在资本治理结构层面，王忠民指出，工业文明时代公司法的核心逻辑是"同股同权同利"，而近年来"同 股不同权不同利"的新逻辑正逐步发展壮大。他分析称，企业在快速扩张阶段往往需要吸纳一级市场资 本，当外部资本占比超过创始人资本时，"同股不同权不同利"逻辑下的差异投票权、差异分配权，能够 有效平衡不同股东间的决策权与收益分配权，形成强劲的激励效应，为企业发展注入全新动能。 谈及注册制这一资本模态，王忠民表示，近年来注册制的落地实施极大推动了我国资本市场的繁荣发 展，其作用集中体现在两大方面：一是促成了原本不可交易的资产在二级市场实现标准化交易；二是实 现了一级市场中"同股不同权不同利"交易结构在二级市场的落地。在此背景下，资本市场监管的核心逻 辑也转向对风险等关键信息的客观、准确披露。王忠民强调，"十五五"期间，注册制等新资本模态必将 实现更广泛的通行与应用，为新质生产力培育和经济高质量发展提供更为强劲的助力。 （文章来源：证券时报网） 12月12日，"央广财经年度对话2025（第三届）"活动在北京举行。全国社会保障基金理事会原副理事长 王忠民在会上指出，面向"十五五"时期，我国需在新质生产力培育与经济高质量发展进程中 ...