地产行业投资择时

Search documents
地产行业研究框架培训
2025-08-19 14:44
地产行业研究框架培训 20250819 摘要 如何择时进行地产行业投资? 择时是地产行业投资的重要逻辑,需要首先判断行业的大周期。从新房销量来 看,目前已经从高点跌了接近 50%,去年(2024 年)新房住宅销量约为 8 亿 地产开发核心竞争力体现在前端融资能力、资金周转效率和费用控制能 力。资金周转效率可用并表回款除以有息负债衡量,费用控制情况采用 回款口径的期间费用率。 通过融资成本、周转效率、期间费用和拿地强度四个指标,可以对房企 进行综合评分,选出基本面表现靠前且价格合理的公司,实现"好公 司"和"好股票"双击逻辑。 平方米。参考发达国家和地区的住房开发率,中国未来的新房需求中枢大约在 8 亿平方米左右。然而,由于过去几年二手房对新房分流明显,因此需要综合 考虑新旧两类住房总销量。目前中国的新旧住房总销量尚未达到海外经验中的 最大跌幅 50%,去年(2024 年)从高点跌了 30%多。因此,预计后续房地产 销量可能还会继续下跌,但降幅会有所收窄。 如何判断房地产市场是否触底? 判断房地产市场是否触底需要综合考虑销量和价格两个方面。从海外经验来看, 新旧住房总销量在大型调整周期中的最大跌幅平均为 50% ...