美国关税再遇反复，抱团防守延续 策略周报 2025 年 06 月 01 日 证券研究报告 | 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师：刘芳 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 021-20515355 相关研究报告 1、《市场活跃度回落，欲扬或需先抑— 策略周报》2025-05-25 2、《美联储降息预期降温，波折与反 复—策略周报》2025-05-05 3、《落实"先手"政策，充实"后手" 储备———2025 年 4 月政治局会议解 读》2025-04-27 4、《特朗普关税升级，是开始还是结 束？ —策略周报》2025-04-06 5、《A 股情绪有所降温，等待新催化 — 策略周报》2025-03-23 投资要点 【债市方面】耐心等待利率下行契机。短期内市场处于震荡阶段，往后看， 经济下行压力以及关税谈判仍可能有反复的风险，未来利率仍有下行空间，在 震荡阶段需等待合适时机布局，可在十年期国债收 ...

（原标题：和讯投顾杨波：一阳改三观，明天预计这样走） 明天是周五，也是5月的最后一个交易日。其实，涨跌已经不那么重要了。周四的一根阳线已经改变了 很多人对市场的看法。个股的表现强于指数，成交量也有所放大。那么，现在到底是反弹还是反转？还 会回调吗？所有股民都不要去猜测。老杨提前一天给大家带来超前的市场答案，请认真看完。 首先，预判明天周五指数将呈现震荡调整的态势，最终收出小阳线，完成"涨三退二"的假象。其实，这 里就是标准的诱多。为什么这么说呢？第一，从历史数据来看，去年5月的行情也是在月底指数趋势向 下时，出现了放量上涨。两者的相同点在于，都是在节前、大家打算空仓时出现上涨。历史或许会相 似，但不同的是，现在A股的低点在逐步抬高。所以，即使出现下跌，也不会有去年那么大的深度。 3300点是一个支撑位，而3310点是一个强支撑位。无论大家怎么操作，我只有一个建议：留好加仓的资 金。 第三，市场的抱团力量正在走弱。由于强监管，现在的市场高度有限，抱团的上限就在附近。再涨就要 停牌，所以抱团资金已经开始有撤离的动作。从尾盘的跌停板也能看出一些问题。不过，这并不是什么 坏事。只有痛痛快快地把风险释放完，行情才会有新 ...