如何利用期权助力投资交易？ ——寻找共识系列三 ❑ 期权定价与希腊值 核心观点 债券市场专题研究 报告日期：2026 年 03 月 25 日 证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 在波动较大的市场环境下，期权凭借权利与义务分割的天然优势，可在控制风险的前 提下提供博取超额收益的机会，应关注期权及相关投资组合所带来的投资边界扩展效 果。 ❑ 期权总览 所谓期权合约，是指约定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定 标的物（包括期货合约）的标准化或非标准化合约。从定义来看，期权与股票、 债券等基础产品或期货等衍生品的最大区别在于，期权是一种"权利"凭证而非 "所有权"凭证，期权交易买卖的是权利与义务的让渡而非现实资产所有权的转 移。具体来看，一份期权合约主要包括标的资产、权利类型、行权价格、到期日 等关键组成要素。根据交易场所划分，我国现有期权可划分为场内期权和场外期 权两大类，其中场外期权多呈非标准化特征，一般为机构投资者之间定制，个人 投资者普遍不可参与。场内期权可以划分为两大类，第一类为基于证券账户的、 以 ETF 为标的资产的 ETF 期权，主要上市场所为上交所和深交所；第二类为基于 ...