矿产资源：铜钴镍金煤等建筑矿产资源重估 20250820 摘要 中国中冶在阿富汗和巴基斯坦拥有储量丰富的铜矿项目，预计未来每年 可贡献约 30 亿元利润，按 80%权益占比核算约 24 至 25 亿元，潜在市 值弹性约 300 亿元，提升公司整体估值。 中国中冶通过瑞木镍钴矿稳定生产，2024 年镍钴业务营收 29.7 亿元， 贡献归属中国方利润总额 4.6 亿元，占比公司利润总额 5%；山达克铜 金矿 2024 年粗铜产量 2.4 万吨，营收 17.4 亿元，贡献利润 2.03 亿元， 占比 2.2%。 多家建筑公司如中国中铁、中国电建、上海建工和北方国际均拥有显著 矿产资源，这些隐蔽资产的重估对于修正未来盈利预测模型具有重要意 义，尤其是在四季度传统旺季和美国降息预期下。 铜价上涨显著利好矿产资源公司，以中国中冶为例，若铜价维持高位， 其利润中枢有望翻番至约 140 亿元，加上矿产资源部分的估值提升，总 市值可达 900 亿元左右。 中国中铁拥有鹿鸣钼矿和刚果金铜钴矿，钼资源储量 59.58 万吨，铜储 量 645.94 万吨，预计 2024 年钼产量 1.49 万吨，铜产量 28.8 万吨， 钴产量 5 ...