2025 年全球地缘政治格局的变化对市场产生了哪些影响？ 地缘政治风波与川普交易 20260120 摘要 全球去美元化趋势增强，贵金属尤其是黄金表现强劲，成为资本市场关 注焦点。美国经济面临高赤字、高杠杆和通胀等结构性问题，可能影响 全球金融稳定。 中国宏观经济在 2025 年平稳收官，四季度 GDP 增长 4.5%，全年实现 预期目标，但内需偏弱，投资端全面下行，房地产行业面临显著变化， 二手房价格加速下跌。 2026 年中国宏观经济可能面临基期调整、内生需求动能偏弱、PPI 关联 度变化以及政策支持等新变化，这些因素将共同影响经济发展方向和资 本市场。 中国工业企业库存周期自 2023 年 10 月以来呈现横盘状态，预计 2026 年可能因供需清理而重新向下，2027 年有望在"十五五"规划发力下 实现内生性复苏。 中国政策重心正从追求高增速转向经济增长质量和结构，未来经济增长 目标可能有所调整，更加关注解决社会和经济结构问题。 Q&A 2025 年全球地缘政治格局的变化，特别是川普交易的再度抬头，对市场产生 了显著影响。川普交易的核心逻辑是美国优先，这种丛林法则式的格局导致市 场原有的一些平衡和定价基准 ...