有色金属 2025 年 8 月 28 日 洛阳钼业(603993.SH) 铜钴超产业绩高增，金矿打造新增长极 推荐（维持） 现价：11.71 元 主要数据 | 行业 | 有色金属 | | --- | --- | | 公司网址 | www.cmoc.com | | 大股东/持股 | 鸿商产业控股集团有限公司 | | | /24.81% | | 实际控制人 | 于泳 | | 总股本(百万股) | 21394 | | 流通 A 股(百万股) | 17461 | | 流通 B/H 股(百万股) | 3630 | | 总市值（亿元） | 2461 | | 流通 A 股市值(亿元) | 2045 | | 每股净资产(元) | 3.39 | | 资产负债率(%) | 50.15 | 行情走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024/8 2024/10 2024/12 2025/2 2025/4 2025/6 2025/8 洛阳钼业 沪深300 相关研究报告 《洛阳钼业（603993.SH）：持续成长的国际铜钴 龙头 》 2025-04-25 证券分析师 | 陈潇榕 | 投资咨询资格编号 | | ...

国信证券研报指出，洛阳钼业2025H1实现归母净利润86.7 亿元（+60.%），经营性净现金流120.1亿 元。2025Q2 归母净利润47.3亿元（同比+41.2%，环比+19.7%），公司盈利增长主因铜钴价格上涨，叠 加铜钴产量增加。自2023年开始公司进入产量释放年，是全球大型铜矿企中少有的保持铜高增长的企 业，随着KFM二期及TFM三期在2027年后陆续投产，2028年后公司铜产量有望达到80-100万吨，并且 厄瓜多尔黄金项目投产。假设2025-2027年铜现货结算价均为78500元/吨（原值78000元/吨），钴金属价 格维持24万元/吨（原值21万元/吨），氢氧化钴折价系数70%，刚果金出口配额70%。公司拥有全球顶 级铜钴矿山，两大世界级项目扩产将使公司铜产量迈向百万吨，对铜价和钴价具备高业绩弹性，维 持"优于大市"评级。 ...

国信证券研报指出，洛阳钼业2025H1实现归母净利润86.7 亿元（+60.%），经营性净现金流120.1亿 元。2025Q2 归母净利润47.3亿元（同比+41.2%，环比+19.7%），公司盈利增长主因铜钴价格上涨，叠 加铜钴产量增加。自2023年开始公司进入产量释放年，是全球大型铜矿企中少有的保持铜高增长的企 业，随着KFM二期及TFM三期在2027年后陆续投产，2028年后公司铜产量有望达到80-100万吨，并且 厄瓜多尔黄金项目投产。假设2025-2027年铜现货结算价均为78500元/吨（原值78000元/吨），钴金属价 格维持24万元/吨（原值21万元/吨），氢氧化钴折价系数70%，刚果金出口配额70%。公司拥有全球顶 级铜钴矿山，两大世界级项目扩产将使公司铜产量迈向百万吨，对铜价和钴价具备高业绩弹性，维 持"优于大市"评级。 ...

今年以来，铜、钴、钼等金属价格联袂上行。受益于行情走高，洛阳钼业今年上半年的铜、钴、钼毛利 率分别增加了1.27、19.66、4.45个百分点。上半年公司产钴6.11万吨，钴矿山端营收57.28亿元，同比增 长31.94%。 资讯编辑：陈群 021-26096771 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 近日，国内矿业巨头洛阳栾川钼业集团股份有限公司（下称"洛阳钼业"）公布2025半年报。报告显示， 洛阳钼业上半年归母净利润达86.71亿元，同比大幅增长60.07%，再创同期历史新高。 ...

其他金属产品亦全面向好、超越指引，上半年公司产钴6.11万吨，钴矿山端营收57.28亿元，同比增长 31.94%；产钼6989吨（完成度51.8%）、产钨3948吨（完成度56.4%），钨矿山端营收11.09亿元，同比 增长26.19%；产铌5231吨，创近年新高（完成度52.3%）。 值得关注的是，今年4月洛阳钼业完成高管集体 "换血"，组建了一支 "国际化、专业化、年轻化" 的新 管理团队，包括历任中国海油集团商务总监、复星国际洛克石油执行董事兼首席财务官的新任董事长兼 首席投资官刘建锋，以及来自紫金矿业、拥有丰富矿业项目运营经验的新任常务副总裁兼首席运营官阙 朝阳。2025年半年度业绩说明会是新管理层首次公开面向投资者，明确了公司未来发展路径，为新一轮 增长奠基。 业绩说明会上，刘建锋表示，新管理层会逐步推动公司转化成一个平台型的矿业公司，其中即包括收购 并购。今年6月，洛阳钼业以5.81亿加元（折合人民币30.76亿元）完成对加拿大上市公司Lumina黄金全 部股权的收购，将其核心标的厄瓜多尔凯歌豪斯（Cangrejos）金矿收入囊中。该金矿内蕴黄金金属359 吨，计划2029年前投产。 对于未来的并 ...

转自：新华财经 新华财经上海8月28日电 （谷青竹）近日，国内矿业巨头洛阳栾川钼业集团股份有限公司公布2025半年 报。报告显示，洛阳钼业上半年归母净利润达86.71亿元，同比大幅增长60.07%，再创同期历史新高。 与此同时，企业加速转型"平台型矿业公司"，以"多品种""多国家""多阶段"的策略增强发展韧性。 报告显示，今年上半年，洛阳钼业实现营收947.73亿元，同比下滑7.83%。主要因贸易业务板块收入下 滑所致。但其归母净利润却再创同期历史新高，为86.71亿元，同比增长60.07%。营收收缩却盈利大 涨，这主要得益于其主要产品价格上涨及有效成本管控。 今年以来，铜、钴、钼等金属价格联袂上行。受益于行情走高，洛阳钼业今年上半年的铜、钴、钼毛利 率分别增加了1.27、19.66、4.45个百分点。与此同时，上市公司持续推进成本管控。今年上半年营业成 本为747.27亿元，同比下降10.96%。其中，财务费用大幅下降43.99%。二级市场对此给予积极反馈，年 初至今公司股价涨幅约70%，至8月27日总市值进一步突破2500亿元。 洛阳钼业业绩高增长的核心驱动力来自矿山板块的强劲表现。报告期内，公司矿山端收 ...

证券研究报告 | 2025年08月28日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-08-27 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3800.34 | 12295.06 | 4386.12 | 13734.11 | 3614.19 | 1272.55 | | 涨跌幅度（%） | -1.75 | -1.42 | -1.49 | -1.75 | -1.78 | 0.13 | | 成交金额（亿元） | 13268.48 | 18387.16 | 7850.98 | 6659.52 | 8783.07 | 1210.89 | 【常规内容】 行业与公司 汽车行业专题:汽车智能化月报系列（二十七）-尚界 H5 搭载 HUAWEI ADS 4 辅助驾驶系统，地平线 HSD 首搭奇瑞星途 E05 医药生物周报（25 年第 33 周）：2025 年 WCLC 摘要公布，推荐关注国产 创新药公司 洛阳钼业(603993.SH) 财报点评: ...

智通财经记者 | 张艺 全球最大钴生产商洛阳钼业（603993.SH）的中报，揭示了上半年刚果（金）钴出口禁令的影响。 在钴产量6.11万吨、同比增长13.05%的同时，洛阳钼业钴销量4.62万吨，同比下降9.27%。 一个月后，刚果（金）延长的钴出口禁令将到期，届时是放开还是继续延长，尚未可知。洛阳钼业该如 何应对？ 8月26日，洛阳钼业独家回应智通财经记者，在当今地缘政治格局下，相关国家对关键金属的管制已成 为普遍现象，"这（管制现象）将纳入到公司未来发展的整体考量范围。" 不过，钴禁令对洛阳钼业的利润影响有限，上半年公司利润历史最佳，但之后可以持续吗？ 同时，洛阳钼业二季度经历高管"大换血"，"矿业大拿"、前紫金矿业（601899.SH）副总裁阙朝阳出任 公司首席运营官。组织变革后，公司立马斥资30亿元买金矿，涉足炙手可热的黄金矿业领域。高位布局 金矿业务有风险吗？这将给公司带来怎样的变化？ "与铜一样，黄金兼具金融和工业属性，也是目前市场中具备'确定性'的一类金属。"洛阳钼业告诉智通 财经记者，公司已明确，黄金和铜是公司未来并购的"两极"。 "含矿量"提升致毛利率大增 中报显示，洛阳钼业上半年实现营业 ...

"如果不自主规划、建设，当地电力缺口会比较大。电力不足，就会影响矿山生产。现实情况是，刚果（金）能供应的电量相对有限，还常出现停电、限电 等情况。"洛阳钼业KFM铜钴矿（下称"KFM"）设备动力厂厂长助理李明洋向经济观察报表示。 2020年底，洛阳钼业以5.5亿美元从FCX（自由港集团）手中收购了位于刚果（金）KTM95%的权益，并于2023年正式投产。KFM连同不远处的TFM共有6条 生产线，具备年产65万吨以上铜的能力。 为保障生产，有着多条输电线路的KFM正想方设法布局更多电力资源，比如以柴油发电机为主的柴发系统，水电站等。 刚果（金）—赞比亚铜钴矿带，长逾700公里，宽约150公里，横跨赞比亚与刚果（金）两国，是全球最大的沉积型铜钴成矿带。截至2021年，该矿带已公开 探获的铜金属量达1.91亿吨，钴金属量1404万吨。 2021年至今，刚果（金）当地矿业企业产能从年产百万吨迅速增长至超过300万吨，但当地的电网基础远远满足不了庞大的能源需求。 铜钴矿的采选、冶炼均属于高耗电工艺，尤其是电积铜工艺，耗电量占到整个生产环节的60%—70%。根据国务院去年发布的《2024年-2025年节能降碳行动 方案》 ...

异动分析 金属铜+黄金概念+金属镍+小金属概念+磷化工 1、本公司属于有色金属采矿业，主要从事铜、钼、钨、钴、铌、磷等矿业的采选、冶炼、深加工等业 务，拥有较为完整的一体化产业链条，是全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二大钴、铌生产 商和全球领先的铜生产商，同时也是巴西境内第二大磷肥生产商。 2、2023年10月23日互动易：公司位于澳洲的NPM铜金矿生产黄金，公司拥有80%权益，2022年黄金权 益产量为1.6万盎司，2023年黄金权益产量指引为2.5至2.7万盎司，同比增长56%至69%。 3、印尼华越6万吨镍金属湿法冶炼项目公司参股30%，该项目去年12月已经投产，正在产能爬坡，运转 良好。 4、公司主营业务为钼、钨及黄金等稀贵金属的采选、冶炼，随着公司近年来大力发展贵金属业务，金 银产品的收入和利润贡献比重逐年上升。 5、巴西境内第二大磷肥生产商,间接持有巴西CIL磷矿业务100%权益,该矿业务范围覆盖磷全产业链;17 年磷肥销量113.80万吨,磷相关产品收入28.34亿元,营收占比11.82%. (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 来源：新浪证券 ...