在全球能源低碳转型与产业结构升级的大背景下，工业硅作为支撑高端制造的关键基础资源，其产业链枢纽地位与战略价值持续抬升，不仅深度嵌入光伏新 能源、有机硅、铝合金等高端制造核心环节，更成为衔接传统工业与新能源产业的重要纽带。而近年来，工业硅产能快速扩张，叠加原料价格波动加大、产 业政策动态调整、国际贸易摩擦反复，其价格形成机制日趋复杂，相关企业经营面临的不确定性显著增大。 当前，工业硅正处于产业转型升级与市场格局重构阶段，金融衍生品凭借精准的风险管理、灵活的对冲设计等优势，为工业硅相关企业提供了管理风险的多 种模式。本文聚焦金融衍生工具在工业硅相关企业经营中的具体应用场景与实操路径，深入剖析其在价格风险对冲、采购成本优化、库存价值管理等环节的 价值，以期为企业有效应对市场风险、提升经营效益、实现可持续发展提供有益参考。 工业硅下游磨粉企业普遍采用两种采销模式，分别是先接单后采购和先采购后接单。 | 时间 | S12509期货价格 | 新疆421出厂价格 | SI2509-P-8000 期权价格 | 损益情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年7月10日 | 8200 ...

湖南省委金融办相关人士表示，深刻认识、准确把握期货市场定位与功能，对于各级政府干部提升履职 能力、服务湖南经济高质量发展至关重要。近年来，湖南期货市场以服务实体经济为导向，与湖南农业 大省、制造业强省的产业基础深度融合。各级干部要聚焦赋能、深化协同，以学促干、学以致用，不断 提升金融思维和金融工作能力。 中国期货市场监控中心相关负责人表示，围绕期货和衍生品市场功能发挥及服务实体经济、套期保值业 务及财务处理等内容进行专题培训，可以进一步提升政府部门系统干部对期货业务的理解，助力期货市 场高质量发展。 目前，全球产业链、供应链加速重构，大宗商品价格波动频繁，企业面临的经营环境愈发复杂，风险管 理需求日益增强。从上市公司来看，2024年1503家A股实体上市公司发布套保公告，期货套保参与率为 28.6%，较往年有较大增长。今年年初至今，更有大批国有大中型企业、上市公司等积极参与期货交 易，灵活运用期货、期权工具管控经营风险，并取得了较好的效果。我国期货、期权市场已进入高质量 发展的新时期，市场规模和容量足以为国有企业等提供各类创新型金融服务。截至今年7月底，期货市 场资金总量约1.82万亿元，较2024年年底增长 ...

基金经理把投资当成全职工作，有团队、有系统、有KPI。而我们个人投资者，往往在本职工 作和家庭事务之外，还要扮演一个"迷你基金经理"的角色——研究策略、追踪行情、做决 策、复盘、承受波动。这种长期高投入的精神消耗，会不会让人感到疲惫甚至厌倦？ 我想请大家聊聊自己真实的体验： 你有没有经历过投资倦怠？一般在投资几年后开始出现？ 你觉得倦怠主要和什么有关？ 投资策略太复杂、信息量太大？ 本职工作和家庭太忙，分身乏术？ 投资表现不理想？ 还是因为自己专业背景与金融差距太大？ 当你感到倦怠时，会选择休息、简化策略、还是强迫自己坚持？ 最近我在想一个问题：个人投资者会不会在某个阶段出现"投资倦怠"？ 我自己现在就有点这种感觉：看盘、研究数据、调仓已经从"兴趣"变成了"任务"，有时甚至 像在加班。 想听听大家的看法：你是怎么和投资倦怠相处的？ ylshxajh 投入了很多时间，却没什么提高，早就倦怠了，操作的越来越少，长期持有就好了。 开始投资的第一二年，在网上到处看各种招式，然后再到K线图里去复盘，研究各种战法，乐 此不疲。 第三四五年皈依价值投资，从图书馆借了一大堆投资书，平均每个月7本书的速度看了三年。 第六年至今 ...

华福证券 ➢ 国债期货 9 月份国债期货小幅震荡，10 年期国债期货隐含收益率为 1.76%。 从升贴水结构来看，近远月合约价差远月低于近月，表示投资者 对于未来债券市场偏谨慎。 2025 年 10 月 13 日 衍生品市场提示情绪中性偏谨慎——10 月衍生 品月报（2025/10） 投资要点： ➢ 股指期货 主要股指（沪深 300、上证 50、中证 500 和中证 1000）在 9 月份 成交额开始下降，显示市场成交活跃度降低。 从贴水比例来看，贴水幅度继续在较低水平，显示市场最近空头 力量持续较弱，情绪偏中性。 ➢ 期权市场 期权市场波动率 9 月份持续下行，小幅低于标的的实际波动率， 显示期权当前价值已经处于合理区间。 期权市场 PCR，上证 50 和沪深 300 指数的 PCR 在 9 月震荡下降， PCR 指标显示市场情绪中性偏谨慎。 团队成员 分析师： 李杨(S0210524100005) ly30676@hfzq.com.cn 分析师： 熊晓湛(S0210524100006) xxz30674@hfzq.com.cn 相关报告 ➢ 期权 PCR 择时策略的跟踪 期权持仓量 PCR 是一个市场情绪 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent volatility in the U.S. stock market, highlighting that investors are primarily using options for risk management rather than large-scale stock sell-offs, despite record-high options trading volume [1][3]. Group 1: Market Activity - On the last Friday, the U.S. stock market experienced significant fluctuations, with options trading volume surpassing 100 million contracts, marking only the second occurrence of such a volume in history [3]. - The S&P 500 index's trading volume was only 9% above its 20-day moving average, indicating a relatively calm stock trading environment [3]. - The high volatility index reached a level of 9/10, similar to levels seen in mid-April, but the implied volatility of the S&P 500 has not reached the levels seen in April or August [7]. Group 2: Systemic Risks - Concerns about potential triggers for systemic sell-offs are prevalent, with Goldman Sachs estimating that systematic strategy funds hold approximately $220 billion in U.S. stocks [8]. - The short-term trigger threshold for the S&P 500 is around 6580 points, which was breached last Friday, while the mid-term threshold is approximately 6290 points [8]. - A significant decline in gamma values was observed, reflecting an accumulation of structural market risks [8]. Group 3: Consumer Finance Sector - The consumer finance sector has come under notable pressure, with trading activity among high-yield consumer finance issuers reaching its highest level since early April [9]. - Goldman Sachs believes that the weakness in this sector is due to specific circumstances rather than a broad reassessment of recession risks, as broader service and retail sectors have not shown similar weakness [10]. Group 4: Investor Sentiment - Despite recent volatility, investor sentiment has shown resilience, with a net inflow of $14 billion recorded last week, and Goldman Sachs' sentiment indicator turning positive for the first time since February [11]. - Passive fund inflows and retail margin debt remain above the normal levels, although recent price movements may pull these indicators back into negative territory [12]. Group 5: Key Themes - The two dominant themes in the U.S. stock market remain the growth potential from AI development and concerns regarding the labor market, which are expected to be central topics in the upcoming earnings season [14]. - Major financial institutions are set to release earnings starting October 14, with expectations for S&P 500 earnings per share to grow by 6% year-over-year, lower than the 11% growth in the second quarter, but Goldman Sachs anticipates potential positive surprises [16].

2024年10月，国务院办公厅转发中国证监会等七部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展 的意见》（简称《意见》）。这一具有里程碑意义的指导文件，为新时代期货市场的发展指明了方向， 也对期货行业服务中国式现代化提出了全面的战略要求。《意见》出台一年来，深圳作为期货市场改革 创新的"试验田"，在金融强国建设中展现出积极作为。中信期货等辖区期货经营机构深入贯彻《意见》 精神，不断提升综合实力，助力期货市场服务实体经济功能发挥，以实际行动将国家战略蓝图转化为高 质量发展的生动实践。 聚焦主业 服务实体经济提质增效 《意见》指出，要提升商品期货市场服务实体经济质效，聚焦制造强国建设，更好满足实体企业风险管 理需求。 一年来，中信期货始终坚持金融工作的政治性和人民性，恪守服务实体经济初心，促进期货市场发现价 格、管理风险、配置资源等功能发挥，结合"场内+场外""期货+现货""境内+境外"模式推动多元业务板 块的产品服务升级，以高效适配、多层次且多样化的产品服务构建实体经济与金融体系良性互动的高质 量发展格局。公司积极主动深化业务创新，灵活运用期货、期权等金融工具，并结合期现业务促进传统 贸易模式优化升级，为实体 ...

在近期结束的第十九届全国期货(期权)实盘交易大赛中，一位跨界参赛者引起了广泛关注。季烨程，一 位从事芯片设计的工程师，凭借出色表现在金融期货组夺得冠军。 令人惊讶的是，并非金融科班出身的他，依靠十几年业余时间的积累，建立起一套完整的交易体系，即 使在比赛中经历60%的最大回撤，仍能坚守体系，最终赢得比赛。 从学生时代开始的投资之路 他特别提到，在6月底就重仓进场，抓住了后来的一波上涨行情。这种提前布局源于他对长周期技术分 析的信心："根据历史的一些分析，结合当前宏观政策与产业转型节奏，我判断大概在今年下半年会有 一个重新启动的过程。2025年不同于以往，市场对信息的反应更快、更有效，必须提前布局。" 面对60%回撤的情绪管理 季烨程表示，在比赛中，他一度经历了最高达60%的回撤。对大多数交易者而言，这是心理上的极大考 验，但他却表现出了惊人的情绪稳定性。"我当时心里是没有任何波动的，因为我没有盯着资金的起 伏，只是根据标的本身的走势去判断它是否还在我预期的框架内运行。"季烨程说。 他解释说，这60%的回撤主要来自期权持仓，而标的本身的走势并未超出他的技术分析范围，"只要标 的没有问题，还在技术分析范围之内，其 ...

在近期结束的第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛中，一位名叫吾剑的选手引起了广泛关注。他用 1000多元本金，在6个月内盈利近18万元，最大回撤仅4.2%，更令人惊讶的是，他主要交易期权买方， 95%以上都是买入操作，最大单笔亏损不超过500元，最大单笔盈利也仅1680元，靠着"积少成多"最终 斩获轻量组冠军。 10月8日，吾剑在期货日报"巅峰对话"直播栏目中首次亮相，分享了自己的交易经历和感悟。 1.小资金起步，严控回撤 "我现在的交易目标就是养家糊口。如果我能够通过交易，每个月有之前银行培训一半的收入就特别知 足。"吾剑说。 基于这样的目标，他的心态特别好，从不去冒大风险，只做胜率较高的交易。他永远不重仓，没有一个 合约的持仓金额超过总资金的10%，而且永远不追高。 他的核心策略是低价为王——只买价格足够低的期权合约，且有九成把握能够盈利。他甚至会背诵沪金 各个月份合约的价格，以便在机会出现时迅速捕捉。 3.四大机会来源 吾剑分享了自己交易机会的四个主要来源： 第一，背价格，找偏差。"像沪金2512合约，最虚一档是p568，近期价格长期在0.3~0.4之间。但比它高 一档的p576、p584等合约，价格却 ...

今天我们来了解下素有"商品大王"之称的投资大师吉姆·罗杰斯（Jim Rogers），他出现在杰克·施瓦格（Jack Schwager）的经典著作《市场奇才》 （Market Wizards）的原版中。罗杰斯的章节标题是《买入价值，卖出癫狂》（Buying Value and Selling Hysteria）。 施瓦格笔下的吉姆·罗杰斯 据施瓦格介绍： 吉姆·罗杰斯在1968年以600美元的启动资金开始交易。1973年，他与乔治·索罗斯（George Soros）共同创立了量子基金（Quantum Fund）。1980年，罗杰 斯选择退休。 实际上，他成为了一名独立交易者，并在哥伦比亚大学开设课程。 罗杰斯起初并不愿接受施瓦格的采访，因为他并不认为自己是"专业交易员"。 "我认为自己只是一个等待机会出现的人。我等待那种像'桶里打鱼'一样的情形。" "我通常会持有头寸很多年。而且，我可能是世界上最差劲的交易者之一——我从来不会在正确的时间入场。" 早年经历 更多有关罗杰斯的早年生平及策略，可点击阅读：《"商品大王"吉姆·罗杰斯：量子基金联合创始人的秘密》 "我把所有的钱都省下来，又重新投入市场。我不在乎有没有电 ...

点击蓝字，关注我们 3、 除非你有很强的短线判断能力，否则新手避免买到期日太近的期权 (比如3天后到期的), 优先考虑 中长期期权(1-3个月), 可以覆盖财报发布日等重要日期赚股票波动。 期权交易者必须熟悉掌握的4种策略 目前为止，我们已经讲解完了期权交易中最常用的四个策略 (没有看过的可以浏览之前第三期至第六 期的内容): 买入看涨期权 (Long Call)、备兑看涨 (Covered Call)、买入看跌期权 (Long Put)、卖出看跌 期权 (Short Put)。 对于任何期权交易者，以上这四个基本上是必须要学会的，足以应对绝大多数的场 景 。为了巩固大家记忆，这篇文章会简单复习并以实例带大家演示如何在贝塔APP上去应用这些策 略。 后续的文章会讲解到进阶的期权策略，那些策略虽然盈亏比可能更高，但需要对价格走势的预测更严 格 ，因此对于大多数投资者可能不如这四种策略实用，因此熟悉应用这四个策略非常重要。 回顾4种策略应用场景与建议 买入看涨期权 (Long Call) · 应⽤场景： 股价会在期权到期之间 "大幅" 上涨，可通过财报发布日等重要日期进行投机 · 新⼿建议： 1、务必 关注盈亏平 ...