公司公布2025 年上半年业绩，收入33.97 亿元，同比+41.60%（调整后）；归母净利润14.05 亿元，同比 +40.44%。Q2 单季度归母净利润7.64 亿元，同比+42.20%、环比+19.30%。与业绩快报一致，主要系投 资类收入、经纪净收入同比分别+64%、+46%，弹性明显。中期拟每10 股派发现金红利人民币0.80 元。Q3 以来市场交易持续活跃，权益市场稳步向上，我们预计公司全年业绩保持稳健增长。维持增持 评级。 盈利预测与估值 投资弹性亮眼，股票OCI 规模扩张 年初以来权益市场稳步向上，市场成交额、两融规模持续提升，适当上调成交额、两融规模、投资收益 率假设，预计2025-2027 年EPS 分别为0.71/0.77/0.86 元（前值为0.57/0.65/0.75 元，上调 25%/17%/15%），2025年BPS 为8.98 元。可比公司2025E PB Wind 一致预期均值1.19 倍，考虑公司股基 交易额增长好于市场、投资弹性亮眼，给予2025E PB 溢价至1.4倍，目标价12.57 元（前值9.78 元，对 应2025E PB 为1.1 倍），维持增持评级。 市场交 ...