财政脆弱性明显。目前，多数国家的公共债务水平已经达到和平时期的高点，甚至更高。高公共债务增 加了经济体应对通货膨胀和金融稳定的脆弱性，并限制了政府在经济低迷时期采取逆周期财政政策的能 力。同时，财政可持续性问题日益突出，随着人口老龄化、养老金和医疗保健成本上升以及基础设施投 资和军事需求增加，公共债务水平预计将进一步上升。维护财政可持续性对降低风险并保持经济稳定至 关重要。 宏观金融面临风险。随着金融中介日益从银行转向非银行金融部门，以及私人信贷市场的发展，非银行 金融部门的信用和流动性风险增加，包括私人信贷基金的快速增长，以及非银行金融部门在跨境交易中 的作用和稳定币的使用。非银行金融机构在政府债券市场中的作用以及短期融资和掉期市场的扩张导致 了金融市场脆弱性加剧，包括对冲基金的杠杆交易、稳定币的使用以及金融条件的跨境传导。 日前，国际清算银行发布其旗舰报告《2025年度经济报告》指出，全球经济面临一系列挑战，有关挑战 相互关联，可能带来加剧经济冲击和不利于政策转变的负面影响。因此，政策制定者需要采取综合措 施，以应对这些挑战并维护经济和金融稳定。 实体经济增长放缓。当前，全球面临的潜在产出增长走低。许多经 ...