来源：华泰期货 作者： 新能源及有色组 昨日沪镍盘面大幅上涨，主力合约2602合约开于134100元/吨，日盘开盘后迅速上行，最高触及139960 元/吨，险些破开14万整数关口，最终收于139800元/吨，涨幅4.13%。持仓量13.1万手，日增仓-2.41%， 成交量73.83万手，较前一交易日增长101%。 近期沪镍上涨主要是印尼镍矿供应收缩预期、海外矿企停产消息、资金面与外盘联动共同推动，短期情 绪主导明显。印尼2026年RKAB产量目标大幅下调的影响犹在，而美国对委内瑞拉军事行动加剧国际局 势紧张，强化基本金属供应端避险情绪，贵金属、有色板块集体大涨，成为镍价上涨的额外推手。此 外，股市与期货形成联动，今日紫金矿业、洛阳钼业等有色龙头股飙升，板块走强进一步放大镍价看涨 情绪。 但需注意，目前全球精炼镍库存仍处于高位，SHFE仓单与LME库存均有增加，镍市基本面整体仍呈现 供应过剩状态，此次上涨更多是政策预期、板块带动与资金情绪博弈的结果，并非供需结构实质改善， 后续需警惕政策落地不及预期带来的回调风险。 风险提示：关注印尼政策实际落地情况，下游消费不及预期，库存持续增长。 投资咨询业务资格： 证监许 ...