金工量化专题报告 捕捉更确定的趋势：ETF 日内动量策略 2.0 ——指数化配置系列研究（5） 核心结论 本文针对报告《另类 ETF 交易策略：日内动量——指数化配置系列研究（1）》 中，策略出现的交易执行困难、平仓过早、收益回吐问题，逐一加以改进。 将原始的日内动量策略升级到 2.0 版本，不仅更适合实际应用，收益风险比 也进一步提升，且胜率更上一个台阶。 【报告亮点】 1、通过延迟平仓和阶梯止盈提升策略的收益风险比和胜率。 2、以 50%底仓的方式将策略应用于单个 ETF 和 ETF 组合，实现相对买入 持有的收益增厚。 【主要结论】 主要结论一、采用 5 分钟均价成交、延迟平仓、阶梯止盈升级日内动量策略。 针对以信号发出后下一分钟开盘价成交较为困难的问题，我们以信号发出后 5 分钟 VWAP/TWAP 作为成交价，提高策略的可执行性。针对平仓过早问题， 我们通过放松平仓条件和收窄退出边界的方式，实现延迟平仓，提高收益。 针对收益回吐问题，我们使用阶梯止盈方法予以缓解，从而降低回撤。 主要结论二、结合延迟平仓与阶梯止盈的日内动量改进策略表现良好。 2013.01.25-2025.10.10，改进策略应用于 ...