奶粉市场依然在回暖，但补贴大战带来了诸多不确定性。 在经历了久违的回暖后，2025年上半年婴幼儿配方奶粉市场持续保持着回暖增长的态势。近期多家母婴和奶粉企业发布业绩预告，显示奶粉市场依然保持回 暖态势。但随着4月份多家头部奶粉企业推出生育补贴政策，这也带来了一系列连锁反应，让市场竞争快速加剧。 上半年奶粉市场仍在回暖 虽然业内普遍认为本轮奶粉市场属于阶段性回暖，但上半年的表现让部分母婴和乳业上市公司松了口气。 近日，孩子王（301078.SZ）业绩预告显示，上半年预计实现净利润1.2亿至1.6亿元，比上年同期增长50%到100%。孩子王管理层表示，业绩增长与自营业 务保持稳健增长，以及下沉市场加盟模式的推进有关。 孩子王方面并未公布具体的业务表现，但从2024年孩子王业务构成看，奶粉业务实现收入50.7亿元，同比增长了9.4%，这也成为孩子王业绩增长的主要依 仗。 与此同时，健合集团（01112.HK）截至2025年6月30日的半年财务数据显示，集团收入同比实现个位数增长，此前一直处于调整的婴幼儿营养及护理用品分 部收入恢复个位数增长，其中婴幼儿配方奶粉一段和二段奶粉呈现强劲增长势头，上半年奶粉销量实现高个位 ...