本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 营收增长背后，产品单价全线下滑；净利润飙涨之时，应收账款逐年高企。广州慧谷新材料科技股份有 限公司（下称"慧谷新材"）带着亮眼财报冲刺创业板，却难掩招股书中多个风险警示。 深圳证券交易所上市审核委员会定于2025年12月9日召开审议会议，审议慧谷新材的首发上市申请。这 家功能性涂层材料企业的资本化进程，步入了关键的临门一脚阶段。招股书显示，2022年至2024年，公 司营业收入从6.64亿元增至8.17亿元，扣非净利润更是从2683.66万元飙升至1.42亿元。 然而，表面光鲜的业绩背后，产品单价全线下滑、应收账款持续膨胀，以及一起造成2人死亡的安全事 故，都为其上市之路蒙上了一层阴影。 知名财税审专家、资深注册会计师刘志耕对此表示，这些亮眼业绩背后的隐患，就像一座外表华丽但地 基不稳的大厦，随时可能引发连锁反应，风险不容小觑。从三方面分析：一是产品售价持续下滑是最明 显的警报，这通常意味着市场竞争激烈，企业可能被迫"以价换量"来维持增长，但长此以往会严重侵蚀 利润空间，甚至引发价格战，最终导致"增收不增利"的尴尬局面，同时，企业的毛利率和盈利能力 ...