事件：春光科技拟以可转股债权形式投资北京顺造科技。春光科技拟与北京顺造、自然人唐成及苏州瑞 珑汇管理咨询合伙企业（有限合伙）共同签订《可转股债权投资协议》。春光科技向北京顺造提供5000 万元财务资助，期限两年，年息2.75%，春光科技可选择转为股权，若未转股，北京顺造需连本带息偿 还。 不断拓宽海外产能布局，有望承接海外订单。公司目前在越南、马来西亚已有三个整机代工厂。新增产 能方面，公司越南清洁电器生产基地项目正处于主体厂房基建阶段；控股孙公司马来西亚SUNTONE 于 2025 年处于目标客户引入和试产阶段；控股孙公司越南TENGYUE2025 年中也已开始逐渐批量生产电 风扇、空气净化器整机代工业务。随着海外产能逐步落地，关税等因素影响有望减弱，公司在有LG 等 客户储备，有望承接海外订单。 盈利预测与估值：综合预计公司2025-2027 归母净利润0.46/1.01/1.52亿元，维持"推荐"评级。 风险提示：代工需求不及预期、海外需求不及预期、成本波动风险 北京顺造科技有限公司是小米生态链企业。北京顺造主要股东包含自然人唐成（29.4%）、上海小顺管 理咨询（14.7%）、小米科技（9.9%），公 ...