完善龙虎榜制度，可以更好地为中小投资者提供有价值的补充性投资信息参考，也能更好地发挥对涉嫌违法、违 规炒作行为的辅助监管作用。笔者认为，具体优化路径可多管齐下： 首先，龙虎榜可分不同对象做差异化披露。对于普通投资者，交易所可考虑将龙虎榜披露的"营业部或交易单 元"调整为"证券公司层面"，不再具体到单个营业部，从根源上切断游资通过知名营业部席位造势的渠道；同时尝 试增加披露资金性质分类（如区分机构、普通投资者、陆股通等）以及汇总的账户数量等信息。对于监管部门， 交易所披露的龙虎榜信息则可具体到单个投资者，允许监管部门对营业部交易数据拥有穿透式监控权限。 其次，建立并强化"披露即监管"的联动机制。龙虎榜的核心价值在于辅助监管，若仅披露信息而不跟进核查，其 基础作用将大打折扣。要让每一张龙虎榜的背后，都伴随着监管的"电子眼"与"分析仪"，大幅提高违法违规的成本 与风险。为此交易所与证券监管部门应建立高效的线索筛查与联动响应流程，对于龙虎榜中出现的连续多日异常 上榜、拉抬打压、反向交易等情况，要及时开展穿透式核查，查清背后的实际资金主体、账户组以及交易目的， 对确认存在市场操纵等违法违规行为的，依法从严处罚。同时，应 ...

熊锦秋 近来市场围绕龙虎榜制度出现诸多讨论。龙虎榜的制度基础是沪深交易所规则。比如深交所规定，对于 有涨跌幅限制的股票、封基，主板涨跌幅偏离±7%、振幅15%、换手率20%以上，创业板涨跌幅±15%、 振幅30%、换手率30%以上，各取前五只，交易所公布其买卖金额最大的五家营业部或交易单元名称及 对应买卖金额。 追溯龙虎榜制度的建立初衷，其核心价值在于提升市场透明度，是对市场微观结构信息的一种补充性揭 示。这些信息为中小投资者提供了直观的资金流向参考，打破资金交易的信息壁垒，帮助其更好地判断 市场动向，同时公开信息有利于发挥市场监督作用，本身就是一种威慑。监管部门根据这些信息也可快 速锁定异动交易背后的资金主体，为后续监控、核查提供明确线索，提升对违法违规交易的查处效率。 目前龙虎榜仅披露买卖金额最大的前五家营业部或交易单元，并未披露背后的实际资金主体、账户数 量，部分主力通过分仓操作，少量资金在知名营业部席位买入，同时可通过其他隐蔽席位大量卖出，通 过反向交易获取利益。 完善龙虎榜制度，可以更好地为中小投资者提供有价值的补充性投资信息参考，也能更好地发挥对涉嫌 违法、违规炒作行为的辅助监管作用。笔者认为，具 ...