Core Viewpoint - The development of private equity investment by securities firms is a crucial method for supporting technological innovation and industrial upgrading, with a focus on investing in cutting-edge fields such as quantum technology and artificial intelligence [1] Group 1: Investment Initiatives - In January, Bank of China Securities announced the establishment of the Beijing Pioneer Fund, targeting a minimum subscription scale of 1 billion yuan, with a focus on the artificial intelligence sector [2] - The fund will be managed by Bank of China Capital Private Equity, with contributions from various entities, including 300 million yuan from Bank of China Capital Private Equity and Bank of China Asset Management [2] - The fund aims to invest in high-tech enterprises within the artificial intelligence industry chain, including software, hardware, and core application technologies [2] Group 2: Strategic Focus - Bank of China Securities aims to expand its influence in the high-tech industry, particularly in artificial intelligence, through investments in quality high-tech enterprises [3] - Guoyuan Securities announced the establishment of the Anhui Guoyuan Quantum Star Equity Investment Partnership, focusing on the quantum industry, aligning with national strategies to broaden business channels [3] Group 3: Business Development - The active participation of securities firms in private equity investment is seen as a way to guide funds towards innovative enterprises, promoting deep integration between finance and the real economy [4] - Securities firms are increasingly focusing on private equity investment as a core strategy, with Bank of China Securities investing in key areas such as intelligent manufacturing and new energy [4] - Guoyuan Securities reported a significant increase in revenue and net profit in its equity investment business, indicating the growth potential of private equity investments [4] Group 4: Future Outlook - Securities firms are positioned to leverage their expertise in capital markets to provide comprehensive lifecycle services to technology enterprises, enhancing their revenue streams [5] - The focus on value investment and strategic directions such as "hard technology" is essential for the sustainable development of private equity investments [5] - Continuous improvement in post-investment management and compliance is necessary to enhance capital efficiency and achieve high-quality growth [5]

金融，国之重器。党的二十届四中全会对"十五五"时期加快建设金融强国提出明确要求，作出战略部 署。中国证监会主席吴清"国家兴衰，金融有责"之言，如晨钟暮鼓，醒人耳目。 国元证券党委书记、董事长沈和付日前在接受中国证券报记者专访时表示："国元证券必须置身于金融 强国的宏大叙事，置身于资本市场改革浪潮，置身于长三角高质量发展的火热实践，在时代潮头找准坐 标、实干笃行。我们不仅要把功能、专业、错位、风控、文化这五个方面作为'五新'要求写进国元证券 的'十五五'发展规划中，更要实实在在地落实到位。" 主业是立身之本，专业是发展之基。"这就要求我们要回归金融本源，心无旁骛地锤炼服务实体经济的 真本事、硬功夫。"沈和付表示，国元证券将聚焦核心金融功能，持续提升专业服务的深度、广度和精 度。 转型为产业投行，是国元证券锻造核心竞争力的关键抓手。"我们要改变以往通道化、项目化的传统投 行模式，向产业投行的新模式转型，真正实现从金融中介到产业赋能的功能定位转变。"沈和付还阐释 了"产业投行"的内涵——即先懂产业，再做投行，要求围绕重点服务的产业赛道，组建行业专家团队， 深化产业研究，提升对产业链关键环节、核心企业、技术趋势的洞察 ...

金融，国之重器。党的二十届四中全会对"十五五"时期加快建设金融强国提出明确要求，作出战略部 署。中国证监会主席吴清"国家兴衰，金融有责"之言，如晨钟暮鼓，醒人耳目。 国元证券（000728）党委书记、董事长沈和付日前在接受中国证券报记者专访时表示："国元证券必须 置身于金融强国的宏大叙事，置身于资本市场改革浪潮，置身于长三角高质量发展的火热实践，在时代 潮头找准坐标、实干笃行。我们不仅要把功能、专业、错位、风控、文化这五个方面作为'五新'要求写 进国元证券的'十五五'发展规划中，更要实实在在地落实到位。" ● 本报记者 徐昭 马爽 功能焕新 从"规模情结"到"国之大者" 依托国元金控集团平台优势，深挖综合金融协同价值，已成为国元证券的发力方向之一。"未来我们将 联动母公司国元金控集团的信托、保险、资本等板块，构建'客户共享、产品共创、风险共担、利益共 赢'的协同机制。"沈和付表示，针对地方政府、产业集团、上市公司等战略客户，计划量身定制覆盖信 贷、股权、债券、资管、风险保障的综合方案，让"1+1>2"的协同效应落地见效，打造难以复制的服务 优势。 以科技为翼，驱动业务迭代升级，国元证券将坚定实施"科技引领"战 ...

功能焕新 从"规模情结"到"国之大者" 金融，国之重器。党的二十届四中全会对"十五五"时期加快建设金融强国提出明确要求，作出战略部 署。中国证监会主席吴清"国家兴衰，金融有责"之言，如晨钟暮鼓，醒人耳目。 国元证券党委书记、董事长沈和付日前在接受中国证券报记者专访时表示："国元证券必须置身于金融 强国的宏大叙事，置身于资本市场改革浪潮，置身于长三角高质量发展的火热实践，在时代潮头找准坐 标、实干笃行。我们不仅要把功能、专业、错位、风控、文化这五个方面作为'五新'要求写进国元证券 的'十五五'发展规划中，更要实实在在地落实到位。" ● 本报记者 徐昭 马爽 走出安徽，国元证券把新的支点放在黄浦江畔——上海业务总部正在全力建设，将与合肥总部遥相呼 应，形成"双核驱动、联动发展"的崭新棋局，如同架起一条贯通南北的"金融鹊桥"。依托这座桥头堡， 公司深度参与重大项目融资、国企改革、基础设施REITs试点和园区升级，锚定"产业研究+产业投资 +产业投行+综合财富管理"的黄金赛道，为安徽新兴产业发展注入源源不断的资本活水。 作为社会财富的"管理者"，证券行业功能发挥的水平直接关系到居民福祉。"我们要当好居民财富增长 的' ...

"券商通过提供做市服务，在为市场注入流动性、平抑市场波动、提高定价效率等方面发挥着重要作 用，并能够有效满足公众投资者的交易需求。"上海国家会计学院金融系主任叶小杰在接受《证券日 报》记者采访时表示。 公开信息显示，截至1月28日，共有59家券商担任新三板做市商，其中，东北证券以67只的做市数量居 首，开源证券、国泰海通、上海证券的做市数量分别为59只、54只、44只，天风证券、长江证券做市数 量均为40只。 在做市数量领先的同时，东北证券、开源证券等券商在交易活跃度上也占据优势。数据显示，2025年第 四季度，开源证券、东北证券新三板累计做市成交额均在100亿元以上，分别为115.6亿元、109.67亿 元。同期，联储证券、渤海证券、西部证券（002673）、上海证券、国投证券也表现出色，新三板做市 成交额均超80亿元。 近日，全国股转系统公布了2025年第四季度做市商评价结果，12家做市商凭借出色表现获得当季度交易 经手费减免奖励。 具体来看，一批中小券商正凭借深耕与特色，在激烈的新三板做市业务竞争中抢占"领跑"地位。评价结 果显示，2025年第四季度，东北证券（000686）、开源证券、上海证券综合排名 ...

编者按 党的二十届四中全会着眼于中国式现代化全局，对金融强国建设和资本市场高质量发展作出重要部署， 为证券行业在新征程上把握方向、勇担使命提供了根本遵循。中国证监会主席吴清在近期召开的中国证 券业协会第八次会员大会上表示，证券行业要牢牢把握"国家兴衰，金融有责"的历史定位，认真落实党 的二十届四中全会关于金融机构"专注主业、完善治理、错位发展"的部署要求，把握机遇，勇立潮头， 争创一流。 当前，资本市场改革持续深化，证券行业正处在乘势而上、建设一流投资银行和投资机构的关键战略机 遇期，学习、宣传、贯彻党的二十届四中全会精神是当前和今后一个时期的重要政治任务。为此，中国 证券报联合中国证券业协会推出"证券公司学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神"系列专题报道，聚焦 证券公司在强化功能发挥、提升专业能力、推进差异化发展、筑牢合规风控底线、厚植行业文化底蕴等 方面的实践探索与丰硕成果，生动展现证券公司作为资本市场重要践行者、改革排头兵、服务主力军的 责任担当与时代作为。本篇为系列报道第十五篇。 潮起江淮，风正帆悬。 党的二十届四中全会对"十五五"时期加快建设金融强国提出明确要求、作出战略部署。中国证监会主席 吴清"国 ...

近日，全国股转公司发布了2025年四季度做市商评价结果。 东北证券、开源证券、上海证券排名在前5%，经手费减免比例为100%。在前20%的榜单中，与2025年三季度 结果相比，国泰海通、渤海证券、江海证券等券商名次有所上升。 3家券商获经手费全免资格 近日，全国股转公司发布了2025年四季度做市商评价结果。此次评价对象为2025年四季度开展做市业务的券 商。根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》规定，12家做市商获得了做市交易经手费减 免资格。 根据四季度的评价结果，有6家券商排名在前10%—20%之间，这些券商的经手费减免比例为50%，包括华安证 券、长江证券、渤海证券、联储证券、江海证券、财达证券。排名在前5%—10%的有3家券商，分别是国元证 券、天风证券、国泰海通，经手费减免的比例是70%。排名前5%的券商分别是东北证券、开源证券、上海证 券，经手费减免比例为100%。 全国股转公司每个季度都会公布一次评价结果，与2025年三季度的结果相比，部分券商位次发生变化。 具体来看，排名进入前5%的位置的券商没有变化，三季度也是东北证券、开源证券、上海证券。国泰海通排 名有所上升，由三季度排名 ...

国元证券研报指出，海康威视2025年营业总收入基本持平，归母净利润增长逐季加速。其中，创新业务 和国际主业保持增长，国内主业有所下滑。继续坚定研发投入，推进大模型应用落地，智能工厂获得认 可；智能感知+AI前景广阔，相关产品逐步进入成长期。公司面向全球用户提供以视频为核心的智能物 联网解决方案和大数据服务，在技术、产品与解决方案等方面拥有全面优势，未来持续的成长空间较为 广阔。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持"买入"评级。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 当一个未经核实的"江湖传说"被金融终端和券商App确权为"顶级游资"，在这桩既收割金钱又收割认知 的流量生意背后，其中是否有违证券市场信息披露的严肃性与合规底线，值得各方深思。 对于由此引发的"陈小群"等游资的"互联网战法"，有观点认为，有大户可能用龙虎榜机制来收割散户。 金舆资产基金经理赵彤向《每日经济新闻》记者指出，这类操作手法其实多年前就在A股市场一直存 在，"游资先建仓，然后主动上龙虎榜，吸引散户，这个方式在2015年牛市中就很常见。'陈小群'的动 向在最近持续发酵，让这一问题再度凸显。" 另外，他指出，也可能会有另一种情形，比如某只个股的龙虎榜显示是"陈小群"席位在买，但实际上， 是某个游资穿了"陈小群"的马甲来迷惑市场。 游资身份深陷重重迷雾 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ "陈小群"概念股炒作利益链调查："交易软件+券商"龙虎榜信息造神，游资借"互联网战法"收割散户 每经记者|王海慜 陈晨 每经编辑|李凯 张昊 彭水萍 2026年1月，随着商业航天板块的剧烈震荡，一个在A股市场萦绕已久的神秘名字——"陈小 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the securities and banking sectors, while also recommending the insurance sector [8]. Core Insights - The market remains active with an average daily trading volume of 28 trillion yuan in A-shares, and the financing balance stabilizing at 2.7 trillion yuan. However, the ETF market has experienced significant volatility, with major outflows from core broad-based ETFs [11][16]. - The sentiment for market bullishness is strong, and the spring rally is expected to continue, particularly in the insurance sector where beta trading opportunities are anticipated [2][26]. - The central bank's governor indicated that there is still room for interest rate cuts, with the latest Loan Prime Rate (LPR) remaining unchanged for eight consecutive months [11][32]. Securities Sector Summary - The report highlights a positive outlook for the securities sector, with several brokerages reporting significant profit growth for 2025. The recommendation includes top brokerages such as CITIC Securities, Guotai Junan, and GF Securities [2][12]. - The average daily trading volume in the A-share market is noted at 28 trillion yuan, with a stable financing balance, indicating a recovery opportunity for the brokerage sector [11][12]. Insurance Sector Summary - The report suggests focusing on quality leading companies in the insurance sector, as the market sentiment remains strong and the spring rally is expected to continue [26][27]. - The insurance sector's fund holdings have increased, with major stocks like Ping An and China Life being highlighted for their significant market presence [27][31]. Banking Sector Summary - The banking sector is characterized by stable performance, with several banks reporting positive earnings forecasts for 2025. The report recommends quality individual stocks such as Nanjing Bank and Chengdu Bank [3][40]. - The central bank's comments on potential interest rate cuts and the expansion of wealth management products indicate a favorable environment for banks [32][33]. - The report notes a decline in bond allocations within bank wealth management products, with an increase in deposits and funds [37][34].