从 预算完成度看,前7月广义财政收入预算完成56.3%,持平过去五年平均水平;广义财政支出预算完成 51%,略低于过去五年平均51.7%。 广义财政支出降速,或部分缘于政府债务融资大规模支持阶段已过。 2025年7月,广义财政收支差达-5.6 万亿元,规模较6月仅新增0.4万亿元,或指向政府债务资金支持放缓。8月中旬,国家发改委披露2025年 超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕。政府债务资金对广义财政支出的支 持力度或开始减 ...
7月消费环比回落,扩内需组合拳将持续发力
Hua Xia Shi Bao· 2025-08-16 07:23
Economic Overview - In July, the economy continued to show weak domestic demand and strong external demand, but overall remained stable [2] - Retail sales in July reached 38,780 billion yuan, growing by 3.7% year-on-year, but down 0.14% month-on-month [2][4] - From January to July, total retail sales amounted to 284,238 billion yuan, with a year-on-year growth of 4.8% [2] Consumption Trends - Despite weak domestic demand, there are still consumption highlights, particularly in the "trade-in" related sectors, where retail sales of home appliances and communication devices grew over 10%, with some categories even reaching 20% [2] - The growth rate of retail sales in July was 3.7%, down 1.1 percentage points from the previous month, with food and beverage income also showing a marginal decline [4][5] - Service consumption performed relatively well, with service retail sales growing by 5.2% year-on-year from January to July, driven by tourism and diverse service offerings [6] Investment Insights - Fixed asset investment (excluding rural households) in July decreased by 0.63% month-on-month, with a cumulative year-on-year growth of 1.6% from January to July [2][7] - The decline in investment growth reflects short-term weather disturbances and mid-term factors such as reduced real estate projects and equipment renewal cycles [7] - Infrastructure investment (excluding electricity) saw a cumulative year-on-year growth of 3.2%, down 1.4 percentage points from previous values, indicating a slowdown in construction activities [7] Real Estate Market - Real estate development investment continued to decline, with a year-on-year drop of 12% in July, and new housing sales area also decreased by 4% [5][8] - The credit financing growth rate for real estate companies fell sharply to -15.8%, the lowest in two years, indicating a significant contraction in the sector [8] - The ongoing contraction in the real estate market suggests that the decline in investment growth may further widen as the market has not yet bottomed out after three years of shrinkage [8]
21社论丨完善社会保障体系,让“投资于人”驱动高质量发展
21世纪经济报道· 2025-08-11 23:41
将于9月1日起实施的《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律问题的解释(二)》规 定,任何通过书面协议、口头约定或劳动者单方承诺方式规避社保缴纳义务的行为,均被认 定为无效民事行为。这一规则有利于推动完善社会保障体系;通过要求用人单位依法为劳动 者缴纳社会保险费,有利于维护社会保险统筹制度,切实保护公民社会保障权等基本权利。 从发达国家的历史看,完善的社会保障体系是国家发展必要的社会安全网。每一个国家在发 展过程中都会经历转型过程,市场经济亦有周期,每一次变化都会带来一些社会经济冲击, 国家财政可以发挥临时救济困难群体的作用,但社会的韧性与安全仍然有赖于完善的社会保 障进行系统性托底。 目前,我国有一些市场主体没有给员工缴纳社保,还有一部分年轻人为了获得更多的短期收 入,也选择自愿放弃社保。客观上来说,这主要是由于我国社保体系仍处于逐步完善的过程 之中,人们对社会保障价值的认识也还有待进一步深化。须知,若上述群体在未来退休后缺 乏养老、医疗等保障,这对个人和社会可能都是风险和挑战。 在我国从以投资和出口为驱动转向以创新和消费为主导的经济发展模式过程中,"投资于 人"成为转型与发展的重要动力。只有将资金和资源 ...